Southwest Airlines Co. este o companie aeriană americană mare operator, deși este în mod substanțial mai mic decât cei trei mari transportatori americani în ceea ce privește veniturile și dimensiunea flotei. Companiile aeriene urmează să beneficieze de o perioadă de depreciere a prețurilor la petrol după ani de margini înguste, cauzate de costurile ridicate ale combustibilului cu jet de combustibil și de concurența intensă a prețurilor. Piețele geografice ale pieței sud-vest sunt puțin probabil să înregistreze o creștere rapidă a traficului, dar tendințele macroeconomice sunt, în general, pozitive, iar analiștii prognozează o creștere de aproape 30% a câștigului mediu pe acțiune (EPS) în următorii cinci ani. Sud-vestul trece banii testelor financiare și de evaluare comparativ cu colegii, iar investitorii care doresc să adauge acțiunile Southwest în portofoliile lor IRA ar trebui să ia în considerare acest stoc adecvat pentru IRA-urile tradiționale.

Outlook Industria transportului aerian global sa dublat în veniturile din 2004 până în 2014, până în 2014, cu aproape 750 de miliarde de dolari în total venituri. Transportatorii cu costuri reduse au fost printre cei mai rapizi producători din industrie, cu o cotă de piață de peste 25% în ultimii ani. În ciuda acestei creșteri promițătoare, operatorii de transport aerian s-au străduit să mențină profiturile, marjele nete la nivel de industrie estimându-se sub 5%. Marjele limitate rezultă din complexitatea modelului de afaceri, din cauza pieței extrem de competitive și a unei perioade îndelungate de costuri ridicate legate de combustibil. Scăderea prețurilor la petrol în 2015 a atenuat unele dintre aceste probleme pentru companiile aeriene, iar rezultatele treilea trimestru din 2015 reflectă în mare parte aceste scăderi de zgomot. Consolidarea în rândul transportatorilor a îmbunătățit, de asemenea, eficiența operațională pentru a reduce cheltuielile.

Cererea de transport aerian este determinată în principal de factori macroeconomici, deși o parte din călătoriile aeriene este considerată esențială, în special în economiile avansate. Creșterea venitului discreționar permite un trafic mai mare de timp liber, iar o clasă mijlocie în creștere din economiile emergente este dornică să cheltuiască venituri discreționare pe călătorii atunci când este posibil. Analiștii din industrie așteaptă ca economiile emergente să fie cei mai mari contribuabili la creșterea traficului aerian în anul următor, în special în Africa și Asia. Se așteaptă ca traficul de pasageri, măsurat în kilometri pe kilometru pe kilometru, să crească cu 6 până la 7% în următorii ani. Analistii asteapta ca EPS pentru marile companii aeriene sa creasca in medie cu 26,7% in urmatorii cinci ani.

Analiza financiară

Southwest a înregistrat o creștere pozitivă a veniturilor pe tot parcursul anului în decursul fiecărui an din ultimul deceniu, cu excepția anului 2009. În cele 12 luni încheiate în septembrie 2015, veniturile au crescut cu 10,8% , reprezentând o accelerare din ultimii doi ani.Ratele de creștere ale profitului operațional și net au fost mai volatile decât cele de top, însă profitul operațional a crescut cu aproape 100% în cele 12 luni încheiate în septembrie 2015, datorită în mare parte îmbunătățirii marjei brute. Conform previziunilor analistului consens, câștigurile din Southwest vor crește cu 29% pe an în următorii cinci ani.

Pentru cele 12 luni care se încheie în septembrie 2015, sud-vestul a raportat o marjă brută de 67,36%, cea de-a doua cea mai mare din ultimul deceniu. Imbunatatirile recente ale marjei brute pot fi atribuite in primul rand preturilor scazute ale petrolului. Aceasta este, de asemenea, una dintre cele mai mari valori dintre companiile aeriene majore și transportatorii regionali mari, deși variațiile modelelor de afaceri și metodologiile de raportare a cheltuielilor contribuie la divergența marjei brute. Creșterea marjei brute a Southwest a ajutat compania să obțină cea mai mare marjă de operare din ultimul deceniu, ajungând la 19,1% în ultimele 12 luni. Media grupului peer în acest interval de timp este de 19,2%, deși unii dintre marii transportatori regionali au marje superioare datorită modelelor lor de afaceri slabe.

