Economiile din întreaga lume încă se confruntă cu efectele recesiunii financiare din 2008 și au adoptat o varietate de măsuri pentru a le atenua. Unii, precum Statele Unite, au recurs la stimulente economice. Alte economii mai complexe, cum ar fi Uniunea Europeană, au pus în aplicare un amestec de stimulente și austeritate pentru relansarea activității economice.

Cu toate acestea, niciuna dintre aceste măsuri nu este la fel de radicală ca și ratele negative ale dobânzii. După cum sugerează și numele, regimurile negative ale ratelor dobânzilor se caracterizează printr-un sistem economic în care capitalul sau activele se depreciază pe o perioadă de timp. Într-un sistem bancar, acest lucru ar determina clienții care plătesc instituțiile deținătoare să-și țină depozitele.

Ratele negative ale dobânzii pot părea omiorom. La urma urmelor, ratele dobânzilor sunt în general asociate cu o apreciere pozitivă a capitalului. Cu toate acestea, țările recurg la rate ale dobânzii negative din mai multe motive, inclusiv pentru a stimula cheltuielile sau pentru a descuraja deflația. În astfel de cazuri, rata dobânzii reprezintă costul de exploatare pentru sume mari de numerar deținute de bănci pentru investitorii instituționali. (Pentru mai multe, citiți Cum funcționează rata dobânzii negative .

Uniunea Europeană

În ultimul timp, o serie de țări din Uniunea Europeană au implementat rate ale dobânzii negative pentru diminuarea economiilor supraîncălzite. Rata dobânzii Băncii Centrale Europene a fost de -0. 2% în luna septembrie. Potrivit președintelui BCE, Mario Draghi, aceasta a fost "limita inferioară" a politicii băncii privind rata dobânzii. Experimentul cu rate ale dobânzii negative pare să fi avut succes deoarece euro a scăzut față de dolar.

BCE nu este singura care experimentează rate de dobândă negative mai mici. Elveția a impus rate de dobândă negative în mai multe rânduri. Sistemul bancar reputat al țării, însoțit de o politică externă non-partizană, a făcut din acesta o destinație atractivă pentru investitorii străini de a-și parca fondurile. Dar acest lucru poate duce la o economie supraîncălzită, la o monedă puternică și, în consecință, la exporturi costisitoare.

În timpul anilor 1970, Elveția a implementat o serie de rate ale dobânzii negative pentru a stopa un flux din conturile străine. Pe atunci, a fost o combinație a turbulențelor din Orientul Mijlociu și conflictul american din Vietnam care a dus la cumpărarea în francul elvețian. Ca răspuns, ratele dobânzilor pe termen scurt au scăzut cu până la 40% pe teritoriul negativ.

Investiția curentă în franci este similară. În 2011, Goldman Sachs a descris francul elvețian drept "moneda cea mai supraevaluată din lume", declarând-o cu 71% mai puternică decât cea justificată de fundamentele sale.

În decembrie anul trecut, țara a început să plătească 0,25% pentru depozitele la vedere, care sunt imediat eligibile pentru retragere, de peste 10 milioane de franci deținute de deținătorii de cont străini.Într-o declarație anunțând ratele negative ale dobânzilor, președintele Băncii Naționale a Elveției, Thomas Jordan, a acuzat criza financiară rusă și problemele din Ucraina pentru reducerea ratei dobânzii. (Mai mult, vezi Înțelegerea ratelor negative ale băncilor centrale din Europa .)

La nivel macro, prezența ratelor negative ale dobânzii într-o economie pare abstractă și rară. Cu toate acestea, există deja câteva exemple de rate ale dobânzilor negative în lumea reală. Iată două situații suplimentare:

Împrumuturi multicurrency

Împrumuturile efectuate într-o altă monedă pot avea, de asemenea, rate de dobândă negative deoarece monedele sunt susceptibile de condițiile de piață și de evenimentele politice.

De exemplu, să presupunem că ați împrumutat, la 1 ianuarie 2014, o anumită sumă - să zicem 100 de ruble rusești - la un prieten de 5% pe an. Ați făcut împrumutul după ce ați convertit dolarul la ruble la un curs de 1 dolar = 33 ruble. Aceasta înseamnă că ați convertit aproximativ 3,33 dolari pentru 100 de ruble.

Exact un an mai târziu, prietenul tău a plătit împrumutul cu dobândă. Cu toate acestea, agresiunea lui Putin în Ucraina, cuplată cu scăderea prețurilor la petrol și problemele economice ale Rusiei, a dus la un declin masiv anul trecut în ruble. Prin urmare, suma rambursată, care a fost egală cu 105 ruble, a dus la mai puțini bani pentru dvs. - aproximativ 1 USD. 75, bazat pe cursul mediu de schimb în acea săptămână. Astfel, deprecierea monedei a dus la o rată netă de dobândă negativă pentru dvs., chiar dacă termenii originali au fost pozitivi.

Investițiile imobiliare pe o piață ruinată

O investiție imobiliară este similară unei investiții standard, deoarece oamenii cumpără în general casele cu o perioadă de deținere și așteaptă ca valoarea casei să se aprecieze în timp. La fel ca și instrumentele financiare, investițiile imobiliare depind de o varietate de circumstanțe și se pot deprecia sau aprecia. De exemplu, să presupunem că ați investit 100 000 de dolari într-o casă din Tallahassee, Florida, la vârful boomului imobiliar din 2006. Potrivit datelor furnizate de CoreLogic, o companie de analiză a informațiilor, prețurile locuințelor au scăzut cu 24,8% vârf cu 12 ani mai devreme. Asta înseamnă că casa ta este acum în valoare de 75, 200 de dolari și ai câștigat o rată negativă a dobânzii pentru investiția în toți acei ani

Linia de fund

Teoretic, ratele negative ale dobânzii pot părea contraproductive pentru funcționarea globală a unei economii în creștere . Cu toate acestea, după cum ilustrează exemplele menționate mai sus, acestea sunt necesare pentru a echilibra excesele ratelor dobânzilor pozitive și pentru a le menține sub control.