În afacerea cu bani gestionați, contul gestionat unificat (UMA) este următorul pas logic în evoluția contului separat. Este un vehicul integrat de gestionare a banilor care oferă o gestionare cuprinzătoare a investițiilor într-un singur cont. Acest singur cont abordează toate nevoile de planificare financiară ale unui investitor. Din păcate, chiar acum, nu există o adevărată UMA.

Ideea UMA Ideea utopică a unui adevărat UMA este un singur cont, cu o singură înregistrare (un set de documente), care poate cuprinde fiecare vehicul de investiții în portofoliul unui investitor, inclusiv acțiuni, obligațiuni , fonduri mutuale, conturi separate, fonduri tranzacționate la bursă (ETF), fonduri de hedging și multe altele. Acest cont oferă atât modele de alocare a activelor pre-selectate, cât și alocări personalizate specifice clientului. Fiecare participație joacă un rol în alocarea activelor și, din moment ce contul include toate activele investitorului, investițiile mai puțin eficiente din punct de vedere fiscal, cum ar fi stocurile cu capacitate mică, pot fi logic deținute în conturi amânate din impozite, cum ar fi IRA și 401 (k) s . Reducerea pierderilor fiscale poate fi coordonată în restul exploatațiilor pentru a menține la minimum obligațiile fiscale. Reechilibrarea sistematică menține alocarea preferată a activelor, iar compensarea pe bază de taxe a consilierului financiar este neutră pentru produs, indiferent de ceea ce este păstrat în cont. (Pentru o prezentare generală a modului de funcționare a activelor, a se vedea
Atingerea alocării optime a activelor .

De ce căutarea unui UMA?

Astăzi, consultanții oferă toate serviciile și investițiile pe care UMA le va oferi - pur și simplu nu le furnizează într-un singur cont. Deci, de ce să urmăriți crearea unui UMA? Convenabilitatea este unul dintre cei mai mari factori. Un UMA oferă ușurință de administrare pentru investitor și consilier. Fiecare client va necesita un set de documente și toate exploatațiile vor fi rezumate într-un singur raport de performanță. Deciziile de gestionare a portofoliilor vor fi ușor de coordonat, iar alocarea de active a contului va fi ușor identificată și monitorizată.

Personalizarea este un alt factor major. Structura ideală UMA oferă posibilitatea de a încorpora toate activele unui client într-o alocare personalizată a activelor pentru a crea un cont diversificat, eficient din punct de vedere fiscal, care oferă o reechilibrare sistematică. De asemenea, permite consilierului să captureze fiecare cent din activele unui investitor. Aceasta, desigur, duce la evoluția finală a contului gestionat separat: un singur cont care capturează toate activele într-o întreagă gospodărie.

Starea industriei

În prezent, termenul UMA este folosit pentru a descrie o varietate de structuri de cont care includ un număr limitat de investiții. De exemplu, o mare parte din ceea ce se numește acum UMA poate include conturi separate, ETF-uri și fonduri mutuale, dar nu titluri individuale, sau aceste conturi pot oferi modele de alocare a activelor pre-selectate, dar nu pot fi personalizate.Majoritatea așa-numitelor UMA-uri din această categorie se încadrează în această categorie. Gândiți-vă la acestea ca și conturi multidisciplinare care încorporează fonduri mutuale și alte câteva vehicule de investiții într-un singur cont. (Pentru a afla mai multe, vedeți
Introducere în conturile multidisciplinare ). Acesta este un început bun, dar este departe de gestionarea coordonată a fiecărei investiții în portofoliul unui investitor. Nici una dintre aceste oferte nu este o investiție cu adevărat cuprinzătoare, arhitectură deschisă, eficientă din punct de vedere fiscal, neutră din punct de vedere al costurilor. Cerințele minime de investiții minime fac, de asemenea, așa-numitele UMA-uri actuale insuficiente pentru mulți investitori. Companiile de investiții care oferă aceste conturi le oferă doar investitorilor care doresc să investească o sumă mare de bani (cu o valoare totală de minimum 250 000 până la 500 000 $). Acest lucru nu permite investitorului mediu să acceseze beneficiile acestor conturi. Cu toate acestea, la fel ca multe alte produse de investiții de nivel superior - cum ar fi conturile gestionate separat, care au generat conturi multidisciplinare - dacă UMAs devin din ce în ce mai populare, ne putem aștepta ca fie să fie creat un produs hibrid, fie cerința minimă de investiții să scadă.

Înainte ca industria să poată oferi un adevărat UMA, există o serie de obstacole de depășit. Din punctul de vedere al reglementării, Comisia pentru valori mobiliare și de burse încă se luptă cu conceptul de investiții pe bază de taxe. O hotărâre de reglementare sugerează că investițiile bazate pe taxe sunt bune deoarece ele aliniază interesele investitorilor și consilierilor, în timp ce alta pretinde că unele investiții pe bază de taxe supraîncărcă investitorii, deoarece investitorii ar plăti mai puțin într-un cont bazat pe comisioane. O astfel de reglementare schizofrenică face dificil pentru firmele de servicii financiare să construiască vehicule de investiții care încorporează mai multe produse.

Tehnologia reprezintă și o provocare. Combinarea mai multor investiții și coordonarea tranzacțiilor între ele poate crea un cosmar operațional. Adăugați rapoarte de performanță în mix și aveți un obstacol cu ​​adevărat monumental de depășit.

În cele din urmă, industria trebuie să treacă peste hype-ul de marketing. Cu mai mulți furnizori de investiții care oferă investiții despre care se referă ca UMA, termenul este folosit fără discriminare. În realitate, majoritatea acestor conturi de pe piață sunt doar versiuni hibride ale contului multidisciplinar. Aceste produse pot fi un pas natural în evoluția produsului, dar nu sunt UMA. În timp ce nici una dintre marile firme de servicii financiare nu vrea să fie lăsată pe margine în cazul în care UMA decolează, pur și simplu sunând ceva UMA nu face acest lucru. Banii gestionați sunt deja o nișă de piață complicată, dar fără acordul asupra a ceea ce constituie produsul, marketingul UMA poate fi cea mai mare provocare a tuturor.

Concluzie

S-ar părea că UMA este un produs al cărui timp nu poate veni niciodată, dar trebuie să rețineți că acesta este un produs în fază incipientă. La fel ca și conturile separate, fondurile mutuale, ETF-urile și orice alt produs de investiții dezvoltat vreodată, dacă există o piață pregătită pentru valoarea pe care acest instrument o poate oferi, industria serviciilor financiare va lucra neobosit pentru ao dezvolta și ao aduce pe piață.În timp ce industria nu este încă acolo, copilul a început să se târască și nu va dura mult înainte de a merge.