Deși nu toate fondurile tranzacționate la bursă (ETF) sunt gestionate în mod pasiv, majoritatea sunt gestionate în acest fel deoarece majoritatea ETF-urilor sunt fonduri indexate, ceea ce înseamnă că investesc în aceleași stocuri ca un anumit indice obiectivul de a se potrivi randamentele sale. Următoarea este o scurtă explicație a modului în care funcționează ETF-urile indexate, urmate de cele patru motive principale pentru care cele mai multe ETF-uri sunt gestionate pasiv.

Fonduri indexate și management pasiv

Toate fondurile indexului sunt administrate pasiv prin natura lor, deoarece un stil de management activ înseamnă că fondul execută tranzacții în afara a ceea ce face indicele. Atunci când un stoc începe să piardă valoare, un manager activ poate decide să vândă exploatația fondului pentru a reduce riscul de pierdere. Managerul unui fond indexat nu poate vinde acțiunile decât dacă indicele îl șterge din lista sa. Orice activitate de tranzacționare executată de un fond indexat este declanșată de o modificare a indexului pe care îl urmărește. În timp ce industria de investiții este de obicei împărțită în ce strategie de investiții este mai bună, există o serie de motive pentru care majoritatea ETF-urilor rămân în mod pasiv gestionate.

-

Cifra de afaceri cu active reduse

Unul dintre motivele principale pe care ETF-urile le gestionează pasiv este că acest stil de conducere necesită o activitate de tranzacționare foarte mică, ceea ce duce la o scădere a activelor. Atunci când un fond cumpără sau vinde un stoc, este nevoie de ore și de documente pentru a face acest lucru. Aceasta crește costurile fondului, care sunt apoi distribuite acționarilor. Faptul că ETF-urile sunt tranzacționate pe piața secundară, la fel ca acțiunile și obligațiunile, ajută și la reducerea cifrei de afaceri a activelor, făcând mai puțin probabil ca fondurile să aibă nevoie să vândă active pentru a acoperi o răscumpărare a acționarilor.

Fondurile gestionate în mod frecvent nu reușesc să livreze

Un alt motiv pentru care ETF-urile gestionate pasiv rămân atât de populare este că, în ciuda competențelor multor administratori de fonduri, fondurile gestionate în mod activ nu reușesc adesea să obțină randamentele pe care le promite. Fondurile gestionate în mod activ au rate de cheltuieli mult mai mari datorită creșterii volumului de muncă solicitat de managerul fondului. Chiar și atunci când un fond reușește să bată piața într-un anumit an, cheltuielile consumă adesea o parte substanțială din randamentele sale, lăsând puțin profit net pentru acționari.

În schimb, fondurile administrate pasiv sunt proiectate să se potrivească cu randamentele unui indice, pentru mai bine sau pentru mai rău. În timp ce oportunitățile pentru câștiguri masive sunt mai puține decât cu fonduri active, cheltuielile sunt mult reduse. Oricare ar fi returnarea fondului pentru anul, este puțin probabil ca cheltuielile să pună în pericol profitul acționarilor.

Costuri și eficiență fiscală

Fondurile ETF gestionate pasiv au, de obicei, rapoarte de cheltuieli mai mici decât omologii activi gestionați ca urmare a volumului redus de muncă și a scăderii activității de tranzacționare.Datorită tranzacționării pe piață a ETF-urilor și a capacității lor de a crea și răscumpăra acțiuni în natură, ETF-urile gestionate în mod pasiv nu trebuie să-și reechilibreze portofoliul în mod frecvent. Acest lucru le face mai puțin probabil să distribuie câștiguri de capital, ceea ce mărește venitul impozabil pentru acționarii lor. În timp ce ETF-urile, în general, sunt mai puțin predispuse la distribuții frecvente decât fondurile mutuale, este puțin probabil ca fondurile gestionate pasiv să facă deloc. Aceasta înseamnă mai puține evenimente impozabile pentru acționari, ceea ce face ca aceste produse de investiții să fie populare în rândul investitorilor care doresc să limiteze impozitul pe profit. Numărul redus de distribuții scade și mai mult raportul de cheltuieli al ETF-urilor gestionate pasiv datorită reducerii suplimentare a documentelor și interacțiunii managerului.

Alegeți indicele, nu managerul

Unul dintre motivele pe care atât de mulți investitori îl întâlnesc pentru ETF-urile gestionate pasiv este că, spre deosebire de ETF-urile active sau fondurile mutuale, criteriul cheie este indicele, nu managerul. Atunci când selectați o investiție gestionată în mod activ, este important să revizuiți istoricul managerului pentru a vă asigura că are un istoric de generare de venituri semnificative care nu pot fi câștigate în noroc. Când selectați un ETF indexat, cel mai important factor este perspectiva dvs., sau cea a profesioniștilor instruiți, pentru indexul însuși. Selectarea unui ETF gestionat pasiv este în primul rând o chestiune de găsire a unui indice pe care îl însuțiți și localizarea unui fond care urmărește acest index și care este oferit de o instituție în care aveți încredere.