BP p. l. c. (BP BPBP41, 41 + 2, 10% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) a dat rezultate financiare trimestriale și semestriale, care arată că datoria netă a crescut cu 25% până la 30 USD. 9 miliarde până la sfârșitul lunii iunie 2016, în condițiile în care compania a împrumutat pentru a acoperi un deficit de finanțare lăsat de scăderea prețurilor petrolului. Acest nou împrumut a împins rata de îndatorare a companiei, datoria netă la capitalul total, la 24,7%, cea mai mare din 2002. CEO-ul BP Bob Dudley a declarat într-un interviu acordat de Bloomberg că se simte confortabil în privința acestui nivel și că BP poate crește împrumuturile deoarece "banii sunt atât de ieftini chiar acum. "BP are o bandă de angrenaje orientată intern între 20-30%, în creștere cu 10-20% în octombrie 2015.

-> ->

Perspectiva pozitivă a Moody's

Atitudinea relaxată a BP față de creșterea datoriei ar putea costa compania să-și îmbunătățească ratingul de rating de la Moody's, compania de rating. Moody's a revizuit ratingul BP "A2" de rating pe termen lung la pozitiv de la negativ în iulie 2015, când BP a anunțat că a stabilit susținerea US Federal, State și Local pentru 18 dolari. 7 miliarde de euro care urmează să fie plătite de peste 18 ani în legătură cu accidentul produs de BP în 2010 în Golful Mexic. La acea dată, BP a estimat că taxele cumulate înainte de impozitare au totalizat 53 de dolari. 8 miliarde de euro. (Vezi și: BP Q2 Câștigurile câștigate, ce să așteptați? )

Exact un an mai târziu, BP a anunțat rezolvarea tuturor creanțelor neplătite legate de deversare, dar acum estimează o sumă cumulată înainte de impozitare de 61 de dolari. 6 miliarde. Acest lucru este în mod semnificativ mai presus de ceea ce Moody's ar fi luat în considerare atunci când a revizuit perspectivele pozitive și ar putea pune orice upgrade de rating la risc.

Moody's s-ar putea să fi avut gânduri în privința oricărei posibile upgrade-uri înapoi în ianuarie 2016, când au publicat un raport care arată că trei indicatori de rating implicați în piață au evoluat. În raportul respectiv, Moody's a declarat: "Toate cele trei ratinguri implicate de piață pentru BP au scăzut de la vârfurile recente. Fiecare se află acum la cel mai scăzut punct al său în ani. „

În comunicatul de presă din iulie 2015, Moody's oferă îndrumări pentru actualizarea ratingurilor. Mai exact, ei spun: "… continuarea execuției planului strategic al BP, inclusiv realizarea neutralității fluxului de numerar într-un mediu cu preț scăzut al petrolului și modul în care acesta își gestionează efectul de levier și poziția de numerar mare, ar putea duce la o modernizare. "

Bilanțul de numerar al BP

Examinarea rezultatelor H116 ale BP arată că fluxul de numerar al operațiunilor (OCF) - ajustat pentru cheltuielile legate de deversarea din Golful Mexic - este în prezent neutru fluxului de numerar pentru cheltuielile de capital (capex). De exemplu, compania raportează H116 OCF de 8 USD. 3 miliarde de dolari față de suma de 8 USD. 1 miliard. Inclusiv aproximativ 2 USD. 3 miliarde de dividende plătite în H116, cu toate acestea, sfatuiesc scările cu aceste dividende fiind în prezent finanțate cu datorii.Bloomberg afirmă într-un articol despre rezultatele trimestrului II: "Compania și-a menținut previziunile de a putea să echilibreze fluxul de numerar cu plățile acționarilor și cheltuielile de capital la un preț de petrol de 50 până la 55 dolari pe baril anul viitor. "Dacă comerțul cu țiței este sub acest preț pentru cea mai mare parte a anului 2016, realizarea acestui echilibru se poate dovedi a fi o provocare pentru restul anului. (Vezi deasemenea:

BP Falls Stock cu prețul petrolului, oferta fuziunii ) ->

Linia de fund

Moody's își poate schimba mintea cu privire la îmbunătățirea ratingului BP și revizuirea perspectivelor de la pozitiv după rezultatele financiare ale companiei Q2. Creșterea datoriei, creșterea tarifelor legate de scurgerile și imposibilitatea de a finanța dividendele de la OCF ar putea fi doar un motiv suficient pentru a lăsa ratingul de credit acolo unde este pentru moment.

Precizare: Gary Ashton este un consultant financiar pentru petrol și gaze, care scrie pentru Investopedia. Observațiile pe care le face sunt proprii și nu sunt intenționate ca sfaturi de investiții. Gary nu deține acțiuni sau obligațiuni ale BP.