Chiar dacă nu ați auzit niciodată de Adobe Solutions Inc. (NASDAQ: ADBE), există șanse mari să fiți auzit de produsele Adobe. Această companie din California este responsabilă pentru mai multe pachete software populare, printre care Photoshop, InDesign, Acrobat și multe altele. În acest articol, analizăm sursele principale de venit ale Adobe, precum și strategia și provocările actuale.

Afacerea de bază Adobe

În mod tradițional, ofertele de software ale Adobe s-au concentrat asupra nevoilor designerilor de grafică, a designerilor de producție video și a altor profesioniști creativi. În ultimii ani, totuși, Adobe a încercat să-și extindă amploarea în domeniul digital al marketingului digital. (Aflați mai multe în marketingul digital este viitorul, dar de ce?)

Până de curând, Adobe a obținut cea mai mare parte a veniturilor sale din vânzarea de licențe software. În cadrul acestui sistem, clienții ar achiziționa dreptul de a utiliza o singură bucată de software pe o perioadă nedeterminată, dar nu ar avea dreptul la orice upgrade ulterior la software-ul respectiv.

În mai 2013, Adobe a încetat să vândă software-ul sub acest vechi model, în schimb trecând spre un model bazat pe abonament. În cadrul acestui nou model, utilizatorii plătesc o taxă de abonament recurentă în schimbul accesării pachetelor specifice de produse Adobe. De exemplu, pachetul Adobe Creative Cloud include programe cum ar fi Photoshop, Illustrator și Premiere Pro. Celelalte pachete Adobe - "Marketing Cloud" și "Document Cloud" -cat pentru marketingul digital și managementul PDF-ului, respectiv. (Aflați mai multe în modul în care funcționează modelele de abonament?)

Strategia

Trecerea Adobe către un model de vânzare bazat pe abonament face parte dintr-o strategie deliberată. În realizarea acestei tranziții, compania încearcă să sporească predictibilitatea fluxului de venituri și să realizeze, de asemenea, beneficii suplimentare, cum ar fi reducerea amenințării cu pirateria software.

Compania speră, de asemenea, că această tranziție va ajuta produsele sale să fie mai accesibile pentru o gamă mai largă de clienți. În trecut, cumpărarea unei licențe permanente pentru software precum Photoshop ar costa clienților sute de dolari. În cadrul noului model de abonament, clienții pot accesa produsele Adobe la o taxă lunară mult mai mică.

Provocări

Deși Adobe se bucură de o poziție clară de conducere pe piața de bază a profesioniștilor creativi, ei sunt conștienți de faptul că nu-și pot permite să-și asume acest rol. Având în vedere ritmul instinctiv al inovației în rândul companiilor de software, există întotdeauna riscul ca un nou sau un concurent stabilit să își perturbe cota de piață.

În timp ce amenințarea de concurență nu este în nici un caz unică pentru Adobe, afacerea lor se confruntă cu o serie de amenințări concurențiale specifice. De exemplu, Adobe ar putea suferi de modificări ale preferințelor consumatorilor legate de software-ul lor de editare a imaginilor.Pe măsură ce platformele gratuite de editare a imaginilor și de partajare, cum ar fi Instagram și Google Photos, continuă să se prolifereze, consumatorii pot fi mai puțin dispuși să investească în software creativ plătit, cum ar fi Photoshop sau Illustrator.

Această amenințare de schimbare a preferințelor consumatorilor se extinde și la produsele Adobe orientate spre întreprinderi. De exemplu, serviciul Marketing Cloud al companiei încearcă să se diferențieze prin oferirea unui nivel ridicat de integrare, prezentând în mod eficient clienților o singură destinație pentru cele mai multe, dacă nu toate, nevoile lor de marketing și analiză. Deși acest nivel de integrare ar putea fi văzut ca un punct-cheie de vânzare pentru mulți dintre clienții Adobe, alții ar putea fi precaut să-și încredințeze prea mult din fluxul lor de lucru de marketing unui singur furnizor de software. Din acest motiv, Adobe trebuie să monitorizeze continuu și să răspundă schimbărilor în preferințele pieței.

