Investitorii cu amănuntul se confruntă cu un sortiment confuz de ETF-uri inteligente beta. Smart beta este o metodologie de indexare care utilizează strategii alternative de selectare și de clasificare a stocurilor. Sistemele beta inteligente selectează și clasifică componentele indexului printr-un număr de factori, cum ar fi valoarea, calitatea, riscul, creșterea și fundamentele, mai degrabă decât capitalizarea pieței. Începând cu data de 26 mai 2016, investitorii puteau alege între 733 de ETF-uri inteligente. Deoarece multe dintre aceste produse pot fi greu de înțeles, Autoritatea de Reglementare în Domeniul Industriei Financiare (FINRA) sugerează șase întrebări pe care investitorii ar trebui să le ia în considerare înainte de a investi într-un anumit ETF inteligent.

1. Care este strategia fondului?

FINRA plasează strategia ETF în fruntea listei sale de șase preocupări. Investitorii ar trebui să citească un prospect al ETF pentru a determina ce este strategia sa și cum funcționează. De exemplu, analizați dacă indicele subiacent al unui ETF selectează și clasifică stocurile pe baza unui singur factor sau a unui grup de factori. Concentrarea pe atribute specifice prin investirea factorilor poate oferi diversificare, deși beneficiile diversificării pot fi pierdute dacă toți factorii reacționează identic cu condițiile specifice pieței.

2. Care sunt costurile?

Managementul este mai costisitor pentru ETF-urile beta inteligente, deoarece aceștia urmăresc indicii personalizați, ceea ce se traduce în rapoarte de cheltuieli mai mari. Acești indicatori necesită o reechilibrare și o ajustare mai mare decât indicii de ponderare pe piață. Ca rezultat, poate deveni mai dificil și mai costisitor ca ETF să reproducă rezultatele indicelui său subiacent, datorită cifrei de afaceri a portofoliului. Costurile de tranzacție rezultate din cifra de afaceri a portofoliului nu sunt reflectate în raportul de cheltuieli al fondului. În schimb, ele reprezintă o influență asupra performanței fondului.

Sponsorii ETF fie își creează propriile indicii personalizate pentru fondurile lor, fie se bazează pe indici produși de terți. Ambele situații cresc cheltuielile deoarece sponsorul trebuie să plătească taxe de licență pentru a folosi un index de la o terță parte. ETF-urile bazate pe indicii sponsorilor pot fi cele mai scumpe. Faceți un punct de comparare a raportului de cheltuieli al ETF cu cel al produselor concurente.

3. Ce avantaje potențiale oferă Fondul?

Selectați ETF-uri specifice pe baza condițiilor viitoare și anticipate ale pieței. De exemplu, unele ETF-uri beta cu o singură factorie se concentrează pe creștere. Cu toate acestea, multe previziuni sugerează o întoarcere a puterii pentru investiții valoroase, cum ar fi Outlook 2016 Anul perspective din partea Bank of America Merrill Lynch. Acest raport susține că investiția în valoare ar trebui să depășească performanța investitivă în anul 2016. Deoarece zilele de glorie ale pieței bursiere canalizate se estompează în trecut, multe ETF-uri strategice încearcă să beneficieze de pe urma condițiilor de piață.

4.Ce riscuri are fondul?

Mulți factori incluși într-o strategie inteligentă de indexare a ETF-ului beta sunt menite să profite de ineficiența pieței. Cu toate acestea, aceste ineficiențe sunt adesea temporare și în cele din urmă sunt corectate, după care astfel de strategii nu mai sunt profitabile.

O strategie specială a ETF inteligentă beta ar putea să o facă mai susceptibilă la riscul de concentrare sau la riscul nesistematic din cauza lipsei de diversitate în exploatațiile sale. O apreciere antreprenorială rea de către o companie importantă într-o singură industrie ar putea afecta un grup mai mare de companii sau un sector întreg. Consecințele economice pentru un ETF beta inteligent, cu o expunere mare la acest grup nefericit, ar putea aduce un declin semnificativ al prețurilor.

5. Cum este lichid fondul?

Este important să luați în considerare volumul mediu zilnic de tranzacționare pentru un anumit ETF înainte de a cumpăra acțiuni. Multe ETF-uri beta inteligente se confruntă cu un volum de tranzacționare subțire și spread-uri largi, care pot forța cumpărătorii să cumpere acțiuni la sfârșitul maxim al răspândirii, în timp ce vânzătorii se blochează acceptând oferte la limita inferioară a spread-ului. Volumul de tranzacționare subțire poate prelungi timpul necesar vânzării acțiunilor la prețul dorit.

Cele mai recente ETF-uri se confruntă în general cu un volum de tranzacționare subțire. De exemplu, investitorii au părut indiferenți față de lansarea pe piață a platformei iShares Edge MSCI Multifactor Industrials ETF (BATS: INDF), care a avut un volum mediu de tranzacționare zilnică de numai 45 de acțiuni la data de 27 mai 2016. Principalul acționar Indicele de rentabilitate ETF (NASDAQ: PY) a fost lansat la 21 martie 2016. La data de 27 mai 2016, PY a avut un volum mediu de tranzacționare zilnic de aproximativ 11 000 de acțiuni.

6. Valorile de performanță ale Fondului sunt confirmate?

Multe firme de administrare a activelor se ocupă de performanța ETF-urilor beta inteligente pe baza rezultatelor ipotetice de backtesting care acoperă perioade de timp care au început înainte de datele de început ale acestor produse. Câteva lucrări recente au criticat utilizarea backtesting-ului pentru a prevedea venituri viitoare pentru ETF-urile beta inteligente. Peter Hecht, directorul executiv și principalul investitor al Evanston Capital Management, a avertizat că backtesting-ul ar putea fi afectat de exploatarea datelor. Mai rău, un procent suplimentar al randamentului potențial al unui fond de investiții ar fi probabil arbitrat, deoarece alți participanți la piață cresc evaluările stocurilor cu factori puternici.