În lumea turbulentă de schimb valutar, cele șapte valute cele mai puternic tranzacționate ocupă o ordine ierarhică destul de rigidă. Dar, deși unele mișcări de poziție au loc în topuri, acele mișcări sunt palide în comparație cu acțiunea din următoarea treaptă a scării forex. În ultimii ani, o serie de monede de nivelul doi au înregistrat o creștere uriașă a cotei lor din cifra de afaceri globală în valută, ceea ce reprezintă o provocare pentru ierarhia stabilită. În timp ce unele dintre aceste șapte valute pot fi evidente, altele sunt mai puțin. Înainte de a începe să învățăm mai multe despre aceste valute emergente, să examinăm rapid piața globală de valori colosală și valutele care domină în prezent tranzacționarea în ea.
Cota globala de tranzactionare pe forex
Studiul trienal al Băncii pentru Reglementări Internaționale (BIS) privind cifra de afaceri în valută (sau volumul de tranzacționare) este probabil cea mai autoritară sursă a datelor de tranzacționare valutară globală. Conform sondajului BIS realizat în aprilie 2013, activitatea de pe piața mondială a fost de 5 dolari. 3 trilioane pe zi în acea lună, o creștere de 33% față de cifra de afaceri zilnică de 4 trilioane de dolari în 2010. Cifra de tranzacționare pe piața valutară a crescut de mai mult de patru ori din 2001, când a fost puțin peste 1 $. 2 trilioane.
Totalul cifrei de afaceri în valută este estimat a scăzut cu aproximativ 300 de miliarde de dolari din perioada de anchetă la aproximativ 5 trilioane de dolari, ceea ce reprezintă încă o creștere impresionantă de 25% față de 2010. Așteptările privind o schimbare majoră în moneda japoneză politica a condus la o activitate excepțională de tranzacționare în valută - în special în yeni - în perioada premergătoare sondajului din aprilie 2013.Ierarhia Forex stabilită
numero uno cu o marjă foarte mare, contrar speculațiilor ocazionale privind eventuala dispariție a dolarului american. Dolarul american a reprezentat o cotă de 87% 0% din cifra de afaceri zilnică zilnică în aprilie 2013. (Rețineți că, din moment ce două valute sunt implicate în fiecare tranzacție valutară, suma acțiunilor procentuale ale monedelor individuale va însuma 200%, nu 100% .) Următoarele trei poziții au fost ocupate de euro (33,4%), yeni japonezi (23,0%) și lire sterline (11,8%). Dintre cele mai importante valute, comerțul cu yeni a crescut cel mai mult, în creștere cu 63% de la ancheta din 2010, din motive menționate anterior. Aceste patru valute au avut aceleași ranguri în ierarhia mondială mondială în acest mileniu, deși cota lor relativă de afaceri a fluctuat într-o măsură limitată de-a lungul anilor.
Următoarele trei monede din sondajul din aprilie 2013 au fost dolarul australian, francul elvețian și dolarul canadian. Aceste valute au schimbat locurile între ele din 2001.De exemplu, dolarul australian sa clasat pe locul al șaptelea în acel an, dar și-a dublat ponderea în cifra de afaceri mondială în valută de atunci, pentru a deveni cea de-a cincea cea mai tranzacționată monedă în 2013.
monedele secundare sunt ușor de identificat, aparținând celor mai mari economii emergente sau BRIC - rublei braziliene reale, ruble rusești, rupii indiene și renminbi chinezi (sau yuan). Celelalte trei monede sunt mai puțin evidente - peso mexican, lire turcească și râul sud-african. Ponderea colectivă a cifrei de afaceri zilnice a acestor șapte valute a crescut de la 6,2% în 2010 la 10,8% în 2013 (după cum sa menționat anterior, suma acțiunilor individuale în valută este de 200%). Rețineți că toate cele șapte monede aparțin economiilor de piață emergente (EME).
Sa înregistrat o creștere fenomenală a cifrei de afaceri zilnice pentru unele dintre aceste valute, cu cele mai mari valori înregistrate de peso mexican, renminbi chinezi și ruble rusești. Cifra de afaceri în peso mexican a crescut cu 171% față de 2010 la 135 miliarde USD în 2013, oferind valutei o pondere de 2,5% a tranzacțiilor valutare la nivel mondial și făcându-le numărul 8 printre cele mai tranzacționate valute. Cu toate acestea, cea mai mare creștere a comerțului valutar a fost înregistrată de renminbi chinezi, deoarece cifra de afaceri zilnică a crescut cu 250% din 2010 până la 120 de miliarde de dolari în 2013, conferindu-i locul 9 printre cele mai active valute. De asemenea, rublele rusești au avut o creștere de 140% a cifrei de afaceri zilnice în valută, la 85 miliarde de dolari, permițându-i să urce patru locuri din 2010 până pe locul 12 în 2013.
