Începând cu 31 decembrie 2013 până la 31 decembrie 2015, încasările americane de depozit (ADR) pentru International Consolidated Airlines Group SA (OTC: ICAGY), cunoscute și ca IAG, KLM SA (OTC: AFLYY). Acțiunile IAG au crescut de la 33 USD. 55 până la 44 dolari. 75 pe actiune in acei doi ani, cu 33,4 si respectiv 35,10%, inclusiv dividende. Acțiunile Air France au scăzut cu 26%, de la 10 $. 17 la 7 dolari. 50 pe acțiune.

- Air France sa confruntat cu o supracapacitate pe rutele sale transatlantice în această perioadă, iar fricțiunea dintre companie și forțele de muncă ale angajaților acesteia a confundat în continuare viziunea firmei. Analiștii au raportat o concurență rigidă din partea companiilor aeriene din Orientul Mijlociu pe rute internaționale importante și transportatori regionali low-cost pe rute mai scurte. În schimb, IAG executa o reușită de succes prin extinderea rapidă a capacității, îmbunătățirea utilizării capacității și beneficiind de sinergii din noile combinații de afaceri și parteneriate. Performanțele operaționale superioare și sănătatea financiară au condus, în cele din urmă, la revenirea stocurilor companiei IAG cu mult peste cele ale concurentului său. IAG plătește, de asemenea, un dividend, spre deosebire de Air France, care este atractiv pentru investitorii care caută venituri în momente de nesiguranță a capitalului propriu și de rate scăzute ale dobânzilor.

În 2014, veniturile companiei IAG au crescut cu 8,6% pe an, determinate de o creștere cu 9,3% a numărului de kilometri disponibil (ASK) și de o creștere de 8,7% din kilometri de pasageri pe venit (RPK). Venitul unitar de pasageri pe ASK a fost aproximativ plat în 2014. În ciuda acestei creșteri a traficului, cheltuielile cu combustibilul, care reprezintă cea mai mare parte a structurii cheltuielilor companiei, au crescut cu mai puțin de 1%, deoarece prețurile combustibilului cu jet au scăzut în a doua jumătate a anului. Aceasta a contribuit la o creștere de 95% a profitului operațional și la o marjă de operare de 5,1%.

Venitul companiei Air France a scăzut cu 2,4% în 2014, în timp ce ASK a scăzut cu 0,6%, iar RPK a crescut doar cu 0,5%. Venitul unitar pe ASK a scăzut cu 2%. Factorul de încărcare a crescut cu 90 de puncte de bază la 84,7%, astfel încât îmbunătățirea utilizării capacității a indicat o eficiență mai mare. Cheltuielile externe au scăzut cu 1, 3%, fiind determinate de o scădere cu 3,9% a cheltuielilor cu combustibilii. Beneficiind de reducerea prețurilor la energie și de îmbunătățirea eficienței operaționale, Air France a raportat o marjă de operare de 3% în 2014, după ce a susținut pierderile din exploatare în 2013.

2015 Performanța operațională și financiar

În anul 2015 veniturile IAG au crescut cu 13,3% , cu ASK crescând cu 8,2% și RPK cu 9,6%. Venitul unității de pasageri pe ASK a crescut cu 5,4%. Factorul de încărcare al companiei a crescut cu un punct procentual la 81,4%, ceea ce indică o îmbunătățire a eficienței. Cheltuielile cu combustibilul au crescut doar cu 1,6%, în condițiile în care prețurile energiei au continuat să scadă până în 2015, iar costurile nealimentare pe unitate au crescut semnificativ mai lent decât veniturile, ceea ce a contribuit la o creștere de 68%.0% îmbunătățire a profitului operațional și o marjă de operare de 10%.

În general, volumul mai mare, prețurile mai bune pe unitate, utilizarea mai mare a capacității și pârghia de exploatare sunt toate valori importante pentru operatorii de transport aerian, iar IAG a raportat o îmbunătățire a performanței pentru toate aceste elemente în 2014 și 2015.

Air France a înregistrat o creștere a veniturilor de 4,6% în 2015, susținută parțial de vânturile de valută. ASK a crescut cu 2,3%, iar RPK a crescut cu 2,8%, în timp ce venitul unitar pe ASK a crescut cu 2,9%. Factorul de încărcare a crescut cu 40 puncte de bază la 85,1%, ceea ce indică o îmbunătățire a utilizării capacității, care era deja superioară celei a IAG. Cheltuielile de combustibil au scăzut cu 6,7% în 2015, ajutând la o creștere de 48% a veniturilor din exploatare și o marjă de operare de 4,3%.

Deși Air France a avut o utilizare superioară a capacității, IAG a depășit performanțele în 2014 și 2015 pentru aproape toate celelalte metrici operaționale majore. Air France a înregistrat o creștere a traficului și a veniturilor. Veniturile unitare mai mari indică faptul că IAG are mai multă putere de stabilire a prețurilor, cu posibilitatea de a percepe o primă. Compania a afișat, de asemenea, valori favorabile pentru sănătatea financiară în perioada în cauză. La sfârșitul anului 2015, Air France avea un raport actual de 0,63 față de 0,80 pentru IAG, indicând un risc mai mare de lichiditate. De asemenea, Air France a înregistrat un efect de levier financiar mai mare, cu o rată totală a datoriei față de capital de 0,97, în timp ce rata totală a datoriei către capital a IAG era de numai 0,62. În martie 2016, acțiunile IAG tranzacționează într- Acțiunile Air France. Potrivit Morningstar, stocul IAG a avut o rată a raportului preț-câștig de 5.5, semnificativ mai mare decât cea a Air France 3. 7.