Două dintre cele mai bune caracteristici ale opțiunilor sunt că permit unui investitor sau unui comerciant să atingă anumite obiective și / sau să joace pe piață în anumite moduri pe care altfel nu le-ar putea. De exemplu, în cazul în care un investitor este bearish pe un anumit stoc sau index, una dintre opțiuni este de a vinde acțiuni scurte din stoc. Deși aceasta este o alternativă de investiții perfect viabilă, ea are unele negative. În primul rând, există cerințe de capital destul de mari. În al doilea rând, există un risc nelimitat din punct de vedere tehnic, deoarece nu există nicio limită cu privire la măsura în care stocul ar putea crește în preț după ce investitorul a vândut acțiunile. Din fericire, opțiunile oferă alternative la acest scenariu.

- Opțiunea Put

O alternativă la scurtarea unui stoc este achiziționarea unei opțiuni put, care oferă cumpărătorului opțiunea, dar nu obligația de a vinde 100 de acțiuni din stocul de bază la un anumit preț - cunoscut sub numele de preț de grevă - până la o anumită dată în viitor (cunoscută ca data de expirare). Pentru a cumpăra o opțiune put, investitorul plătește o primă vânzătorului de opțiuni. Aceasta este întreaga cantitate de risc asociată acestui comerț. Concluzia este că cumpărătorul unei opțiuni de vânzare are un risc limitat și, în esență, un potențial de profit nelimitat (potențialul de profit este limitat doar de faptul că un stoc poate ajunge la zero). Cu toate acestea, în ciuda acestor avantaje, cumpărarea unei opțiuni de vânzare nu este întotdeauna cea mai bună alternativă pentru un comerciant sau un investitor care dorește un risc limitat și cerințe minime de capital.

Mecanica Spreadului Ursilor
Una dintre cele mai comune alternative la cumpărarea unei opțiuni de vânzare este o strategie cunoscută sub numele de răspândirea ursului. Această strategie presupune cumpărarea unei opțiuni de vânzare cu un preț de lansare mai mare și vânzarea simultană a aceluiași număr de opțiuni de vânzare la un preț de grevă mai mic. De exemplu, luați în considerare posibilitatea de a cumpăra o opțiune de vânzare cu un preț de lansare de 50 USD pentru o tranzacționare de acțiuni de 51 de dolari pe acțiune.

VIZUALIZEAZĂȚI: Spreaderea opțiunilor
Să presupunem că au rămas 60 de zile până la expirarea opțiunii și că prețul opțiunii 50 de lansare a prețului de lansare este de 2 USD. 50. Pentru a achiziționa această opțiune, un comerciant ar plăti o primă de 250 USD. Apoi, în următoarele 60 de zile, el sau ea ar avea dreptul să vândă 100 de acțiuni din stocul subiacent, la un preț de 50 USD pe acțiune. Deci, dacă prețul acțiunilor a scăzut la 45, 40, 30, sau chiar mai puțin, cumpărătorul opțiunii put a putut să-și exercite opțiunea de vânzare și să vândă 100 de acțiuni de la 50 de dolari pe acțiune. El sau ea ar putea apoi să cumpere înapoi acțiunile la prețul curent și să introducă diferența dintre 50 de dolari pe acțiune și prețul pe care la plătit pentru a-și cumpăra acțiunile.

Cealaltă alternativă, mai frecventă, ar fi vânzarea opțiunii de vânzare și plasarea profitului.De exemplu, dacă acțiunea a scăzut la 40 de dolari pe acțiune, cumpărătorul care a cumpărat opțiunea de vânzare de 50 de dolari la 2 USD. 50 ar fi capabil să vândă opțiunea de vânzare pentru 10 USD sau mai mult, rezultând un profit substanțial.

Avantajele Alternativei Spread Spread

Problema cu cumpărarea sau vânzarea unei opțiuni put este că prețul de rentabilitate pentru comerțul din exemplul de mai sus este de 47 USD. 50 pe acțiune, calculată prin scăderea primei plătite ($ 2.50) din prețul de lansare (50 USD). Pentru a se uita la ea într-un alt mod, stocul trebuie să scadă. De asemenea, un comerciant nu poate căuta o scădere substanțială a prețului acțiunilor, ci mai degrabă ceva mai modest.

În acest caz, o persoană ar putea considera răspândirea ursului ca o alternativă. Pe baza aceluiași exemplu, o persoană poate cumpăra aceeași opțiune de vânzare de 50 de puncte de strike pentru $ 2. 50 dar, de asemenea, va vinde simultan opțiunea de lansare a prețului de lansare 45 și va primi 1 $. 10 din prima. Ca urmare, comerciantul plătește doar un cost net de 140 de dolari pentru a cumpăra spread-ul ($ 2.50 - $ 1.40 x 100 acțiuni). Există două pozitive și un negativ asociate cu această alternativă în comparație cu cumpărarea pur și simplu a prețului de 50 de lovituri pus pentru 250 de dolari.

Avantajul nr. 1:
Comerciantul a redus costul comerțului cu 44% (de la 250 la 140 dolari).

Avantajul nr. 2:

• Prețul de rupere se ridică de la 47 USD. 50 pentru tranzacționarea lungă la 48 USD. 60 pentru spread spread put (prețul de breakeven pentru spread-ul put se ajunge la scăderea prețului spread-ului ($ 1.40) de la prețul de grevă mai mare ($ 50 - $ 1.40 = 48. 60). un comerciant are un risc mai mic de dolar și o probabilitate mai mare de a obține profit Dacă comerciantul nu se așteaptă ca prețul stocului să scadă cu mult sub 45 de expirare a opțiunii, Dezavantajul răspândirii ursului Există un negativ important asociat acestui comerț în comparație cu comerțul pe termen lung: comerțul purtător de urs are un potențial de profit limitat. Potențialul este limitat la diferența dintre cele două lovituri minus prețul plătit pentru a cumpăra spread-ul
• În acest caz, potențialul maxim al profitului este de 360 ​​$ (spread spread de 5 puncte - 1. 40 de puncte plătite = 3.60 $). la orice preț mai mic decât prețul de breakeven de 48 de dolari, 60 de acțiuni, profitul maxim de 360 ​​de miliarde de dolari va fi atins dacă stocul se situează la sau sub prețul de grevă inferior de 45 USD pe acțiune la expirare. În timp ce potențialul de profit nu este nelimitat, comerciantul are încă potențialul de a realiza un profit de 257% (un profit de 360 ​​$ la o investiție de 140 USD) dacă stocul scade cu aproximativ 12% (de la 51 la 45 USD). Linia de fund

Răspândirea ursului oferă o alternativă deosebită la vânzarea de acțiuni scurte sau cumpărare în acele cazuri în care un comerciant sau un investitor dorește să speculeze la prețuri mai mici, dar nu dorește să comită o mare parte din capital pentru un comerț și / sau nu se așteaptă în mod necesar o scădere masivă a prețului.

În oricare dintre aceste cazuri, un comerciant poate să-și dea un avantaj tranzacționând o răspândire a ursului pus, mai degrabă decât să cumpere pur și simplu o opțiune pus pusă.