a:

Întreprinderile folosesc o varietate de instrumente pentru a vă asigura că capitalul este cheltuit în mod înțelept. Aceasta înseamnă alegerea proiectelor care pot genera cea mai mare rentabilitate a investiției (ROI). Cu toate acestea, deoarece valoarea venitului pe drum este mai mică decât valoarea venitului acumulat, bugetarea de capital este un act delicat de echilibrare. Două dintre cele mai importante calcule pe care întreprinderile le utilizează pentru a determina ce proiecte ar trebui să fie finanțate sunt valoarea actuală netă (NPV) și rata internă de rentabilitate (IRR). Aceste două concepte sunt legate în mod intrinsec și, utilizate împreună, oferă societăților o imagine clară asupra valorii reale a rentabilității așteptate a unui proiect și asupra modului în care acesta costă capitalul necesar pentru a-l finanța.

Pe scurt, VPV-ul unui proiect reflectă valoarea curentă a tuturor fluxurilor de trezorerie viitoare actualizate după contabilizarea investiției inițiale de capital. Pentru a ține cont de valoarea în timp a banilor, venitul generat în anii următori este redus utilizând o rată de rentabilitate predeterminată, numită rată de obstacol, care reprezintă rentabilitatea minimă pe care compania o consideră acceptabilă pentru un proiect. IRR este pur și simplu rata de actualizare la care valoarea VAN a unui proiect este zero, ceea ce înseamnă că valoarea actualizată a tuturor veniturilor este egală cu investiția de capital. Pentru ca un proiect să fie urmărit, IRR-ul unui anumit proiect trebuie să depășească rata de obstacol.

Companiile utilizează adesea costul mediu ponderat al capitalului sau WACC ca rată a obstacolelor din bugetul de capital, deoarece reprezintă costul mediu al fiecărui dolar din finanțarea de capital după ce a reprezentat proporția relativă a datoriei și finanțare prin capital. Dacă IRR-ul unui proiect dat nu depășește costul mediu al capitalului utilizat pentru a-l finanța, atunci compania ar trebui să funcționeze cu pierderi pentru a-și continua proiectul. Compararea IRR a unui proiect cu criterii de referință, cum ar fi WACC, creează o delimitare clară între proiectele profitabile și cele care ar trebui evitate.