Acest nivel de adaptare și inovare constantă necesită resurse umane și financiare semnificative. În ultimii cinci ani, Adobe a investit foarte mult în cercetare și dezvoltare, dornic să treacă rapid spre un model de afaceri din ce în ce mai cloud și bazat pe abonament. Această investiție sporită se reflectă în cheltuielile de exploatare ale Adobe, care au crescut în fiecare din ultimii cinci ani. (999)>

		2013	2014	2015	Cercetare și dezvoltare
$ 738, 053	$ 742, 823	$ 826, 631	$ 844, 353	$ 862, 730	$ 414, 605
434 $, 982	520 $, 124	$ 1, 620, 454	541, 332	531, 919	Restructurarea și alte cheltuieli
97, 773	- 2, 917	26, 497	19, 883	Amortizarea imobilizărilor achiziționate	42, 833
48 dolari, 657	52, 254	52, 424	68, 649	> $ 2, 739, 704	$ 3, 045, 960
$ 3, 112, 300	$ 3, 148, 099	Adobe a folosit achizițiile ca mijloc de a păstra cu un pas înainte concurenții. În ianuarie 2015, Adobe și-a încheiat achiziția de Fotolia, o piață online pentru imagini stoc. În 2013, a achiziționat compania Neolane (o companie de gestionare a campaniei de marketing) și Behance (o rețea socială pentru profesioniști creativi) pentru 616 de dolari. 7 milioane și 111 USD. 1 milion, respectiv. În fiecare dintre aceste cazuri, Adobe a achiziționat companiile pentru a îmbunătăți calitatea și integrarea serviciilor existente.	Achizițiile ca acestea au contribuit la extinderea cheltuielilor de exploatare ale Adobe. După cum se reflectă în tabelul de mai sus, amortizarea Adobe a imobilizărilor achiziționate a crescut într-o rată anuală compusă de aproape 10% în ultimii cinci ani. (Mai multe informații despre cum se amortizează activele necorporale?)	Deși aceste achiziții ar putea beneficia de Adobe așa cum a fost planificat, acestea introduc și riscul potențialelor costuri viitoare de depreciere a fondului comercial în cazul în care beneficiile anticipate nu reușesc să fie realizate.	Performanță
În cele din urmă, informațiile cele mai importante pentru investitori sunt performanța financiară reală a întreprinderilor pe care le dețin.	Pe partea pozitivă, există dovezi clare care sugerează că tranziția Adobe către un model de vânzări cu abonamente este în curs de desfășurare. Începând cu decizia lor din 2013 de a înceta vânzarea produselor în cadrul modelului de licență perpetuă, partea din veniturile totale ale companiei atribuite vânzărilor de abonamente a crescut de la 28% în 2013 la 67% în 2015. Nu este surprinzător că această schimbare a fost reflectată de declinul la fel de rapid în veniturile obținute din vânzările de produse licențiate.	În ciuda acestor semne încurajatoare, performanța financiară a Adobe a fost mai mică decât stelară. Între 2011 și 2015, veniturile Adobe au crescut de la 4 dolari. 2 miliarde la 4 dolari. 8 miliarde - echivalentul unei rate compuse anuale de creștere de aproape 3%. Cu toate acestea, venitul net al companiei a scăzut de fapt, în același interval de timp, scăzând de la aproape 833 milioane dolari în 2011 la puțin sub 630 milioane dolari în 2015.	Linia de fund	Având în vedere faptul că capitalizarea de piață a Adobe a crescut cu aproape 170% în ultimii cinci ani, majoritatea investitorilor par să fie în creștere cu privire la direcția strategică a Adobe. Cu toate acestea, după cum spunea Warren Buffett: "În lumea afacerilor, oglinda retrovizoare este întotdeauna mai clară decât parbrizul. "Dacă încrederea actuală a investitorilor în Adobe este justificată sau risipită, este o chestiune care trebuie lăsată la o parte pentru a rezolva problema.	Dezvăluirea: La momentul publicării, autorul nu a avut nicio poziție în stocul menționat în acest articol. El nu intenționează să tranzacționeze stocul menționat în acest articol în termen de 48 de ore de la publicare.
Sisteme adobe: Analiză investițională activistă (ADBE) Afla cum investitorul activist și CEO-ul ValueAct Capital Jeffrey Ubben au condus producătorul de software pentru calculator Adobe Systems într-o nouă eră a profitabilității. Peri-pensionare: noua tranziție a vieții Folosiți cei 30 de ani și 40 de ani pentru a vă imagina opțiuni de viață noi - și încercați-le pentru dimensiunea Brusc Împușcat în pensionare, cum să se ocupe de tranziție Ajustarea la pensie poate fi o provocare, dar când se întâmplă în mod neașteptat, poate fi dificilă. Din fericire există modalități de tranziție cu succes.