Sud-vestul are 2 dolari. 7 miliarde de datorii brute și are 430 milioane dolari în numerar net. Raportul total al datoriilor față de capitalul propriu al întreprinderii de 2. 04 este ridicat față de alte industrii, însă această valoare este normală în industria aeriană cu capital intensiv. Rata datoriei Southwest față de capital total de 0,28 nu indică riscuri excesive în structura capitalului, iar ponderea financiară globală a acesteia poate fi considerată suficient de sănătoasă. Sud-vestul a avut un raport actual de 0,65 în septembrie 2015, care este mai mic decât mulți investitori consideră sănătoși. Valorile reduse ale curentului sunt frecvente în industria aeronautică, însă raportul de lichiditate al Southwest-ului se apropie de nivelul scăzut al distribuției grupurilor de la egal la egal. Deși riscul sever de lichiditate nu este iminent, investitorii ar trebui să o monitorizeze în viitor.

Evaluare

Southwest are raportul P / E (forward-to-earnings ratio) de 10. 96, care este comparabil cu cel al grupului peer de 10,36, compus din Ryanair Holdings, Alaska Air Group, Compania JetBlue Airways Allegiant Travel, compania Delta Air Lines, grupul american Airlines și compania United Continental Holdings. Marile companii aeriene regionale din rândul acestor colegii se confruntă cu mai mulți multipli P / E decât cele trei companii aeriene majore din S.U.A. Ratele P / E pentru companiile aeriene sunt scăzute în comparație cu alte industrii, chiar și atunci când se ajustează pentru perspectivele de creștere de cinci ani. Raportul dintre raportul dintre prețul și câștigurile către creștere (PEG) din raportul Southwest este de 0,38, care este scăzut în rândul colegilor și se compară favorabil cu media grupului egal cu 0. 47. Raportul preț-la-carte (P / B) al sud-vestului este de 4 16, în timp ce colegii săi medie 4. 9. Acest P / B nu este remarcabil de mare sau de scăzut. La prețul curent de piață al acțiunilor din Southwest de 44 USD. 28, randamentul dividendelor este de numai 0,68%, mai mic decât media grupului de vârstă de 1,52%.

Potrivitatea pentru IRA

IRA-urile Roth stimulează pensionarii să investească în acțiuni de creștere și alte active care se așteaptă să se aprecieze substanțial pe durata de viață a contului. Roth IRA nu oferă un tratament fiscal special pentru contribuții, în schimb permite retragerilor calificate să fie scutite de taxe în timpul pensionării.Aceasta înseamnă că deținătorii de acțiuni de creștere pot realiza integral câștigurile din apreciere, în loc să plătească rata de impozitare a câștigurilor de capital aplicabile. În timp ce rapoartele relative de evaluare ale Southwest arată atractivă în comparație cu alte industrii, este dificil să o clasificăm ca un stoc de creștere. Companiile aeriene operează pe o piață în mare parte saturată și nu au primit în trecut evaluări agresive din cauza intensității capitalului și a unor factori de creștere modesta pe termen lung. În plus, nișa competitivă a sud-vestului ca o companie aeriană regională fără huburi îi împiedică să participe în regiunile cu cea mai mare creștere pentru traficul global de pasageri. Sud-vestul beneficiază de un model slab, care nu poate fi atins la scara unora dintre cele mai mari companii aeriene, care suportă costuri generale ridicate prin utilizarea modelelor hub-and-spoke. Transportatorii mai mari țin, de obicei, flote mai diverse, crescând astfel cheltuielile de întreținere a aeronavelor. Privind performanța prețului acțiunilor în ultimul deceniu, Southwest are un beta sub 1 și a rămas cu S & P 500 în recuperarea care a decolat în 2012. Toți acești factori sugerează că există plafoane operaționale și de evaluare a potențialului Southwest, limitând probabilitatea ca prețurile acțiunilor sale vor aprecia substanțial în raport cu piața în ansamblul său. Un astfel de stoc nu este ideal pentru un IRA Roth.

IRA tradiționale sunt perfecte pentru acțiunile companiilor mature care plătesc dividende. Contribuțiile calificate la IRA tradiționale sunt deductibile din impozit, iar dividendele obținute din activele tradiționale ale IRA sunt, de asemenea, neimpozitate. Titularii de cont pot beneficia de avantajele câștigurilor de câștiguri pe acest impozit amânat înainte de plata impozitului pe venit în cazul retragerilor la pensionare. Southwest este una dintre cele mai mari companii aeriene din lume, în funcție de venituri și de dimensiunea flotei, iar acțiunile sale plătesc și un dividend. În timp ce dividendul este scăzut în raport cu colegii și companiile din alte industrii de dimensiuni similare, caracteristicile generale ale Southwest sunt bine adaptate la un IRA tradițional. Dacă un investitor îi place teza de investiții pentru sud-vest și vrea să o țină într-un IRA, atunci o opțiune mai bună este IRA tradițională.