Vânzarea în lipsă nu este un fenomen nou, a existat încă de la originea bursei. Cu toate acestea, pesimismul vânzătorilor care merge împreună cu vânzarea în lipsă nu a fost întotdeauna binevenit.

Vânzătorii scurți pariază împotriva stocului. În loc să se înrădăcineze pentru ca prețurile acțiunilor să crească, ei caută o oportunitate de a câștiga bani așteptând un declin. Vânzătorii scurți împrumuta acțiunile unui broker, îl vând și așteaptă scăderea prețurilor, astfel încât să poată achiziționa acțiunile la un preț mai ieftin. (Discutați dacă Speculatorii sunt inutili pentru societate )

AD:

De-a lungul istoriei, acești vânzători au fost acuzați de unele dintre cele mai grave eșecuri de pe piețele financiare ale lumii. Unii directori ai companiilor i-au acuzat că au scăzut prețurile acțiunilor companiei. Guvernele au oprit temporar vânzările în lipsă pentru a ajuta piețele să se recupereze și au consolidat legile împotriva unor metode de vânzare în lipsă. Câteva guverne au mers chiar până la propunerea și punerea în practică a unor acțiuni extreme împotriva vânzătorilor scurți. Acest lucru a avut loc în întreaga istorie în diferite țări și industrii.

Amsterdam
Vânzările în lipsă au fost în jur de când piețele de acțiuni au apărut în Olanda în timpul anilor 1600. În 1610, piața olandeză sa prăbușit, iar Isaac Le Maire, un comerciant proeminent, a fost învinuit din cauza faptului că era în mod activ acțiuni de vânzare în lipsă. El a fost un acționar majoritar în compania olandeză East India (cunoscută și ca Vereenigde Oost-Indische Compagnie sau VOC). Le Maire, fost membru al consiliului societății, și asociații săi au fost acuzați de manipularea stocurilor de COV. Ei au încercat să reducă prețurile acțiunilor prin vânzarea unor cantități mari de acțiuni pe piață. Guvernul olandez a luat măsuri și a instituit o interdicție temporară privind vânzarea în lipsă. (Citiți Cum investitorii cauzează frecvent problemele pieței pentru mai multe informații.)

Marea Britanie

În 1733, vânzarea în lipsă a fost interzisă după scaderea din bulele din Marea Sudului din 1720. Diferența dintre vânzarea în lipsă și vânzarea scurtă tradițională este aceea că acțiunile sunt scurtcircuitate nu sunt niciodată împrumutate de vânzătorul scurt.
În cazul balonului din Marea Sudului, au apărut speculații cu privire la monopolul comerțului cu societatea South Sea Company. Compania a preluat cea mai mare parte a datoriilor naționale ale Angliei, în schimbul drepturilor exclusive de tranzacționare din Marea Sudului. Aceasta a dus la o creștere a prețurilor acțiunilor. Actiunile au crescut de la aproape £ 130 la mai mult de un £ 1000 la varf. Apoi, piața sa prăbușit. Compania a fost acuzată de inflația falsă a prețurilor sale prin răspândirea zvonurilor false despre succesul său. (Aflați mai multe despre Bubla de Sud a Sudului în articolul nostru

Crashes Market: Bubble de Sud .) Franța

Piața bursieră a fost neclintită până la începutul Revoluției Franceze. Napoleon Bonaparte nu numai că a interzis vânzarea în lipsă, ci a considerat-o nepateretică și trădare și a avut vânzători închiși.Bonaparte nu-i plăcea activitatea, deoarece îi împiedica să-și finanțeze războaiele și să-și construiască imperiul.
Interesant, după câteva secole, vânzătorii scurți au primit tratament mult mai sever decât închisoarea. În 1995, Ministerul Finanțelor din Malaezia a propus să fie pedepsit pentru vânzătorii de mărfuri scurte, deoarece aceștia au considerat vânzătorii tulburători.

