Gândiți-vă la călătoriile dvs. la magazinul de bomboane ca un copil. Ți-ai ales bomboanele preferate … să zicem că eo fasole de jeleu. Orange avea gust de portocale, iar galbenul avea gust de lămâi; dar uneori mai târziu, fasolea galbenă pe care ați cumpărat-o ar putea gusta ca ananasul, popcornul! Ce sa întâmplat cu asta? Lecția de aici, care nu poate fi de încredere, poate fi aplicată și fondurilor indexate. Deși un fond de indice S & P 500 sau Dow Jones Industrial Average ar trebui să replice indicele respectiv, performanța fondului nu este garantată ca fiind aceeași cu cea a altora ca și indexul pe care îl imită. Citiți mai departe pentru a afla despre diferențele uneori ascunse dintre fondurile index.

AD:

SEE: Index Investing
Coperta: Indexul Fondului
Un fond index este o investiție pasivă. Ca atare, managerul fondului selectează o combinație de active pentru un portofoliu destinat să imite un index, cum ar fi S & P 500. Deoarece activele subiacente ale fondului sunt deținute și nu sunt tranzacționate în mod activ, cheltuielile de funcționare sunt de obicei mai mici.

O privire mai atentă
Pentru unii investitori, este rezonabil să presupunem că toate fondurile indexului au aceleași rezultate; cu toate acestea, o privire mai profundă va descoperi tot felul de discrepanțe între fonduri.

Cea mai importantă diferență care se va consuma în rentabilitatea dvs. este cheltuielile de funcționare ale unui fond, exprimate ca un raport - procentul de cheltuieli raportat la valoarea medie a activelor anuale gestionate:

Exemplu - raportul de cheltuieli Investitorii care aleg să-și plaseze banii în fonduri index se așteaptă în general să cheltuiască mai puțin cheltuieli de exploatare. La urma urmei, managementul fondului nu trebuie să selecteze sau să gestioneze nici un fel de valori mobiliare! În general, cheltuielile sunt foarte importante pentru a lua în considerare atunci când se investește, iar fondurile indexului nu fac excepție de la regulă, deoarece cheltuielile reduc întoarcerea investitorului. Luați în considerare următoarea comparație între 10 fonduri S & P 500 și ratele lor de cheltuieli din aprilie 2003: Figura 1 Diferitele bare din graficul de mai sus reprezintă fonduri diferite. Observați că rapoartele de cheltuieli variază de la 0,15% la aproape 1,60%. Rețineți că întoarcerea anuală a S & P 500 la sfârșitul lunii aprilie 2003 a fost de aproximativ 5%. Dacă presupunem că fondul urmărește îndeaproape acest indice, un raport de cheltuieli de 60% va reduce randamentul investitorului cu aproximativ 30%!

Factor de taxare
Este straniu faptul că fondurile indexului cu mixuri de portofolii aproape identice și că strategiile de investiții pot scăpa cu taxe mai mari. Adevărul trist este că unele fonduri de indice percep încărcări de front-end, încărcături back-end și taxe de 12b-1 - toate acestea vor mânca în întoarcerea ta. De exemplu, un fond din graficul de mai sus (care va rămâne neschimbat) nu are cel mai mare raport de cheltuieli, dar o taxă de 3% și o taxă de 1% la 12b-1!

Fonduri mai mari și mai bine stabilite, cum ar fi fondul Vanguard 500 Index, tind să perceapă taxe mai mici. Acest lucru se poate datora faptului că managementul are mai multă experiență în urmărirea indicilor sau din cauza capacității de a utiliza economiile de scară pe care o mare parte a activelor o produce. În plus, fondurile mai bine stabilite nu au nevoie de publicitate suplimentară pentru a atrage investitorii. Oricare ar fi motivul, pur și simplu nu există nicio justificare pentru taxe mai mari sau, de altfel, pentru cheltuieli de exploatare pentru același produs.

Eroarea de urmărire
O altă modalitate de a compara fondurile indexului este analizarea erorilor de urmărire, care măsoară cât de mult deviază fondul de la indexul pe care îl imită. Eroarea de urmărire este, de obicei, exprimată ca o deviație standard, iar o mare deviere indică faptul că există mari inconsecvențe între randamentul unui fond de indici și valoarea sa de referință. Această divergență mare ar putea fi un indiciu al construcției proaste a fondului și / sau a unor taxe mari de fonduri și a unor cheltuieli de exploatare ridicate.

