Cheia investiției în sector și diversificarea portofoliului de acțiuni este înțelegerea modului în care sunt definite sectoarele și modul în care acestea sunt alcătuite. Există două sisteme concurente pentru clasificarea stocurilor în sectoare și sectoare: Standardul global de clasificare a industriei (GICS) și Clasificarea industrială a clasificării (ICB). Ambele au fost concepute pentru a oferi o definiție exactă și standardizată a industriei pentru comunitatea globală de investiții. Fiecare schemă de clasificare stabilește un cadru industrial și sector pentru cercetarea în domeniul investițiilor, gestionarea portofoliului și alocarea activelor. Domeniul lor de aplicare internațional permite comparații semnificative între sectoare și industrii din întreaga lume. În practică, cea mai mare parte a aceluiași sector și denumiri industriale există în ambele standarde, iar majoritatea companiilor majore la nivel global vor fi clasificate în ambele sisteme. (Pentru citirea de fundal, consultați Manualul industriei .)

-

Descrierea standardului GICS Standardul global de clasificare a industriei a fost elaborat în comun de către Morgan Stanley Capital International (MSCI) și Standard & Poor's (S & P) în 1999. Potrivit GICS, mai mult de 35 000 de companii la nivel global și acoperă aproximativ 95% din capitalizarea pieței mondiale pe mai mult de 90 de piețe începând din 2008.

În clasificarea companiilor în industrii, există două abordări: abordarea orientată spre producție și abordarea pieței, orientată. O abordare orientată spre producție, clasificată în funcție de ceea ce produce compania. De exemplu, o companie care produce un bun poate fi clasificată diferit decât o companie care oferă un serviciu, chiar dacă ambele sunt vândute pe aceeași piață. Desigur, multe companii oferă atât bunuri, cât și servicii, astfel încât linia dintre produse și servicii a devenit neclară

GICS are o abordare orientată spre piață. De exemplu, distincția dintre bunurile și serviciile de consum a fost înlocuită de sectoarele mai "orientate spre piață" de "consumator discreționar" și "capse de consum", care conțin atât industria bunurilor, cât și serviciile. Companiile din sectorul privat includ companiile care furnizează produse și servicii de consum care sunt considerate necesități și, prin urmare, nu vor fi afectate în mod serios într-o încetinire economică. Aceasta include industrii precum producătorii de alimente și magazinele de produse alimentare cu amănuntul. (Pentru citirea aferentă, consultați Utilizarea cheltuielilor consumatorilor ca indicatori de piață .)

Capsele de consum sunt considerate un sector non-ciclic. Companiile discreționare ale consumatorilor produc bunuri și servicii care nu sunt considerate necesare și, prin urmare, tind să fie afectate de încetinirea creșterii economice. Aceasta include industrii cum ar fi producătorii de automobile, restaurante și hoteluri. Sectorul discreționar al consumatorilor este considerat un sector ciclic.(Pentru citirea aferentă, a se vedea Stocuri ciclice vs. non-ciclice și Ups și coborâșuri de investiții în stocurile ciclice .)

Sistemul de clasificare GICS constă din patru nivele sau ierarhie. În 2008, au existat 10 sectoare, 24 industrie, 67 industrii și 147 sub-industrii. (Nota: aceste numere pot fi modificate.) Cele 10 sectoare sunt: ​​

1. Energie
2. Materiale
3. Industriale
4. Consumatori
5. Tehnologie
6. Servicii de telecomunicații
7. Utilități
8. Companiile beneficiază de coduri de clasificare GIC la nivel de sub-industrie de către Standard & Poor's și MSCI în funcție de definiția principală a activității companiei. Cel mai important factor în determinarea activității principale este principala sursă de venit a companiei. Alți factori, cum ar fi analiza câștigurilor și percepția pieței, ajută și la asigurarea unei clasificări corecte. Companiile sunt revizuite anual și ori de câte ori există un important eveniment corporativ care schimbă principala linie de activitate a companiei pentru a asigura codul adecvat.
9. Descrierea ICB
10. Benchmark-ul Clasificării Industriale (ICB) a fost dezvoltat în comun de către indici Dow Jones și Grupul FTSE în 2006. Potrivit ICB, acest sistem clasifică mai mult de 60 000 de companii în peste 70 de țări. Standardul ICB a fost adoptat de bursele la nivel global.