Cota crescută a cifrei de afaceri în valută a acestor valute emergente a ajuns la cheltuielile principalelor monede, cum ar fi euro, francul elvețian și dolarul canadian. Odată cu declanșarea crizei datoriei suverane a continentului în 2010, cifra de afaceri pe piața valutară a euro a crescut cu numai 15% în 2010, la aproximativ 1 USD. 8 trilioane pe zi. Deși euro rămâne a doua monedă cel mai tranzacționat la nivel mondial, ponderea sa în cifra de afaceri mondială în valută a scăzut cu aproape 6 puncte procentuale, până la 33,4% în 2013.
Carry Trades și "Fragile Five"
explica cresterea exponentiala a tranzactionarii monedei EME, insa acestea sunt departe de singurul motiv. Cele mai multe dintre aceste șapte valute oferă rate ridicate ale dobânzii, făcându-le ținte favorizate pentru operatorii de transport. De exemplu, la 22 mai 2014, randamentul titlurilor de stat pe 10 ani în unele dintre aceste națiuni a fost după cum urmează - Brazilia, 11, 18%; India, 8,71%; și Africa de Sud, 8,04%. Contrastează randamentele cu randamentul de 2, 55% din Trezoreria de 10 ani din S.U.A. și este ușor să înțelegi de ce aceste diferențe de dobândă pot fi atractive pentru comercianții savvy.
Dar ratele ridicate ale dobânzilor oferite de multe monede EME există dintr-un motiv - o inflație inflaționistă. Unele dintre aceste economii emergente se confruntă, de asemenea, cu probleme structurale, cum ar fi creșterea deficitului de cont curent și bugetar. De fapt, aceste fundamente economice slabe au condus Morgan Stanley (MS
MSMorgan Stanley50.14 + 0. 24%
creat cu Highstock 4. 2. 6 anul trecut pentru a identifica un grup de economii emergente ca fiind "Fragile Five" - Brazilia, Indonezia, India, Africa de Sud și Turcia. Aceste cinci economii au - în medie - un deficit bugetar de 4,0%, deficitul de cont curent de 4,1% și inflația de 7,5%. Preocupările potrivit cărora politica monetară mai strânsă din Statele Unite ar face dificilă atragerea de către aceste națiuni a capitalului străin pentru a-și finanța deficitele a condus la scăderi puternice ale monedelor și piețelor bursiere de la vara anului 2013 până la începutul anului 2014. Potrivit unei analize a personalului BIS , strategiile cantitative de schimb valutar, cum ar fi tranzacțiile de tranzacționare și tranzacțiile de impuls, au fost puțin probabil să fi fost principalul motor al creșterii cifrei de afaceri din perioada 2010-2013. În această perioadă, scăderea diferențelor dintre rata dobânzii datorată politicii monetare mai ușoare de către multe bănci centrale, gama îngustă de tranzacționare pentru majoritatea monedelor majore și acțiunile bruște de politică - cum ar fi cele luate de Banca Centrală Europeană în timpul crizei datoriilor - au făcut din aceasta o provocare deosebit de dificilă timp pentru strategiile quant. Ca rezultat, fondurile de hedging valutare au avut ieșiri substanțiale, cu active în administrare scăzând de la un vârf de 35 miliarde dolari în 2007-08 la puțin peste 10 miliarde de dolari până în 2013. Deci, ce înseamnă conducerea Forex?
Pe baza datelor și constatărilor BIS, trei factori principali pot constitui o creștere rapidă a cifrei de afaceri în valută a economiilor emergente:
Cererea excepțională pentru instrumentele financiare derivate extrabursiere
: Creșterea în valută a EME a fost condusă de cererea foarte mare de instrumente derivate extrabursiere (OTC), cum ar fi forward-urile valutare, swap-urile și opțiunile. O cifra de afaceri a instrumentelor financiare derivate la tranzactionarea OTC a crescut cu 41% in perioada 2010-2013, de la 380 la 535 miliarde dolari, in comparatie cu o crestere de 17% a cifrei de afaceri spot-forex. Aceasta susține ideea că hedgingul cererii și speculațiilor de către investitorii de portofoliu străini este un motor principal al unei cifre de afaceri în valută.
