Opțiunile binare câștigă popularitate în comunitatea de tranzacționare, iar Bursa de Valori din New York (NYSE) a decis să se alăture lanțului prin lansarea propriului său produs opțional binar, numit Opțiuni Binary Return Derivatives (ByRDs) SM ^{. În ciuda numelui de lungă durată, funcțiile NYSE ByRD funcționează ca opțiuni binare standard. Acest articol explică modul în care funcționează ByRD, oferă exemple de calcule de profit și pierderi și de acoperire a riscurilor și explorează modul în care NYSE ByrDs poate influența piața globală a opțiunilor binare.}

Un primer rapid pentru opțiunile binare

Înainte de a explora NYSE ByrDs, să analizăm rapid modul în care funcționează opțiunile generice binare.

Opțiunile binare sunt tipuri speciale de instrumente derivate a căror structură de plată urmează un model de preț fix, total sau nu, în funcție de locul în care prețul activului suport se termină la data expirării. Plata fixă ​​a prețului este de obicei stabilită la 100 USD.

Iată un exemplu simplu de tranzacție cu opțiuni binare. Presupunem că Peter achiziționează o opțiune de apel binar care are un preț de lansare de 30 USD și data de expirare din 15 iulie. Această opțiune binară este definită pe un stoc de bază (îl vom numi ABC, Inc.) care se tranzacționează în prezent la 25 USD pe acțiune. Peter achiziționează această opțiune de apel binar de la Paul, plătindu-i $ 20 (aceasta este prima opțiune binară).

La data expirării, dacă prețul ABC, Inc. este de 30 USD. 01 sau mai mult, Peter (cumpărătorul) va primi suma fixă ​​de 100 $ de la Paul (vânzătorul). Peter a plătit 20 de dolari pentru a cumpăra opțiunea binară și a primit 100 de dolari la expirare. Aceasta face profitul net de 80 $ (minus costurile de brokeraj). Paul (vânzătorul) a primit 20 de dolari ca primă de opțiune, dar a plătit 100 de dolari la expirare. Acest lucru face pierderi nete de 80 $ (plus costuri de brokeraj). La fel ca orice contract derivat, profitul cumpărătorului este pierderea vânzătorului (și invers).

Prin achiziționarea opțiunii binare de apel, Peter a pariat că prețul acțiunilor ABC, Inc. va crește peste prețul de lansare de 30 $. Predicția lui sa împlinit, așa că a beneficiat. Pe de altă parte, Paul a pariat pe mișcarea descendentă a ABC, Inc. El a așteptat ca acesta să rămână sub prețul de grevă de 30 de dolari. De vreme ce predicția lui nu sa împlinit, a pierdut.

Pozițiile respective ale lui Peter și Paul și profiturile și profiturile pot fi afișate după cum urmează:

Pentru Peter (cumpărătorul opțiunii de apel binar)

Pentru Paul (vânzătorul opțiunii de apel binar

prețul de bază rămâne sub prețul de grevă de 30 USD, Peter (cumpărătorul) nu va primi nimic de la Paul (vânzătorul). Paul va păstra prima de opțiune de 20 de apeluri binare în fiecare caz.

De asemenea, există opțiuni binare. Acestea permit cumpărătorului binar să aducă o părere de bază asupra securității de bază. Cumpărătorul beneficiază dacă garanția rămâne sub prețul de livrare. Scenariul este invers pentru vânzătorul de opțiuni binare, care beneficiază dacă garanția rămâne peste prețul de grevă.

Să presupunem că Mary are o viziune bearish asupra unei garanții și cumpără o opțiune binară pusă pe acea securitate de la Maggie, plătind 30 de dolari. Opțiunea are un preț de grevă de 10 USD. Maggie vinde opțiunea de vânzare binară, deoarece are o viziune opusă pozitivă asupra securității subiacente. Ea crede că prețul va rămâne peste prețul de 10 dolari la data de expirare.

Să presupunem că prezicerea Mariei devine reală în momentul expirării, iar prețul subiacent se situează sub prețul de grevă de 10 USD. Va primi 100 de dolari de la Maggie. Acest lucru face ca profitul net al Mariei să fie de $ 100 - $ 30 = 70 $ (minus taxele de brokeraj). Maggie păstrează prima de opțiune de 30 USD. Asta înseamnă că pierderea ei totală este de 70 USD.

În cazul în care prețul depășește 10 USD, Mary nu va primi nimic. Maggie va beneficia prin menținerea primei de opțiune de 30 USD ca profit.

