Cuprins:
Riscurile sistematice oferă piețelor un dezastru neplăcut. Economiștii, factorii de decizie politică, directorii, managerii de fonduri și investitorii sunt conștienți că există riscuri sistematice; din păcate, ele nu pot identifica definitiv, măsura și cuantifica sau anticipa. Pe piețele de capital, expansiunea sistematică crescută a riscurilor are tendința de a genera o rentabilitate crescută a investiției.
Identificarea riscului sistematic
Un raport privind minoritatea din 2012 al Școlii Economice din Londra intitulat "Să ne ocupăm de riscul sistemic atunci când îl măsurăm prost" a comparat problema cu cea a prevenirii criminalității; polițiștii știu că infractorii există și probabil vor greva, dar de cele mai multe ori nu știu cine sau unde. Unii participanți la piață încearcă să folosească istoria pentru a genera indicatori economici de vârf ca avertismente pentru realizarea potențială a riscurilor sistematice. Probabil, cel mai bine cunoscut exemplu al acestei situații este curba randamentelor pentru estimarea recesiunilor.
În sensul socio-economic, participanții la piață răspund riscului sistematic prin dezvoltarea unor mecanisme de supraviețuire diferite. Băncile ar putea, de exemplu, să crească depozitele lor de rezervă. O altă firmă s-ar putea extinde puțin mai puțin agresiv decât ar prefera. Gospodăriile individuale își construiesc economiile, găsesc conturi protejate în principal sau achiziționează bunuri corporale.
Piețele sistemice de risc și de capital
În conformitate cu înțelepciunea investițională convențională, riscul nesistematic nu trebuie să fie activ în prețurile așteptate; doar riscul sistematic. Activele de capital percepute a avea o expunere mai mare la riscuri sistematice trebuie să ofere o rentabilitate mai mare asupra celor cu o expunere mai redusă.
Activele cel mai frecvent identificate ca fiind protejate împotriva riscului sistematic sunt titlurile de trezorerie din S.U.A. Acestea sunt "fără riscuri", într-un sens sistematic, nerelativ, deoarece Trezoreria garantează rambursarea principalului și este sigur că nu va fi în deplină obligație.
Pentru a atrage participanții de pe piață de la trezorerie, emitenții de alte titluri de valoare trebuie să ofere o rentabilitate mai mare. Aceasta se numește prima de risc. În cazul în care o garanție de trezorerie oferă o rentabilitate de 2% și un titlu de valoare non-trezorerie se tranzacționează pentru o rentabilitate de 5%, prima de risc este egală cu 3%.
Cum este fără risc riscul de răscumpărare fără risc?
Această rată este rareori pusă la îndoială - cu excepția cazului în care economia intră în dezordine.
Cum se calculează rata fără risc la calcularea primei de risc de piață?
Aflați cum se folosește rata fără risc în calculul primei de risc de piață și înțelegeți de ce facturile de trezorerie oferă cea mai bună estimare a ratei fără risc.
Cum ar trebui un investitor cu risc de risc să construiască un portofoliu de pensii?
Descoperiți cum trebuie investitorii cu risc de a construi un portofoliu de pensii. Factorii majori sunt diversificarea și evitarea unei pierderi majore a principalului.