a:

Potrivit modelelor de echilibru general în macroeconomia contemporană, politica fiscală expansivă ar putea duce la excluderea activității private de pe piața creditelor. Acest argument curge și în cealaltă direcție; politica contracțională ar putea permite o creștere a activității private pe piața creditelor. Acest fenomen este uneori menționat în literatura de specialitate ca fiind "aglomerat".

Înțelegerea politicii fiscale contracontractuale

Politica fiscală se referă la obiceiurile de cheltuieli și de impozitare ale guvernului. Există două direcții de politică fiscală: contracție și expansiune. Gândiți-vă la politica contracțională ca la orice lucru care reduce direct deficitele guvernamentale sau crește surplusurile. Politica de expansiune implică o activitate care crește direct deficitele sau reduce excedentele.

După o majorare a impozitelor, bilanțul guvernului arată mai multe venituri. În mod similar, reducerea cheltuielilor este contracționară deoarece reduce cheltuielile. Conform măsurătorilor standard ale produsului intern brut sau PIB, politica fiscală contracțională pare să reducă producția totală. Taxele tind să reducă consumul privat, la fel cum reducerile de cheltuieli reduc consumul guvernamental.

- <->

Înțelegerea înălțimii și alunecării în

Să presupunem că guvernul federal își sporește cheltuielile fiscale cu 100 de miliarde de dolari într-un anumit an. Dacă impozitele sunt nepopulare din punct de vedere politic, guvernul finanțează în mod normal cheltuieli suplimentare prin împrumuturi. Guvernul federal împrumută bani prin eliberarea Trezoreriei SUA. În acest caz, guvernul emite Trezoreri în valoare de 100 de miliarde de dolari. Aceasta absoarbe direct 100 de miliarde de dolari din piața creditelor; în caz contrar, banii ar fi putut fi cheltuiți pentru alte investiții sau alte bunuri de consum. Problemele publice au loc prin eliminarea unor posibile probleme private.

În plus, un flux de titluri de datorie publică influențează ratele dobânzilor și prețurile activelor. Dacă persoanele fizice sunt induse să își sporească economiile pentru a cumpăra datorii guvernamentale, rata reală a dobânzii tinde să crească. Atunci când ratele reale ale dobânzii cresc, este mai dificil pentru persoanele fizice și companiile mici să obțină împrumuturi.

În mod similar, o scădere a împrumuturilor guvernamentale ar putea lăsa mai mulți bani pentru investiții private. Mai puțină presiune asupra ratelor dobânzilor înseamnă mai mult spațiu pentru debitorii mici. Pe termen lung, cheltuielile guvernamentale mai puține înseamnă mai puține impozite, sporind în continuare fondurile disponibile pentru piețele private.

Dacă politica fiscală contracțională a guvernului duce la surplus, guvernul poate acționa mai degrabă ca un creditor decât pe un debitor. Efectele acestui fapt nu sunt mai sigure decât efectele de la cheltuielile cu deficitul, dar toți economiștii sunt de acord că vor avea un impact.

Câțiva economiști au argumentat că, în circumstanțele potrivite, o politică guvernamentală expansionistă ar putea genera aglomerări în loc de a le elimina. Dacă, după cum economiștii keynesieni propun, o creștere a cererii agregate creează o expansiune economică, atunci întreprinderile consideră că este profitabil să se adauge la capacitate. Acest impuls pentru piețe, numit investiție indusă, ar putea fi mai puternic decât efectul de excludere.

Acesta este un argument foarte diferit de efectul tradițional de aglomerare, care rezultă dintr-o politică fiscală contracțională. Fiecare argument are suporterii și criticii. Pentru a complica mai mult lucrurile, unii economiști permit un efect de aglomerare, dar nu sunt de acord cu magnitudinea și efectele pe termen lung.