De ce sunt populare opțiunile binare?

Comparativ cu o opțiune standard a cărei plată variază în funcție de mișcarea de preț subiacentă, opțiunile binare oferă o compensație fixă ​​cumpărătorului. Spre deosebire de o opțiune standard, nu există nici o variabilitate în rentabilitatea opțiunilor binare pentru punerea sau apelul.

Această caracteristică a sumei cu plată fixă ​​facilitează comercianților opțiunilor să își structureze tranzacțiile, deoarece sunt conștienți de nivelul maxim al profitului și pierderii. Acesta este un motiv major pentru popularitatea opțiunilor binare.

NYSE ByRDs

Băncile pe popularitatea crescândă a opțiunilor binare, Bursa de Valori din New York a lansat propria versiune a opțiunilor binare - opțiunile binare de returnare a derivatelor (ByRDs). Întrucât NYSE este o bursă de lideri, opțiunea de tranzacționare binară pe platforma NYSE va spori și mai mult popularitatea opțiunilor binare. În ciuda denumirii ciudate, NYSE ByRD va funcționa ca opțiuni binare standard. NYSE va oferi opțiunile binare în două forme:

• Finish High ByRD

: Acestea ar fi opțiunile binare listate standard CALL , care vor permite cumpărătorului opțiunii pentru a primi 100 $ dacă garanția subiacentă se stabilește deasupra prețului de livrare la data expirării. Vânzătorul de la Finish High ByRD va avea o viziune bearish și va încerca să beneficieze prin primirea primei opțiunii premium cu o speranță că prețul de bază nu va depăși prețul de grevă. • Acestea ar fi opțiunile binare listate standard

PUT , ceea ce va permite cumpărătorului opțiunii (care are viziune bearish) să primească 100 $ în cazul în care garanția subiacentă se află sub prețul de livrare la data expirării. Vânzătorul firmei Finish Low ByRD va avea o viziune ascendentă și va încerca să beneficieze prin primirea primei opțiunilor anterioare cu speranța că prețul de bază nu va scădea sub prețul de lansare. Termenii "Finish High" și "Finish Low" indică scenarii de rentabilitate din perspectiva cumpărătorului. "Finish High" va fi profitabil pentru cumpărător atunci când prețul de bază se va termina foarte înalt, în timp ce "Finish Low" va fi profitabil pentru cumpărător atunci când prețul de bază se termină la un nivel scăzut. Detalii despre opțiunile derivatelor binare returnate de NYSE (ByRD):

• Stilul de exerciții: European - Opțiunile pot fi tranzacționate, dar nu pot fi exercitate înainte de data expirării.

• Expirare: ByrDs se califică pentru expirarea săptămânală în fiecare vineri.

• Preturi de strigare: in incremente de 1 $

• Dimensiune tranzactie: Minimum un contract si in multipli de un contract

• Cerinte de marja: Pozitiile pe termen lung nu vor necesita marja, vor fi necesare în prealabil. Poziția scurtă (vânzarea) va necesita menținerea diferenței dintre prima primită și 100 USD per contract.

• Decontare: toate opțiunile sunt compensate în numerar

Hedging folosind NYSE ByRDs:

Deși speculațiile și arbitrajul rămân activitatea principală a pieței în tranzacționarea opțiunilor binare, este posibilă și acoperirea riscurilor.

Să presupunem că aveți 200 de acțiuni dintr-un stoc pe care l-ați achiziționat la 25 USD. Vrei să-l acoperi până la 20 de dolari - adică vrei ca pierderea ta maximă să fie de 5 $ * 200 acțiuni = $ 1, 000 (în jurul acestei valori). Valoarea actuală a prețului de achiziție de 25 USD pe minut este disponibilă la $ 0. 10 (pentru 1 contract = 100 acțiuni). Cât de multe ar trebui să achiziționați pentru a vă acoperi poziția de stoc?

Cerința dvs. de acoperire împotriva riscurilor este de $ 1, 000 [= ($ 25- $ 20) * 200 acțiuni].