Costurile ridicate pot determina rentabilitatea unui fond de indice să fie semnificativ mai mică decât randamentul indexului, rezultând o eroare mare de urmărire. Deviația creează câștiguri mai mici și pierderi mai mari pentru fond. Luați în considerare figura 2 de mai jos, care compară randamentul S & P 500 (roșu), Vanguard 500 (verde), Dreyfus S & P 500 (albastru) și Advantus Index 500 B (purpuriu). Observați că divergența fondului de indice de referință crește odată cu creșterea cheltuielilor.

Figura 2

Sursa: Barchart. com

Ce este într-un nume?
Când examinați un fond index care se potrivește nevoilor dumneavoastră de investiții, nu vă lăsați înșelat să credeți că toate fondurile indexate etichetate ca S & P 500 sau Wilshire 5000 urmează doar aceste indici. Unele fonduri au de fapt un comportament divergent de gestionare. În cadrul grupului de fonduri S & P 500, există un fond de index social responsabil și un fond îmbunătățit. Ambele fonduri se regăsesc în categoria de fonduri S & P 500 Index Tracker - dar sunt ele într-adevăr fonduri index?

Atunci când un manager de portofoliu pentru un fond de indici execută servicii de gestionare suplimentare, fondul nu mai este pasiv. În consecință, fondurile cu aceste caracteristici suplimentare de vânzare au taxe care sunt cu mult peste media.

Luați, de exemplu, fondul Devcap Shared Return, care este un fond index social S & P 500. Începând cu 4 iunie 2003, acesta a avut o rată a cheltuielilor de 1,75% și a perceput o taxă de 12b-1 de 0,25%. Un alt fond, ASAF Bernstein Managed Index 500 B, a fost clasificat ca un fond de index S & P 500, dar a încercat de fapt să depășească performanța S & P 500!

Figura 3

Nu este o problemă să vrei să cumperi un fond care să încerce să bată S & P sau să fie social responsabil. Ideea nu este aceea de a face confuz între fondurile adevărate de indice și fondurile care au doar nume de tip index.

Considerații finale În categoria fondurilor indexate, nu toate fondurile listate sunt la fel de diversificate ca cele care urmăresc un index, cum ar fi S & P 500. Multe fonduri index au de fapt aceleași proprietăți ca fondurile concentrate, valoroase și / sau sectoriale. Amintiți-vă că fondurile concentrate tind să dețină mai puțin de 30 de acțiuni sau active în același sector.Lipsa de diversificare a fondurilor sectoriale - cum ar fi fondul American Gas Index - și fondurile indexului de valoare care investesc în mai puțin de 30 de acțiuni - cum ar fi fondul Strong Dow 30 Value - expune investitorii la un risc mai mare decât un fond care urmărește S & P 500 cuprinzând 500 de companii din diverse sectoare ale economiei.

Datorită riscului crescut, devine și mai important să se ia în considerare taxele, deoarece acestea reduc valoarea profitului primit pentru riscurile luate. Luați în considerare următoarea comparație a fondurilor indexului Dow 30:

Figura 4

În acest exemplu, Orbitex Focus 30 A are un raport de cheltuieli de aproape 3%! O privire mai apropiată arată o încărcare frontală de 5. 78% și 12b-1 taxe de 0. 40%. Deoarece Dow a pierdut în jur de 12% în cursul anului care se încheia la sfârșitul lunii aprilie 2003, investitorii din acest fond ar fi pierdut în jur de 15%!

Dacă sunteți un investitor care ar dori să investească într-un fond de indice, asigurați-vă că vă uitați dincolo de copertă:
Costuri și erori de urmărire

1. - Încercați să alegeți investiții care au cheltuieli minime de funcționare și, de preferință, nu au taxe sau erori de urmărire. O resursă excelentă pe care am găsit-o utilă pentru screening-ul fondurilor index, în special a celor care urmăresc indexul S & P 500, este Indexfunds. com. Această funcție de selecție a site-ului vă permite să sortați fonduri în funcție de ratele lor de cheltuieli, de rentabilitate și de alte elemente. Comparați-vă fondul indexat cu alte fonduri similare
2. - Aceasta vă va permite să determinați intervalul rezonabil de cheltuieli și erori de urmărire pentru acel grup de fonduri. Linia de fund

Nu toate fondurile indexului au aceleași rezultate. Ratele de cheltuieli, taxele și erorile de urmărire pot afecta drastic performanța unui fond de index. Investitorii ar trebui să investigheze cu atenție un fond de index înainte de a le cumpăra pentru a se asigura că taxele sunt scăzute și că au o înțelegere fermă cu privire la ceea ce investește fondul, precum și strategiile și obiectivele pe care managementul le utilizează pentru a-și atinge obiectivele. Fondurile indexului pot fi investiții foarte fiabile, însă investitorii au mai multe șanse de a găsi una pe care să se poată baza dacă elimină orice element de surpriză.