Linia de piață a securității (SML) este un grafic liniar care descrie riscul unei investiții față de randamentul acesteia. În esență, este un grafic al rezultatelor calculate din modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital. Măsura de risc utilizată pentru analiza SML este beta, care este reprezentată de axa x. Axa y reprezintă randamentul așteptat.
Analiza liniei de securitate a pieței este utilă pentru a determina dacă o garanție oferă un compromis de rentabilitate. Această analiză descrie randamentul așteptat al unei garanții în funcție de beta sau de riscul sistematic. Formula SML este calculată prin adăugarea ratei de rentabilitate fără risc și beta înmulțită cu rentabilitatea așteptată a portofoliului de piață minus rata fără risc. Analiza SML descrie randamentul mediu al valorilor mobiliare cu o valoare dată de beta.
Beta unei măsuri de securitate măsoară volatilitatea unui stoc sau riscul asociat cu întreaga piață. Dacă o securitate și o piață au corelație pozitivă perfectă, acestea se ridică și coboară în pasul de timp împreună cu aceeași magnitudine, iar securitatea are un beta de una. Dacă beta-ul unei garanții este mai mare decât unul, este mai volatil și are un risc mai sistematic și invers.
În modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM), toate titlurile de valoare sunt considerate a fi corecte și se află pe linia de piață a securității. Cu toate acestea, pe piețele financiare din lumea reală, analiza SML determină dacă o garanție, care poate fi investită într-un portofoliu, oferă un compromis de rentabilitate rezonabil. Dacă un plan de securitate se află deasupra pieței de securitate, aceasta înseamnă că este subevaluată în raport cu riscul acesteia. În schimb, în cazul în care un plan de securitate se află sub linia de piață a securității, acesta este supraevaluat deoarece are o rată de rentabilitate mai mică, având în vedere valoarea riscului sistematic.
De exemplu, să presupunem că un manager de portofoliu efectuează o analiză LMS și deja a trasat linia de piață a securității. Rata de rentabilitate curentă fără risc este de 2%, iar randamentul așteptat al pieței este de 15%. El vrea să aloce o parte din capitalul său în stoc ABC. Stocul ABC are o volatilitate mai mare decât piața și are un beta de 1. 6. Randamentul așteptat al stocului este de 22,8% sau 2% + 1,6x (15% -2%) și se află pe LMS. Cu toate acestea, randamentul actual al stocului este de 25% și se situează deasupra LMS; prin urmare, stocul este subevaluat și el ar trebui să plaseze acest stoc în portofoliul său.
În schimb, stocul DEF are un beta de 4. 0. Randamentul așteptat al stocului DEF este de 54%, sau 2% + 4x (15% -2%). Cu toate acestea, rata actuală de randament a stocului este de 16% și se situează sub LMS. Având în vedere acest nivel ridicat al riscului sistematic și compromiterea riscurilor reduse, managerul de portofoliu nu ar trebui să investească în acest stoc.
Cum pot combina analiza tehnică și analiza fundamentală cu analiza cantitativă pentru a genera profituri în portofoliul meu de acțiuni?
Aflați cum pot fi combinate rapoartele de analiză fundamentală cu metodele cantitative de depistare a stocurilor și modul în care sunt utilizați indicatorii tehnici în algoritmi.
Ce tipuri de derivate sunt tipuri de creanțe contingente?
Citiți despre derivatele contingente de creanță, cum ar fi contractele de opțiuni, prin care plata plății tranzacției depinde de un eveniment viitor.
Ce tipuri de investiții sunt permise într-un plan de pensii calificat și ce tipuri sunt interzise?
ÎN general, investițiile admise pentru planuri calificate includ valori mobiliare tranzacționate la nivel public, bunuri imobiliare, fonduri mutuale și fonduri ale pieței monetare. Unele planuri permit chiar investirea opțiunilor. Pentru a fi sigur, întotdeauna se referă la documentul plan care va oferi o descriere a opțiunilor de investiții în cadrul planului și o descriere a oricăror restricții.