Trimiteți un videoclip // www. Investopedia. com / termeni / m / MLP. asp

Ce este un Parteneriat Master Limited - MLP

Un parteneriat limitat (MLP) este un tip de afacere care există sub forma unui parteneriat limitat. Astfel, aceasta combină avantajele fiscale ale unui parteneriat - profiturile sunt impozitate numai atunci când investitorii primesc efectiv distribuiri - cu lichiditatea unei societăți publice.

MLP au două clase de parteneri:

• Parteneri limitați: investitorii care achiziționează acțiuni în MLP care furnizează capitalul pentru operațiunile entității. Aceștia primesc distribuții periodice de la MLP, de obicei trimestrial.
• Parteneri generali: sunt responsabili pentru gestionarea operațiunilor zilnice ale MLP. Ei primesc compensații pe baza performanței afacerii parteneriatului.

REFLECȚIA "Parteneriat limitat - MLP"

Un MLP este un parteneriat care este tranzacționat pe o bursă națională, care oferă avantaje fiscale semnificative atât partenerilor generali, cât și partenerilor limitați. MLP-urile sunt situate pentru a profita de fluxul de numerar, deoarece sunt obligați să distribuie toate fondurile disponibile investitorilor. MLP pot contribui la reducerea costului capitalului în întreprinderile cu capital intensiv, cum ar fi sectorul energetic.

De fapt, prin lege, majoritatea MLP operează în prezent în industria energetică, furnizând și gestionând resursele: Un exemplu este Genesis Energy LP, care oferă servicii de transport prin conducte, servicii de rafinare și servicii de furnizare și logistică pentru companiile petroliere.

Multe companii petroliere și gaze eliberează MLP în loc de acțiuni corporative. Cu această structură, corporații sau persoane fizice pot deține o miză. Este posibil ca o companie să dețină interes în propriul MLP. Ulterior, sunt înființate și societăți separate de emitere a acțiunilor, singura afacere fiind aceea de a deține acțiuni (oficiale, unități) ale companiei MLP, redistribuind venitul pasiv prin corporație ca dividend regulat.

Un bun exemplu al acestei structuri este Linn Energy, care are atât un MLP (LINE) cât și o societate care deține un interes în MLP (LNCO). Investitorii au apoi opțiunea de a alege, în scopuri fiscale, modul în care ar dori să primească venitul pe care compania îl generează.

Istoria Parteneriatului Master Limited

Primul MLP a fost organizat în 1981.

În 1987, Congresul a limitat în mod efectiv utilizarea MLP-urilor în companiile imobiliare și energetice. Aceste limitări au fost aplicate ca urmare a pierderii percepute a impozitului pe profit, deoarece MLP nu plătesc impozite federale. Pentru a beneficia de statutul de pass-pass, cel puțin 90% din veniturile MLP trebuie să fie venituri eligibile, care sunt în general definite ca venituri realizate din explorarea, producerea sau transportul resurselor naturale sau a bunurilor imobile.Cu alte cuvinte, pentru a se califica drept un parteneriat limitat, o companie trebuie să aibă numai 10% din veniturile sale provenite din mărfuri, resurse naturale sau activități imobiliare. Această definiție a "venitului calificat" reduce sectoarele în care MLP-urile pot funcționa.

Caracteristicile unui MLP

MLP este o structură juridică unică, care combină elemente ale unui parteneriat cu elemente ale unei corporații. În primul rând, se consideră agregatul partenerilor săi mai degrabă decât o entitate juridică separată (ca o corporație). În al doilea rând, din punct de vedere tehnic, nu are angajați; partenerii generali sunt responsabili pentru furnizarea tuturor serviciilor operaționale necesare. GPS-urile dețin o participație de 2% (de obicei) în companie și au opțiunea de a-și majora proprietatea.

Ca un parteneriat, un MLP emite unități în loc de acțiuni. Cu toate acestea, aceste unități sunt adesea tranzacționate pe bursele naționale, oferind o lichiditate semnificativă - o lichiditate pe care parteneriatele tradiționale nu o oferă. Cei care cumpără un MLP sunt numiți parteneri limitați; li se alocă o parte din veniturile, deducerile, pierderile și creditele MLP. Acestea sunt sub formă de unități tranzacționate public, nu de acțiuni ale acțiunilor, deci investitorii sunt denumiți în mod obișnuit ca deținători de unități, și nu acționari.