U. S.

Vânzarea în lipsă a fost interzisă în S.U.A., datorită pieței instabile a țării tinere și speculațiilor cu privire la războiul din 1812. A rămas în vigoare până în anii 1850, când a fost abrogat.
Statele Unite au restricționat ulterior vânzarea în lipsă ca urmare a evenimentelor care au condus la Marea Depresiune. În octombrie 1929, piața sa prăbușit, iar mulți oameni au dat vina pe comerciantul de acțiuni Jesse Livermore. Livermore a colectat 100 de milioane de dolari când a scurtat piața bursieră în 1929. Răspândirea cuvântului și publicul au fost înfuriate. (Citiți despre unul dintre cei mai renumiți comercianți de valori din istorie, Jesse Livermore, în

cei mai mari investitori: Jesse L. Livermore .) Congresul american investighează prăbușirea pieței din 1929, despre rapoartele despre "raidurile ursilor" pe care se presupunea că le-au executat vânzătorii scurți. Ei au decis să acorde Comisiei de schimb valutar nou-înființat (SEC) puterea de a reglementa vânzarea în lipsă în Actul de schimb valutar din 1934. Regula de ridicare a fost, de asemenea, implementată pentru prima dată în 1938. Regula a afirmat că investitorii nu pot scurta un stoc, la un preț mai mare decât comerțul anterior. Efortul a fost menit să încetinească ritmul declinului securității.

O audiere a congresului din SUA sa adresat vânzării în lipsă în 1989, la câteva luni după prăbușirea bursei în octombrie 1987. Parlamentarii au dorit să analizeze efectele pe care vânzătorii scurți le-au avut asupra companiilor mici și nevoia de reglementare ulterioară pe piețe.

Regulamentul actualizat al SEC pentru vânzarea în lipsă în 2005, pentru a aborda abuzurile comise de vânzătorii cu amănuntul în lipsă, odată cu adoptarea Regulamentului SHO. Câțiva ani mai târziu, a renunțat la regula de ridicare a tuturor titlurilor de valoare. Cu toate acestea, SEC a continuat să monitorizeze vânzarea în lipsă în lipsă (chiar dacă vânzarea în lipsă este interzisă în U. S), iar în câțiva ani SEC a întreprins acțiuni de urgență pentru a limita vânzarea în lipsă ilegală, deoarece criza creditelor ipotecare și criza creditelor s-au adâncit și fluctuațiile în piață a crescut. În toamna anului 2008, criza financiară sa răspândit în întreaga lume, determinând țările să pună în aplicare interdicții temporare de vânzare în lipsă și restricții privind titlurile de valoare din sectoarele financiare. Aceste țări includ Statele Unite, Marea Britanie, Franța, Germania, Elveția, Irlanda, Canada și altele care au urmat exemplul. (Citiți tutorialul nostru pe

Credit Crisis pentru a obține informații mai detaliate despre această criză.) Concluzie

Interdicțiile vânzării în lipsă au fost utilizate de la începutul piețelor financiare și în întreaga istorie abuzuri cum ar fi răspândirea zvonurilor negative despre o companie care să manipuleze piețele. Cu toate acestea, multe interdicții sunt abrogate deoarece vânzătorii scurți au un rol semnificativ pe piețe.SEC reprezintă importanța acestora pe baza:
Contribuția la descoperirea eficientă a prețurilor

• Reducerea bulelor de piață
• Creșterea lichidității pe piață
• Promovarea formării capitalului
• Facilitarea activităților de acoperire și a altor activități de management
• manipularea pe piață ascendentă
• Un bun exemplu de semnificație a vânzătorului scurt a implicat identificarea stocului supradotat de la Enron. Scurtul vânzător James Chanos a examinat practicile contabile ale companiei și a descoperit că ceva a fost rău. Unii susțin că conștientizarea lui a ajutat la descoperirea fraudei contabile cunoscute sub numele de "scandalul Enron", care a pus directorii săi în spatele gratiilor. (Pentru mai multe informații despre companii precum Enron, consultați articolul nostru,

Cel mai mare escroc al stocurilor .