ICB a fost conceput de la Dow Jones Indexes și sistemele de clasificare a industriei proprii ale FTSE Group și utilizează o structură echilibrată pe patru niveluri, cu niveluri industriale, supersector, sector și subsector. În 2008, ICB a utilizat un sistem de 10 industrii împărțite în 19 supersectori, care au fost împărțiți în 41 de sectoare, care mai apoi conțin 114 subsectoare. (Nota: numerele pot fi modificate.) Cele 10 industrii sunt: ​​

Petrol și gaze
Materiale de bază

Industrii

1. Utilități
2. Finanțe
3. Tehnologie
4. ICB alocă fiecare companie subsectorului care descrie cel mai bine natura activității sale. O companie va primi un cod de clasificare în comun de către indicatorii FTSE și Dow Jones. Atunci când o companie desfășoară două sau mai multe tipuri de activități care diferă substanțial de indicele FTSE și Dow Jones, acesta va determina sectorul în care ar trebui să aparțină societatea pe baza conturilor sale auditate și a raportului directorului. Indicii FTSE și Dow Jones au competența de a clasifica societățile pe baza utilizării imediate sau finale a produsului sau a procesului industrial utilizat.
5. Cum se utilizează informațiile sectoriale
6. La fel cum toate stocurile tind să se deplaseze pe baza factorilor care stau la baza pieței globale, stocurile dintr-o industrie similară tind să se miște pe baza factorilor care afectează industria. De exemplu, atunci când prețurile petrolului sunt în creștere, stocurile de petrol tind să urmeze exemplul. În mod similar, criza pieței creditelor ipotecare subprime din 2007-2008 a afectat majoritatea stocurilor financiare.Una dintre metodele cele mai de bază pentru înțelegerea riscului unui portofoliu de investiții este determinarea defalcării sectorului. Este portofoliul răspândit în diferite sectoare industriale sau este concentrat în doar câteva? Aceasta oferă o bună indicație a modului în care un portofoliu de investiții va răspunde factorilor macroeconomici sau tendințelor industriei.
7. Desigur, înțelegerea compoziției sectorului este crucială pentru o strategie de rotație a sectorului. O strategie de rotație este foarte asemănătoare în abordarea alocării tactice a activelor, însă, mai degrabă decât clasele de active, investitorul își va aloca fondurile în sectoare diferite în funcție de perspectiva sa pe termen scurt. Investitorul va suprapondera sectoarele pe care el sau ea crede că le va depăși performanțele și va scădea cu greutate pe cele care se așteaptă să aibă o performanță slabă. Informarea sectorului este foarte importantă nu numai pentru cercetarea care stă la baza strategiei de rotație a sectorului, dar și pentru punerea sa în aplicare. (Pentru a afla mai multe, citiți
8. Rotația sectorului: Essentials
9. și
10. ETF-urile netezite pentru strategiile de rotație a sectorului

.)

. Înțelegerea industriei este foarte utilă în evaluarea companiilor, deoarece diferite industrii ar putea avea mai multe valori de evaluare utile decât altele. În unele industrii, fluxul de numerar sau EBITDA ar putea fi mai relevant decât câștigurile în evaluarea stocului. Ca atare, compararea companiilor din aceeași industrie este mai ușoară - nu este o coincidență faptul că analiștii în cercetare de capital acopere în general companii care se află în aceeași industrie. Comparații între sistemele ICB și GICS

Sistemele ICB și GICS sunt mai asemănătoare decât cele diferite. Fiecare are o structură ierarhică în patru straturi și un număr comparabil de subcategorii în cadrul acestor structuri. Cea mai mare diferență dintre cele două este modul în care întreprinderile de consum sunt clasificate la nivel de sector. Cu ICB, companiile care fac afaceri cu consumatorii sunt împărțite în furnizori de bunuri și furnizori de servicii; cu GICS, companiile sunt clasificate prin distincții ciclice / non-ciclice, sau între cheltuielile discreționare și capsele vieții cotidiene. Cu excepția sectoarelor de consum, celelalte opt industrii ale ICB corespund îndeaproape celor opt sectoare ale GICS. La nivelurile inferioare, există mai multe diferențe, dar impactul acestora nu va fi semnificativ la cele mai înalte niveluri. De exemplu, în ICB, companiile de cărbune se găsesc în "materiale de bază", dar sub GICS aceste companii sunt clasificate în "energie". Dacă unul dintre sisteme este superior este o chestiune de preferință și utilizare finală. În multe cazuri, utilizatorul final nu are de ales; toți indiciile asociate cu MSCI și Standard & Poor's utilizează GICS, în timp ce cele asociate cu indicele Dow Jones și FTSE Group (FTSE) utilizează ICB. Pentru investitorii care utilizează fonduri tranzacționate pe burse sectoriale (ETF), este important ca aceștia să facă parte din aceeași familie și să utilizeze aceeași schemă de clasificare subiacentă.

Concluzie

Standardul global de clasificare a industriei (GICS) și Benchmark-ul de Clasificare Industrială sunt două sisteme concurente pentru clasificarea stocurilor în sectoare și industrii din întreaga lume.Diferențele dintre cele două sunt minore și fiecare are un cadru industrial și sector pentru cercetarea investițională, gestionarea portofoliului și alocarea activelor.