- "Internaționalizarea" monedelor de piață emergente : Comerțul offshore - sau tranzacționarea unei monede în afara jurisdicției în care este emisă - este un indicator al "internaționalizării" unei monede. Componenta offshore a avut cea mai rapidă creștere în monedele EME, în special pentru monedele asiatice, cum ar fi renminbi și rupee, comerțul offshore contribuind cu 35 de puncte procentuale la o creștere de 41% în perioada 2010-13. Renminbi chinez joacă un rol din ce în ce mai important în Asia în în această privință, cu o cifră de afaceri offshore de 86 de miliarde de dolari pe zi, ceea ce reprezintă 72% din volumul său global de tranzacționare.
- "Finanțarea" valutelor EME : De mai bine de zeci de ani, creșterea cifrei de afaceri globale în valută a fost mai mare o creștere a economiei mondiale sau a comerțului mondial. Creșterea cifrei de afaceri în valută EME nu face excepție de la această tendință, ceea ce înseamnă că "finanționarea" acestor valute va continua. creșterea volumului forex poate fi atribuită fluxurilor de portofolii mai mari, analiza BIS sugerând o relație pozitivă și semnificativă statistic între intrările și ieșirile de portofoliu ale piețelor emergente și cifra de afaceri în valută în respectivele valute.De exemplu, o creștere de 10% a fluxurilor de fonduri transfrontaliere este asociată cu o creștere cu 7% a cifrei de afaceri mondiale în valută pentru monedele asiatice și cu o creștere de 10% pentru monedele din America Latină.
- Tabelul de mai jos arată măsura în care cifra de afaceri în valută depășește PIB și totalul comerțului (importuri și exporturi de bunuri și servicii) pentru aceste șapte economii. Raportul dintre cifra de afaceri anuală (calculată pe baza a 250 de zile lucrătoare într-un an) și PIB variază de la un nivel scăzut de 3,6 pentru China la un nivel ridicat de 39 pentru Africa de Sud, comparativ cu o medie de 63 pentru cele șapte tranzacționate pe scară largă. Prin această măsură, tendința de finanționare a acestor șapte monede - în special țările BRIC - pare puțin probabil să se schimbe. Clasament *
Economie
| PIB 2012 | Comerț 2012 | FX zilnic | Est. Anual | FX anual | FX anual | (miliarde dolari) | (miliarde dolari) |
| cifra de afaceri ($ bn) | FX T / O ($ bn) / PIB | Cifra de afaceri / comerț | 2 | China | 8, 227 | ||
| 4, 337 | 120 | 30.000 | 3. 6 | 6. 9 | 7 | Brazilia | 2, 253 |
| 592 | 59 | 14,750 | 6. 5 | 24. 9 | 8 | Rusia | 2, 015 |
| 1, 026 | 85 | 21, 250 | 10. 5 | 20. 7 | 10 | India | 1, 859 |
| 1, 052 | 53 | 13, 250 | 7. 1 | 12. 6 | 14 | Mexic | 1, 178 |
| 776 | 135 | 33, 750 | 28. 6 | 43. 5 | 17 | Turcia | 789 |
| 450 | 70 | 17, 500 | 22. 2 | 38. 9 | 28 | Africa de Sud | 384 |
| 211 | 60 | 15 000 | 39. 0 | 71. 1 | * Clasamentul economiei globale bazat pe PIB-ul anului 2012 | Linia de fund | : Întrucât aceste șapte economii continuă să crească în anii următori, o combinație între cererea speculativă și speculativă, internaționalizarea și finanționarea conduc la o creștere a ponderii acestora în cifra de afaceri mondială în viitorul apropiat. |
Diferența dintre piețele emergente și frontierele | Piețele emergente și frontierele Investopedia
Oferă investitorilor o diversificare globală în schimbul unui risc mai ridicat. Aceste sectoare au avut rezultate bune în ultimii ani, dar faceți-vă temele înainte de a vă aventurați în ele. Ierarhia unei bănci de investiții
Aflați despre ierarhia unei bănci de investiții, de la analistul la nivel de conducere la directorul general de putere, inclusiv salariul respectiv pentru aceste posturi. De ce provoacă o criză a piețelor emergente ca randamentele Trezoreriei din SUA să scadă?
Motivul pentru care veți vedea adesea randamentele la Trezoreri cădea atunci când vedeți o criză financiară într-o piață emergentă sau străină se datorează a ceea ce este cunoscut ca un zbor de calitate. Un zbor către calitate apare atunci când participanții la piață își mută banii de la investiții cu risc mai mare sau de calitate inferioară, la investiții mai mici sau la investiții de calitate superioară, care de obicei sunt declanșate de un eveniment pe piața cu risc sporit. |