Noua normă fiduciară a Departamentului Muncii (DOL) are un impact foarte important asupra industriei de planificare a pensiilor. Multe firme și consilieri care au lucrat cu planuri de pensii și conturi utilizând standardul de adecvare anterior se luptă acum să-și restructureze modelele de afaceri pentru a se conforma noilor reglementări.

În octombrie 2016, Merrill Lynch a făcut un pas important spre realizarea acestui obiectiv anunțând că va elimina tranzacțiile bazate pe comisioane din toate conturile sale de pensii. În schimb, vor începe să-și perceapă clienților o taxă bazată pe un procent din activele aflate în administrare. Această mișcare marchează cea mai mare schimbare majoră făcută de un furnizor important de servicii financiare pentru a se adapta la noile reguli până în prezent. (Pentru mai multe, vezi: Impactul Regulamentului Fiduciar: Cum se simte deja )

AD:

O posibilă întârziere de 60 de zile în implementarea regulii a determinat compania să ia în considerare reducerea angajamentului și să continue să ofere conturi de comisie pentru a selecta clienți. Șeful companiei Merrill, Andy Sieg, a declarat brokerilor într-un comunicat din martie 2017 că firma a identificat "situații limitate" în care o structură consultativă bazată pe taxe nu ar fi în interesul cel mai bun al clientului, potrivit The Wall Street Journal . Aceste scenarii includ conturi cu participații de capital privat sau poziții de stoc concentrate care nu sunt tranzacționate frecvent.

Conform notei, Merrill Lynch poate crea un produs alternativ pentru acești clienți, dar nu a specificat care vehicule de investiții ar fi disponibile, nici costurile implicate.

Impactul regulii

Norma fiduciară este concepută astfel încât să impună brokerilor și consultanților să-și pună în mod necondiționat interesul superior al clienților în fața propriilor interese în toate afacerile lor. Morningstar a estimat că noua regulă va afecta aproximativ 3 trilioane de dolari pentru activele clientului. Deoarece brokerii care lucrează la comisie pot fi atrasi să folosească produse și servicii care percep mai mult decât alte alternative care ar putea fi mai bine potrivite clientului, brokerul Bank of America le-a spus brokerilor că nu vor mai percepe comisioanele clienților începând cu data de 10 aprilie a anului viitor, când noile reguli intră în vigoare oficial. Prin perceperea unei taxe fixe pentru activele aflate în gestiune, brokerii Merrill Lynch vor putea să aloce activele clienților mai obiectiv.

"Acest lucru necesită ca clienții să se angajeze cu firma pe deplin. Dacă clientul nu este dispus să facă acest lucru, va trebui să caute diferite opțiuni ", a declarat Alois Pirker, director de cercetare la firma de consultanță Boston Aite Group

The Wall Street Journal . Pe baza deciziei inițiale, clienții care au conturi de pensionare la Merrill Lynch, care sunt bazați pe comisioane, vor putea să-și păstreze conturile așa cum sunt după data de 10 aprilie anul viitor, dar nu vor putea primi niciun sfat suplimentar sau servicii pe acele conturi sau să facă modificări semnificative în acestea, dacă nu se transformă în structura bazată pe taxe.Merrill este conștient de faptul că schimbarea modelului de compensare va impune unor clienți să plătească mai mult decât au fost. Acestea le permit brokerilor să furnizeze clienților care sunt afectați de reduceri de taxe pentru a se adapta la acestea. (

Merrill Lynch va intra în Robo-Advisor Arena .) Clienții de pensionare care doresc să continue să plătească comisioane vor avea de asemenea posibilitatea de a-și muta conturile la Merrill Edge, brokerajul online al Merrill serviciu. Acest serviciu oferă, de asemenea, o alternativă mai ieftină pe bază de tarife și va oferi în curând un serviciu robo-consilier numit Merrill Edge Guided Investing. Dar majoritatea activelor gestionate de Merrill, care vor fi gestionate de Merrill, nu vor fi afectate de această regulă, deoarece mai puțin de 10% sunt adăpostite în conturile de pensii.

Calea pe care Merrill o ia poate servi drept exemplu pentru alte firme mari de brokeraj care ar putea să ia în considerare o mișcare similară. Merrill a evitat să profite de dispozițiile privind scutirea de la plata dobânzii ("BICE") din noua regulă care permite consultanților să primească comisioane pentru tranzacțiile cu planul de pensie, atâta timp cât sunt îndeplinite anumite cerințe și se încheie lucrări suplimentare. Insiderii spun că a făcut acest lucru deoarece documentele adiționale sunt împovărătoare și există încă un potențial mai mare pentru răspunderea brokerilor. Cu toate acestea, Merrill va utiliza această dispoziție atunci când va sfătui clienții cu privire la potențialele modificări ale planului de pensionare de la conturile bazate pe comisioane la un cont bazat pe comision.

În ciuda speculațiilor inițiale că alte firme de servicii financiare pot copia mișcarea îndrăzneață a lui Merrill pentru a înlocui toate conturile sale de pensii bazate pe comisioane la un model bazat pe taxe, majoritatea au optat să nu facă acest lucru, Morgan Stanley și Wells Fargo. Cu toate acestea, clienții pot ajunge să plătească mai mult în cadrul acestui nou acord, deoarece Morningstar a estimat că veniturile bazate pe taxe pot fi cu până la 60% mai mari decât veniturile bazate pe comisioane. Brokerii ar putea ajunge să câștige acest nivel mai ridicat al salariilor prin aflarea mai mult a obiectivelor investiționale ale clienților, a toleranței la risc și a orizontului de timp. (Pentru mai multe informații, consultați:

Regulile Fiduciare Coming: Consilier și Impactul Clienților

.