Există multe motive pentru a lua în considerare opțiunile de tranzacționare. O singură utilizare este obținerea unui efect de pârghie atunci când se realizează un joc direcțional. Altă este de a acoperi o poziție existentă. O altă utilizare este de a profita de oportunități care pur și simplu nu sunt disponibile pentru cei care tranzacționează doar stocul, indexul sau siguranța futures. Această ultimă posibilitate implică, în mod obișnuit, utilizarea opțiunilor de spread, prin care o opțiune sau un set de opțiuni este vândută în timp ce o altă opțiune sau set de opțiuni este cumpărată. O abordare a tranzacționării peste medie a probabilității de răspândire care este relativ nouă pentru mainstream este cunoscută sub numele de "modidor", care este o versiune modificată a unei strategii populare cunoscută în mod tipic ca "condor de fier".

Punctul de plecare: Condorul de Fier Ca o revizuire rapidă, un condor de fier implică vânzarea unui apel în afara valorii de bani și a unei opțiuni put out-of-the-money în timp cumpărarea simultană a unui apel suplimentar și scoaterea banilor. Într-un condor "de fier" clasic, opțiunile vândute sunt la o distanță aproximativ egală față de prețul de bază. De asemenea, diferența dintre prețurile de grevă între cele două opțiuni de cumpărare este aceeași cu diferența dintre prețurile de grevă pentru cele două opțiuni de vânzare. În mod ideal, un condor de fier va fi introdus atunci când volatilitatea implicită a opțiunilor este ridicată. Volatilitatea ridicată implicită indică faptul că în prețul opțiunilor există o primă de timp mai mare decât media, permițând unui comerciant să-și maximizeze potențialul de profit prin preluarea unei prime cât mai mari posibil.

Prin plasarea pe această poziție, un comerciant stabilește o gamă de profitabilitate atâta timp cât garanția subiacentă rămâne într-un anumit interval înainte de expirarea opțiunii. În timp ce potențialul de profit este limitat la creditul net primit la intrarea în tranzacție, riscul maxim al comerciantului este, de asemenea, limitat. Figura 1 afișează curbele de risc pentru un tipic condor de fier. (Pentru mai multe informatii despre condorii de fier, verificati Luati zborul cu un Condor de Fier , Ar trebui sa fugiti Condor de Fier? si Condorii de Fier: >.) Figura 1: Curbele de risc pentru un condor de fier

Sursa: Optionetics Platinum

Un element important de observat in Figura 1 este ca comertul are doua preturi de rentabilitate - unul peste pretul curent și unul de mai jos. Acest comerț va face bani dacă prețul garanției subiacente rămâne între cele două prețuri de rentabilitate, dar va pierde bani în cazul în care garanția subiacentă se deplasează prea mult în preț în ambele direcții.

În acest exemplu, potențialul maxim al profitului este de 365 de dolari, care ar fi realizat la expirare dacă valoarea subevaluată se tranzacționează între prețurile de grevă ale call-ului și cele care au fost vândute. Comerțul va genera un anumit profit atâta timp cât subiacenta se tranzacționează între cele două prețuri de rentabilitate de 106.27 pe partea inferioară și 134. 73 pe partea de sus.

Setarea ideală pentru un condor de fier este o siguranță de bază care este relativ liniștită și blocată într-o gamă de tranzacționare. Indiferent dacă acest lucru este sau nu este cazul pentru securitatea din Figura 1, este oarecum în ochiul privitorului. Securitatea a fost în creștere, dar acum se află în mijlocul unei game de tranzacționare de două luni cu niveluri de sprijin și rezistență clar identificate. (Descoperiti modul in care aceste niveluri influente pot schimba rolurile.)

Schimbari de suport si rezistenta

) Condorul de fier modificat (Modidor) Curbele de risc pentru un modidor folosind optiuni pe aceeasi securitate care apare în Figura 1 este prezentată în figura 2. Comerțul prezentat în Figura 1 a vândut un apel și a pus ambele aproximativ 13 de puncte în afara banilor și apoi "a cumpărat aripile" (adică un apel de grevă mai mare și un inferior strike put) alte trei puncte out-of-the-bani). Comerțul din Figura 2 are o abordare diferită. Cu tranzactionarea actiunilor la pretul de 123 dolari pe actiune, acest comerciant vinde apelul la pretul de lansare de 130 si achizitioneaza apelul la pretul de bursa de 131. Pe partea de vânzare, acest comerț vinde pretul de lansare de 115 și cumpără prețul de lansare de 110.

Pentru a pune într-un alt mod, comerțul: a vândut un apel șapte puncte out-of-the-bani și a vândut un pus opt puncte out-of-the-bani

a cumparat un apel cu un punct de mai sus opțiunea de vânzare vândută

• A cumpărat un punct pus sub opțiunea put put
• Efectul net al acestor variații este de a schimba configurația curbelor de risc care apar în Figura 2.
• Figura 2: Curbe de risc pentru a Modidor

Sursa: Optionetics Platinum

Avantajul principal al unui modidor este acela că există doar un singur preț de rentabilitate, astfel că securitatea subiacentă trebuie doar să rămână mai sus (în cazul unui modidor bullish sau mai jos în cazul a unui modi fior bearish) un anumit preț de rentabilitate pentru ca comerțul să arate un profit, mai degrabă decât să rămână între două prețuri de rentabilitate. În acest exemplu, în timp ce stocul subiacent se tranzacționa la o acțiune de 123, prețul de rentabilitate al tranzacției este de 113. 78. Acest lucru ilustrează modul în care un comerciant ar putea folosi un modidor pentru a crește probabilitatea profitului față de un condor de fier.

Principalele domenii de referință pentru acest exemplu de comerț sunt: ​​

Titlurile de valoare de bază se tranzacționează la nivelul de 123 USD pe acțiune.

Prețul de breakeven este de 113 USD. 78. În cazul în care garanția subiacentă face altceva decât o scădere cu 7,5% sau mai mult în cele 46 de zile dintre momentul în care comerțul a intrat și expirarea opțiunii, acest comerț va prezenta un profit.

• În cazul în care garanția subiacentă se situează între prețul de vânzare al opțiunilor vândute (115 puncte și 130 de apeluri) la expirare, potențialul maxim al profitului este realizat deoarece toate opțiunile expiră fără valoare.
• În cazul în care garanția subiacentă se deplasează peste prețul de exercitare al opțiunii de vânzare vândute (prețul de apreciere 130), potențialul de profit este limitat, dar cel mai important este încă pozitiv.
• Potențialul maxim al pierderilor ar putea fi realizat numai dacă opțiunile au fost păstrate până la expirare, iar la acel moment acțiunea se tranzacționa sub prețul de livrare al pachetului care a fost cumpărat (i.e. , prețul de lansare de 110 livrate).
• Linia de fund
• Comercializarea opțiunilor permite comercianților să profite de situații unice care, în mod obișnuit, nu sunt disponibile pentru cei care tranzacționează numai acțiunile sau contractele futures subiacente. În plus față de strategiile "standard", cum ar fi condorul de fier, un comerciant de alertă poate lua în considerare și utilizarea unor strategii alternative, cum ar fi răspândirea modidor, pentru a pune cotele mai ferm în favoarea sa. (Pentru mai multe idei de strategie de opțiuni, citiți