a:

Capitalul să fie investit în cele mai profitabile proiecte de promovare a creșterii afacerii. Acest lucru este valabil mai ales atunci când proiectele sunt finanțate cu capital de îndatorare, deoarece plățile pentru datorii sunt impuse de lege, indiferent de veniturile din afaceri. Calculul valorii nete actuale (NPV) este folosit în bugetul de capital pentru a determina care proiecte generează cea mai mare rentabilitate a investiției. Deși nu există o regulă tare și rapidă în ceea ce privește cât de mult este datoria, calculul VNA este un bun indiciu dacă o opțiune dată merită costul datoriei necesare pentru a-l finanța.

Formula VNA reprezintă contabilitatea valorii timpului de bani prin actualizarea ratelor viitoare de numerar cu o rată fixă. Această rată, numită rată de obstacol, este rata minimă acceptabilă de rentabilitate pentru un proiect care urmează a fi urmărit. Deoarece banii câștigați pe drumuri sunt mai puțin valoroși pentru o afacere decât veniturile generate acum, VNA reflectă valoarea reală a veniturilor așteptate ale unui anumit proiect, contabilizând valoarea redusă a veniturilor viitoare și scăzând investiția inițială de capital. În general, se urmărește un proiect cu un VNA pozitiv, în timp ce cele cu rezultate negative nu produc șanse suficiente pentru a depăși costul datoriei necesare pentru a-l finanța.

Utilizarea finanțării prin datorii este, de asemenea, importantă pentru stabilirea rentabilității unui proiect deoarece contribuie la costul total al finanțării capitalului unei companii. Companiile compară costul mediu ponderat al capitalului (WACC) cu rata internă de rentabilitate (IRR) a unui proiect dat. IRR este rata de actualizare care aduce calculul VAN la 0, ceea ce înseamnă că suma tuturor fluxurilor de numerar viitoare actualizate este egală cu investiția inițială. Dacă IRR-ul unui proiect este egal cu sau depășește WACC, atunci proiectul ar trebui urmărit.

Valoarea corespunzătoare a datoriilor variază de la proiect la proiect, deci calculele NPV și IRR determină ce proiecte au cea mai mare rentabilitate potențială a investiției în raport cu datoria de care au nevoie.