Profitul maxim disponibil = Plata maximă - Costul opțiunii = $ 100- ($ 0, 1 * 100) = 90 $

Se rotunjește la 11, poți cumpăra 11 bilete de tip Finish low, care ți-ar costa 0 $. 1 * 11 * 100 = 110 $

Rețineți că numărul opțiunilor este rotunjit cu 11%, deci ar trebui să avem o marjă de +/- 11% pentru nivelul de hedging dorit $ 1, 000.

calculele și profitul net și pierderile nete la niveluri diferite ale suportului:

Prețul de bază la expirare (A)

Profitul / pierderile subiacente

(B) = ($ 25-A) Returnare (c)

Costul ByRD (D)	ByRD Profit / Pierdere (E) = CD	Net Profit / Pierdere	(B) = B + E	00 - $ 1, 400. 00	$ 1, 100. 00 $ 110. 00
$ 990. 00	- $ 410. 00	$ de 19. 00	- $ 1, 200. 00	$ 1, 100. 00	$ 110. 00
$ 990. 00	- $ 210. 00	$ de 19. 99	- $ 1, 002. 00	$ 1, 100. 00	$ 110. 00
$ 990. 00	- 12 $. 00	20 $. 00	- $ 1, 000. 00	$ 0. 00	$ de 110. 00
- $ de 110. 00	- $ 1, 110. 00	$ 21. 00	- $ 800 mm. 00	$ 0 ° C. 00	$ de 110. 00
- $ de 110. 00	- $ 910. 00	25 $. 00	$ 0 ° C. 00	$ 0 ° C. 00	$ de 110. 00
- $ de 110. 00	- $ de 110. 00	26 $. 00	$ 200 de. 00	$ 0 ° C. 00	$ de 110. 00
- $ de 110. 00	90 $. 00	27 $. 00	$ 400 mm. 00	$ 0 ° C. 00	$ de 110. 00
- $ de 110. 00	$ la 290. 00	30 $. 00	$ 1, 000. 00	$ 0. 00	$ de 110. 00
- $ de 110. 00	$ 890. 00	Pierderea maximă este de - $ 1, 110. 00, care se încadrează în limita dorită de 1.000 $ (+11% din cauza rotunjirii contractelor necesare pentru contractele ByRDs). În mod similar, se poate realiza acoperirea dorită pentru alte active, cum ar fi apelurile îndelungate, pozițiile lungi și pozițiile futures folosind NYSE ByRDs.	Modul în care NYSE poate schimba piața opțiunilor binare	Opțiunile binare sunt instrumente foarte populare deoarece oferă plăți fixe către comercianți, fără nicio variabilitate a randamentelor. Opțiunea binară de opțiuni de piață reglementată până în prezent a fost dominată de bursele Cantor și NADEX, care au fost pionierii în oferirea de platforme de tranzacționare opționale binare.Tehnologia a permis brokerilor din străinătate și localilor să ofere opțiuni binare de tranzacționare, iar multe dintre ele nu pot fi reglementate, ceea ce reprezintă un risc pentru protecția investitorilor. Investitorii nu vor avea unde să meargă dacă au probleme cu tranzacționarea pe astfel de piețe și platforme nereglementate.	Popularitatea în creștere a tranzacțiilor cu opțiuni binare este justificată de lansarea de către NYSE a versiunii proprii. Ca o bursă mondială de lider, NYSE are deja un număr semnificativ de participanți pe piață care activează în categoriile de active existente, cum ar fi acțiunile, obligațiunile, ETF-urile, opțiunile și contractele futures. Acești participanți pot fi introduși cu ușurință la opțiunile binare standardizate și reglementate tranzacționate pe NYSE, dintre care mulți s - au abținut de la această linie de produse datorită faptului că acestea se află pe alte burse precum Cantor.

Oferta NYSE va aduce, de asemenea, un nivel bun de standardizare și un nivel ridicat de respectare a reglementărilor, ceea ce a fost un motiv de îngrijorare pentru autoritățile de reglementare. Eventual, un alt schimb ca NASDAQ ar putea lansa oferte similare în viitor.

Linia de fund:

Datorită plăților fixe sau a tuturor sau nimicului, comercianții văd opțiunile binare ca fiind mai simple în comparație cu opțiunile de apel și de vânzare pe bază de acțiuni / capital standard. Cu toate acestea, evaluarea opțiunilor binare este destul de dificilă, ceea ce are ca rezultat fluctuații foarte mari în primele de opțiuni. În timp ce comercianții cu experiență pot face bani buni pe fondul unei volatilități atât de ridicate, începătorii pot suferi pierderi dacă tranzacționează fără cunoștințe corespunzătoare. Taxele de brokeraj pot fi, de asemenea, mari pentru tranzacționarea opțiunilor binare. Comercianții ar trebui să practice prudență în timp ce tranzacționează astfel de instrumente, să practice și să construiască suficiente expertize utilizând conturi demo gratuite și apoi să sară cu bani reali.