Richard Thaler, tatăl economiei comportamentale, a primit premiul Nobel pentru științe economice din 2017, a fost anunțat pe 9 octombrie 2017.

Este în prezent profesor la Chicago Booth School of Business și președinte al Asociației Economice Americane. Carierele sale evidențiază, de asemenea, co-direcționarea, cu Robert Shiller, proiectul Economie comportamentală la Biroul Național de Cercetare Economică (NBER). Înainte de predarea la Universitatea din Chicago, a predat la Universitatea Cornell și la Universitatea din Rochester.

-

Ca economist fondator în domeniul finanțelor comportamentale, el este autorul Nudge (2008) și Misiunea: Efectuarea economiei comportamentale ), care în mare măsură contrazice credința ipotezei de piață eficiente (EMH), anunțată de economiștii tradiției neoclasice. El susține că, în locul persoanelor care acționează într-o formă rațională și eficientă, există abateri în care agenții umani acționează cu falcibilitate. (Pentru mai multe informații, consultați: Finance Behavioral: Introducere .)

-> ->

Istoricul și istoria

Richard Thaler a crescut în New Jersey și a participat la Universitatea Western Reserve Case pentru licență. Mai târziu a primit masteranzii și doctoratul la Universitatea din Rochester.

Inspirat de lucrările scrise de Amos Tversky și Daniel Kahneman în anii 1970, Thaler a fost atras de domeniul emergenței finanțelor comportamentale. El a fost imediat luat de constatarea lor, care a pretins că oamenii fac greșeli previzibile în luarea deciziilor. Acest lucru a determinat în continuare interesul său în domeniu.

Domeniul finanțelor comportamentale a început să apară doar la mijlocul anilor '80. Finanțele comportamentale au susținut că există un model descriptiv de raționalitate. În loc să ia în considerare investitorii care acționează într-un mod frig și irațional, Thaler argumentează că investitorii acționează sub influența unor prejudecăți comportamentale care conduc deseori la decizii cu mult mai puțin optime. (Mai mult, vezi: Înțelegerea comportamentului investitorilor )

La început, cercetarea lui Richard Thaler a fost văzută cu scepticism de colegii săi academici. Într-o discuție la Școala de Economie din Londra, el a spus că primii 20 de ani ai carierei sale au fost cheltuite în primul rând în fața criticilor. Mulți credeau că cercetarea lui era nesemnificativă. Reamintind cum a descris Milton Friedman lucrarea sa spunând: "Nu ar trebui să judecăm o teorie prin realismul ipotezelor, ar trebui să o judecăm prin validitatea predicțiilor sale. "

O serie de idei centrale au apărut la începutul carierei sale, care a rezistat ipotezelor în economie. De exemplu, el a scris cu privire la "efectul de dotare" pentru a explica modul în care indivizii plasează o valoare mai mare pe ceva ce le dețin, decât dacă elementul identic era altcineva.Au existat, de asemenea, dovezi ale acestui efect în creier, după cum demonstrează studiile lui Brian Knutson de la Universitatea Stanford. Acest fenomen provoacă viziunea economică rațională. Mai mult, această plecare poate fi explicată prin aversiunea noastră acută față de pierdere.

Thaler discută și despre "prejudecată de confirmare", unde indivizii vor căuta adesea informații care susțin și afirmă credințele lor preexistente și "prejudecată retroactivă", unde oamenii tind să creadă că au prezis un eveniment înainte de a se întâmpla.

Probabil că, cel mai izbitoare, cercetarea lui Thaler privind teoria perspectivelor a oferit o nouă modalitate de a înțelege modul în care indivizii reacționează la piețele financiare. Aici, el se uită mai atent la procesul decizional uman. (Mai mult, vezi: Finanțe comportamentale: Concepte cheie - Teoria prospecțiunilor. ) În esență, arată modul în care persoanele iau decizii bazate pe încadrare sau contextul în care sunt plasate deciziile. Thaler susține că teoria perspectivelor este probabil unul dintre cele mai importante instrumente pentru economiștii comportamentali. O parte a teoriei perspectivelor este aversiunea față de pierderi, unde durerea pierderii este aproape de două ori mai puternică decât o sumă egală cu experiența câștigurilor. (Pentru mai multe detalii, a se vedea: Cum tratează economia comportamentală aversiunea față de risc?) Într-un exemplu, Thaler analizează puzzle-ul primului risc de capital. Când vă uitați la mișcarea zilnică a S & P 500 din anii 1950-2014, veți vedea pierderi de 46% în acest interval de timp și veți vedea câștiguri de 54% în acest timp.

Acest lucru reprezintă un dezastru pentru investitorii care își verifică zilnic portofoliile. Analiza Thaler a arătat că investitorii care monitorizează portofoliile lor mai puțin frecvent experimentează pierderi sau dureri mult mai reduse. Dacă investitorii ar trebui să-și verifice portofoliul lunar, spre deosebire de o bază zilnică din 1927-2014, aceștia ar avea o pierdere de 38% mai mică. Dacă investitorii ar verifica o bază anuală extrem de disciplinată, această pierdere vizibilă ar scădea la 27% din timp. Premisa asupra diminuării sentimentelor de pierdere pentru a împiedica procesul de luare a deciziilor proaste, cercetarea Thaler are drept scop să ajute persoanele să ia decizii mai productive atunci când se aplică în portofoliile lor.

În ceea ce privește economiile la pensie, Thaler a efectuat de asemenea cercetări care utilizează economia comportamentală și psihologia. Recunoscand ca rata de economisire in Statele Unite scade, prin schimbarea multor angajatori care ofera planuri de contributie definita in loc de planuri de beneficii determinate, au recunoscut ca clasa de mijloc va trebui sa aiba o mai mare importanta in planificarea pensionarii ". de la planurile de beneficii determinate la planurile de contribuții determinate, am transformat responsabilitatea pentru deciziile de înscriere și contribuție către persoane fizice, dintre care mulți nu au experiență în acest domeniu ", spune Thaler. Thaler și Shlomo Benartzi, co-președintele Grupului de luare a deciziilor comportamentale la UCLA Anderson School of Management, au creat un plan care permite angajaților să-și mărească contribuția, pe măsură ce salariile lor cresc în timp. În prima implementare a programului, rata medie de economisire a participanților sa triplat peste 28 de luni, de la 3.5 la sută la 11,6 la sută.

Activitatea lui Richard Thaler în domeniul finanțelor comportamentale urmărește să despacheteze și să explice modul în care persoanele își pot îmbunătăți procesul de luare a deciziilor în ceea ce privește alocarea activelor, vizualizarea piețelor financiare, analizarea oportunităților de investiții și planurile de economii pentru pensionare . Cercetarea lui încearcă să înțeleagă erorile înrădăcinate în indivizi și aplică un model care reflectă felul în care oamenii acționează pe bază empirică.