Avantaje fiscale ale MLP

O MLP este tratată ca o societate pe acțiuni în scopuri fiscale. Un parteneriat limitat are o structură de impozitare prin care trece sau prin flux, ceea ce înseamnă că toate profiturile și pierderile sunt transmise partenerilor limitați. Cu alte cuvinte, MLP în sine nu este răspunzător pentru impozitele pe veniturile sale, așa cum sunt cele mai multe întreprinderi înregistrate; în schimb, proprietarii / deținătorii de unități / investitorii lor sunt responsabili numai pentru plata impozitului pe venit pe porțiunile lor din câștigurile MLP. Aceasta oferă un avantaj fiscal semnificativ; profiturile nu fac obiectul scenariului de dublă impunere în care corporațiile plătesc impozitul pe profit, iar apoi acționarii trebuie să plătească impozite personale asupra veniturilor din stocurile lor. Mai mult, deducerile, cum ar fi deprecierea și epuizarea, sunt, de asemenea, transmise partenerilor limitați. Partenerii limitați pot utiliza aceste deduceri pentru a-și reduce veniturile impozabile.

Distribuțiile trimestriale de la MLP nu diferă de dividendele trimestriale de acțiuni. Dar ele sunt tratate ca o întoarcere a capitalului, spre deosebire de venituri, astfel încât deținătorul de unități de fond nu plătește impozitul pe venit pentru aceștia. Majoritatea câștigurilor sunt amânate din impozit până când unitățile sunt efectiv vândute; și apoi, sunt impozitate la rata câștigurilor de capital mai mici decât la rata mai mare a venitului personal. Aceasta oferă beneficii fiscale suplimentare semnificative.

Mai multe MLP Plusses

MLP-urile sunt cunoscute pentru oferirea unor oportunități lente de investiții (deși au fost supuse la un moment mai mult volatilitate în ultima vreme), care rezultă din faptul că acestea sunt adesea în industrii cu ritm lent, constructie. Aceasta înseamnă un risc scăzut. Pentru că câștigă un venit stabil care se bazează adesea pe contracte de servicii pe termen lung, MLP-urile conduc la oferirea unor fluxuri de numerar constante, ceea ce duce la distribuirea consistentă a numerarului.Aceste distribuții de numerar cresc de obicei ușor mai repede decât inflația, iar pentru partenerii limitați, 80% -90% dintre aceștia sunt adesea amânați din impozit. În ansamblu, acest lucru permite MLP-urilor să ofere randamente atractive de venit (de obicei, mult mai mari decât randamentul mediu al dividendelor pe acțiuni). Iar statutul entității care trece prin flux, prin evitarea dublei impuneri, conduce la mai mult capital disponibil pentru proiectele viitoare, ceea ce face ca firma MLP să devină mai competitivă în industria sa.

Pentru partenerul limitat, distribuțiile cumulative de numerar depășesc de obicei impozitele pe câștigurile de capital care trebuie plătite odată ce toate unitățile sunt vândute.

Există beneficii și pentru utilizarea MLP pentru planificarea imobilului. În cazul în care un cadou deținător de unități de fond sau transferă unitatea MLP către beneficiari, ambii vor evita plata impozitelor în timpul transferului; baza costurilor va fi reajustată în funcție de prețul pieței în timpul transferului. În cazul în care deținătorul de mize moare și unitățile trec la moștenitori, valoarea justă de piață a acestora este determinată ca fiind valoarea de la data decesului, iar distribuțiile anterioare nu sunt impozitate.

MLP Downsides

Poate că cel mai mare dezavantaj de a fi un partener limitat într-un MLP este că va trebui să depuneți infamul formularul Schedule K-1. Acesta este un animal mult mai complicat decât 1099-DIV, ceea ce înseamnă că va trebui să plătiți contabilului dvs. mai mult anual, chiar dacă nu ați vândut nici unități (pentru distribuția de numerar). Și formele K-1 sunt notorii pentru a ajunge cu întârziere, spre disperarea multora un preparator de impozite. O problemă adăugată: Unele MLP funcționează în mai multe state, ceea ce înseamnă că este posibil să fiți nevoit să depuneți dosare în mai multe state, ceea ce va crește costurile.

Un alt aspect negativ legat de impozitare este că nu puteți utiliza o pierdere netă pentru a compensa alte venituri. Orice pierderi nete trebuie să fie reportate în anul următor. Când vă vindeți în cele din urmă toate unitățile, o pierdere netă poate fi apoi folosită ca o deducere față de alte venituri.

Un negativ final este potențialul potențial limitat (istoric), dar acest lucru este de așteptat de la o investiție care va produce un flux de venit treptat, dar sigur.