Comunitatea Health Systems Inc. (NYSE: CYH CYHCommunity Health Systems Inc4, 33-1.59% anul 2015 rezultă în februarie 2016, provocând o alarmă în rândul investitorilor. Scăderea rezultatelor financiare, scăderea analistului și scepticismul investitorilor sunt trei motive care trebuie să fie în scădere față de CYH. Cu toate acestea, investitorii ar trebui să ia act de faptul că stocul este încă cu mult sub nivelul țintă al prețului consensului analist, iar mai mulți analiști evaluează CYH ca fiind cumpărare decât ca fiind vândută. Rezultatele financiare slabe

Pentru întregul trimestru al anului 2015, CYH a raportat pierderi nete ajustate de 28 de cenți pe acțiune, comparativ cu estimările consensului analistului, care solicită 88 de cenți EPS. Pierderile nete ale GAAP, care includ cheltuielile juridice și cheltuielile de depreciere a activelor nemonetare, reprezintă o pierdere și mai mare de 66 de cenți pe acțiune. Pentru trimestrul IV 2015, veniturile au scăzut cu 2,4% față de anul precedent, iar estimările analistului au scăzut cu 5,2%. Acest lucru a fost cauzat de o scădere cu 3,6% a numărului de admiteri și de o scădere a numărului de admiteri în același trimestru cu 3,4% în trimestrul al patrulea. Acesta a marcat cel de-al optulea trimestru, în care CYH a raportat venituri mai mici decât cele preconizate.

Compania a atribuit un volum scăzut unui sezon de gripa slabă, dar analiștii și investitorii au arătat îngrijorarea că o problemă mai fundamentală ar putea amenința operatorul spitalului. Extinderea îngrijirii medicale din Legea accesibilă a asistenței medicale a ajutat la susținerea cererii de servicii spitalicești, dar amploarea acestui efect pare să fi fost supraestimată. Stări mari, cum ar fi Florida și Texas, nu și-au extins programele Medicaid, iar rezultatele au fost impresionante mai mult de un an de la apariția efectelor ACA, indicând că câștigurile din legislație ar fi putut fi realizate pe deplin mult mai repede decât se anticipase.

- Dincolo de cifrele de cerere îngrijorătoare, CYH a înregistrat o creștere de 169 milioane USD a indemnizațiilor pentru conturile îndoielnice, indicând un amestec nefavorabil al pacienților sau deteriorarea condițiilor economice. Orice scenariu conduce la colectarea de către spitale a unei părți mai mici din veniturile facturate, iar ambele cazuri nu funcționează bine pe termen mediu.

CYH a continuat să se lupte și cu cheltuieli de exploatare ridicate. În ultimii ani, cheltuielile de vânzare, cheltuielile generale și administrative au crescut la un nivel ridicat față de venituri, în ciuda creșterilor de top din ACA. Sănătatea comunitară este de 3 USD. 6 miliarde de achizitii ale Asociatiilor de Management al Sanatatii in 2014 au contribuit si la rezultate financiare slabe, cu un volum scazut al pacientului si cheltuieli continue legate de achizitie, atragand venituri si venituri. Pe măsură ce creșterea veniturilor CYH a devenit pusă la îndoială, structura extinsă a companiei, care a afectat creșterea profitului, probabil va rămâne neschimbată.

Conducerea CYH a emis indicații mai slabe decât se aștepta, provocând o alarmă în rândul unora dintre analiștii care erau deja sceptici în ceea ce privește capacitatea companiei de a-și îndeplini îndrumarea după eșecul repetat de a se potrivi cu rezultatele proiectate. Cu o pârghie financiară ridicată, o deteriorare a perspectivelor EBITDA ar putea avea consecințe grave pentru sănătatea financiară a CYH, cu scăderea fluxurilor de trezorerie gratuite, amenințând capacitatea companiei de a-și îndeplini obligațiile privind serviciul datoriei. Acest lucru a determinat unii analiști să sugereze public că o retrogradare a ratingului de credit este un risc realist în următorii ani.

Scăderi ale analistului

În urma anunțului CYH în anul 2015, acțiunile s-au diminuat cu mai mult de 25%, investitorii digerând rezultatele financiare slabe. Acțiunile CYH au fost evaluate neutre sau cumpărate de majoritatea analiștilor în urma anunțului privind câștigurile, iar o reducere de 25% a valorii pentru o companie solidă din punct de vedere financiar ar reprezenta de obicei o oportunitate îndelungată pentru investitorii valoroși. Cu toate acestea, CYH a fost retrogradat de analiști de la mai multe firme de cercetare, inclusiv Mizuho, ​​Jefferies, Avondale și Sun Trust Robinson Humphrey. Bank of America Merrill Lynch nu și-a modificat ratingul neutru, dar a redus previziunile EBITDA și ținta de preț. Declarațiile analiștilor din mass-media au fost fără echivoc negative în ceea ce privește evoluțiile și orientările recente ale companiei. Experții analiști care au urmat această poveste au devenit mai bearish, chiar dacă acțiunile au devenit mai ieftine.

Rezultatele vânzărilor de lipsă de convingere

Vânzarea masivă a acțiunilor CYH după un singur trimestru excepțional de sărac a fost reacționară, dar ilustrează încrederea investitorilor la începutul anului 2016. Nu au existat suficiente puncte de date pentru a constitui o tendință descendentă în rezultate, însă investitorii au fost panicați de primele semne de probleme semnificative, pe măsură ce temerile legate de recesiunea globală au atras atenția asupra pieței. Deși multe dintre pozițiile mai speculative au fost probabil eliminate de CYH de această scădere, un alt sfert de rezultate îngrijorătoare ar putea conduce la o altă scădere bruscă, cu investitorii la margine.