Celgene Corporation este o companie integrată de biotehnologii care dezvoltă și vinde terapii pentru tratamentul oncologiei și a bolilor inflamatorii prin reglarea genei și proteinei. Celgene este cel mai cunoscut pentru drogul său de tip blockbuster Revlimid, care tratează mielomul multiplu. În ciuda creșterii semnificative a acestei boli din întreaga lume, Celgene demonstrează prea multă dependență de un singur medicament și compania a întreprins o serie de achiziții pentru a-și diversifica portofoliul de droguri cu terapii imuno-oncologice.

Raportul datoriilor / capitalurilor proprii Raportul datorii / capitaluri proprii (D / E) arată măsura în care o societate este îndreptată în raport cu valoarea contabilă a capitalurilor proprii. Un raport D / E în creștere, combinat cu alte valori ale efectului de levier, poate indica problemele pe care o societate le-ar putea confrunta în a-și achita datoriile. Din 2010 până în 2014, Celgene a înregistrat o sumă rezonabilă de îndatorare, care a dus la un raport mediu D / E de 53. Totuși, în 2015, compania și-a dublat nivelurile datoriei de la 7 dolari. 4 miliarde în 2014 până la 15 USD. 5 miliarde de euro, la 30 septembrie 2015. Acest lucru a dus la o creștere a ratei D / E de la 0,96 în 2014 la 2,66 la 30 septembrie 2015. Principalul motiv al creșterii efectului de levier a fost achiziția companiei din Receptos, Inc. în august 2015, care a permis companiei Celgene să adauge mai multe produse imunologice orale în portofoliul său de produse.

În timp ce creșterea raportului D / E al lui Celgene este bruscă și poate părea îngrijorătoare, investitorii ar trebui să analizeze alte valori pentru a stabili dacă societatea este capabilă să își mențină nivelul datoriilor. De asemenea, pentru a finanța achiziția Receptos, Celgene a emis note senior care au scadență între 2018 și 2045 cu cel mult 2 dolari. 5 miliarde de scadențe într-un singur an. Cu fluxuri mari de numerar operaționale, Celgene este puțin probabil să întâmpine probleme în a-și plăti datoriile înainte.

Marja de funcționare este o măsură utilă care permite investitorilor să evalueze capacitatea unei companii de a genera profituri de exploatare în raport cu vânzările sale. Din 2005 până în 2014, marja de funcționare a companiei Celgene a fluctuat între -64. 94% în 2008 până la 32,84% în 2014. Mai recent, marja operațională a companiei a fost de 23,99% pentru perioada de 12 luni care se încheie la 30 septembrie 2015.

Marja operațională a companiei Celgene este determinată de în mare măsură prin vânzările sale existente de medicamente și cheltuieli de cercetare și dezvoltare (R & D). Începând cu anul 2010 până la sfârșitul perioadei de 12 luni care se încheie la 30 septembrie 2010, veniturile companiei Celgene au crescut de la 3 dolari. 6 miliarde la aproximativ 8 dolari. 8 miliarde, în timp ce cheltuielile de cercetare și dezvoltare au crescut de la 1 USD. 1 miliard până la 3 dolari. 5 miliarde de euro. Deoarece eforturile de cercetare și dezvoltare prezintă o mare nesiguranță, profiturile operaționale ale companiei pot continua să fluctueze.De asemenea, marja de funcționare a companiei Celgene este probabil să se îmbunătățească în viitor, deoarece Revlimid nu și-a atins vânzările de vârf. Cu toate acestea, compania se confruntă cu o stâncă de brevete în jurul anului 2022, când protecția brevetului Revlimid expiră. Numai acest lucru introduce o multitudine de incertitudini în marja operațională a companiei, în cazul în care eforturile și achizițiile de cercetare și dezvoltare ale Celgene nu reușesc să înlocuiască scăderea vânzărilor Revlimid.

Rentabilitatea capitalului investit

Rentabilitatea capitalului investit (ROIC) arată investitorilor cât de mult o companie a obținut profit din capitalul său, care este suma datoriei nete a unei societăți și valoarea contabilă a capitalului propriu. Un ROIC care este mai mare decât costul de capital al unei companii indică faptul că creșterea companiei este capabilă să producă profituri excedentare pentru acționarii săi obișnuiți. Din 2010 până în 2014, media ROIC a lui Celgene a fost de aproximativ 16,7%. Pentru perioada ulterioară de 12 luni, Celgene a înregistrat o RIC de 10,9%.

ROIC-ul companiei a scăzut în 2015 ca urmare a asumării unor niveluri mai ridicate ale datoriilor de la achiziții și a acelorași marje de profit operaționale după impozitare. Cu toate acestea, achizițiile lui Celgene au contribuit pozitiv la șanțul economic al companiei și ar trebui să conducă la o creștere a vânzărilor, odată ce produsele sale ajung la etapele de comercializare.