Analiștii au evaluat în mod activ companiile atâta timp cât au existat acțiuni, dar sunt mai populare și au o expunere mai mare decât oricând datorită știrilor de pe piața bursieră și a resurselor online. De asemenea, notorietatea analistului a crescut. Dar, în timp ce analiștii au de obicei acreditări similare, nu sunt la fel.

De exemplu, din moment ce surprizele pozitive și negative ale câștigurilor salariale pot avea efecte dramatice asupra stocurilor, vă puteți întreba cum poate o companie să bată estimările cu ochii atât de mulți? Cum poate un analist să aibă un rating de cumpărare și un rating de vânzare? Cum pot investitorii să spună cine va avea dreptate? (Ce este într-un raport de analist și ce ar trebui să faceți cu aceste informații? Aflați aici: Recomandări analist: Nu există variante de vânzări? )

AD:

Primul loc de verificat este imprimarea fină pe orice raport de cercetare și aflați cum este compensată analistul. De acolo puteți decide dacă este în interesul analistului să vă spun altceva decât adevărul.

Calificările analistului Analiștii de valori mobiliare au în mod obișnuit medii academice în studii de afaceri la nivel universitar și absolvent. Ele pot avea și denumiri profesionale precum CFA, CPA și JD. Există, de asemenea, o minoritate crescândă din sectorul analiștilor, care provin din zonele lor potențiale de expertiză, cum ar fi asistența medicală, ingineria și tehnologia. Acești analiști pot avea orice fel de acreditare academică, inclusiv medici care au funcționat ca analiști farmaceutici. (Câteva litere pot însemna o mare diferență.) Aflați ce desemnare aveți nevoie și cum să o obțineți: Verificați CPA, CFA sau CFP - Alegeți abrevierea cu atenție )

Ce fac Analistii? Obligațiile zilnice ale tuturor analiștilor vor varia în funcție de calendarul de raportare al companiilor pe care le urmează. De exemplu, instituțiile financiare, cum ar fi Bank of America (NYSE: BAC), raportează, de regulă, câștigurile în câteva săptămâni care se desfășoară la sfârșitul unui trimestru. Un analist care acoperea această companie ar fi foarte ocupat înainte și după anunțarea câștigurilor.

Înainte de câștiguri, analiștii tind să fie ocupați estimând ce câștiguri vor crede că vor fi raportate. Estimările lor se bazează pe orientarea companiei (care este limitată), condițiile economice și modelele proprii independente și tehnicile de evaluare. În ziua anunțului privind câștigurile, analistul formează în mod obișnuit apelurile pentru conferințe pe care majoritatea companiilor le aranjează să discute despre câștigurile raportate și despre orice detalii specifice companiei, cum ar fi câștigurile sau deficiențele câștigurilor unice. După anunț, analiștii sunt ocupați comunicând nu numai rezultatele raportate, ci și propriile interpretări ale motivelor pentru care au fost mai mari sau mai mici decât numărul așteptat.

Ce fel de analist este cel mai bun? Cele două categorii principale de analist sunt, de obicei, fie cumpărători, fie analiști. Principala diferență dintre cele două sunt tipurile de firme pentru care lucrează și, în unele cazuri, modul în care sunt compensate. Există mai multe tipuri de analisti de cumpărare care lucrează pentru firme care își vând cercetarea pentru o taxă; ei pot lucra pentru un manager de investiții și pot investi în stocurile pe care le acoperă. Partea de cumpărare include instituții de investiții, cum ar fi fonduri mutuale, care achiziționează titluri de valoare în scopuri de investiții personale sau instituționale.

Analiștii de vânzare, pe de altă parte, lucrează în mod obișnuit într-un mediu bazat pe tranzacții și își vând cercetarea grupului de cumpărători, de unde și numele lor. Un analist de vânzări care lucrează pentru o firmă de brokeraj poate acoperi un grup de acțiuni, sectoare industriale, sectoare sau chiar segmente de piață întregi. Analiștii din partea vânzătorilor au fost supuși unei examinări mai puțin din cauza relațiilor apropiate pe care le au cu companiile pe care le eliberează ratingurile pentru cumpărare.

Cresterea analistilor Inainte de bubble-ul tehnologic si de colapsul ulterior, majoritatea companiilor partenere s-au angajat liber in banca de investitii si, ulterior, au acoperit stocurile pe care le-au adus pe piata. Nu este greu să presupunem că analiștii au avut relații strânse cu companiile pe care le-au acoperit și că ratingurile investiționale au fost în mare parte pozitive pentru stocurile pe care companiile le-au făcut publice.

În timp ce unele companii încă participă la sectorul bancar de investiții și oferă acoperire companiilor pe care le introduc pe piață, au fost efectuate controale pentru a asigura metode corecte de evaluare prin prevederile din Legea Sarbanes-Oxley din 2002. A fost pusă în aplicare o reglementare suplimentară pentru a se asigura că un anumit nivel de independență rămâne între analiștii de vânzare și companiile pe care le cercetează. (Dupa prăbușirea infamă a unor companii precum Tyco, Enron și WorldCom, guvernul a răspuns să încerce să împiedice reluarea acestuia.) Pentru a afla mai multe, verificați

> Majoritatea firmelor de brokeraj de pe Wall Street au fost de fapt obligate de guvernul american să schimbe modul în care oferă cercetări. Unele firme care se dedau din practici de afaceri frauduloase au fost amendate cu sume substanțiale, iar brokerii și analiștii lor au fost interzise din industrie. Multe firme de investiții și-au împărțit cercetarea în departamente separate, izolându-le de sfârșitul afacerii, pentru a promova recomandări independente. Unele dintre aceste modificări au fost obligatorii pe baza noii legislații, iar unele au fost voluntare pentru a promova cel puțin apariția analiștilor independenți. În timp ce industria a parcurs un drum lung, există încă unele progrese în ceea ce privește partea de vânzare, deoarece o parte din compensațiile analistului din partea vânzării pot proveni din taxele de tranzacție asociate cu companiile pe care le acoperă. Deci, ce tip de analist adaugă mai multă valoare? Răspunsul este ambele. (Pentru o comparație suplimentară cu privire la acest tip de analiști, citiți Testarea a 3 tipuri de analisti

.) Cumpărați o parte sau o parte de vânzare?

Analiștii de cumpărare de partea lor au adesea un interes în stoc.Un analist cumpărător care lucrează pentru un fond mutual sau o companie de administrare a investițiilor deține în mod obișnuit stocul pe care îl acoperă. Deși nu există nicio garanție, modificările în ratingurile unei companii pot indica direcția modelelor lor de cumpărare. Dacă încep "acoperirea inițială", aceasta poate însemna că intenționează să adauge stocul în portofoliile lor sau deja a început să acumuleze acțiunile.

Când un analist al unei părți de cumpărare are un rating foarte pozitiv asupra unui stoc, poate fi un indiciu că acesta a cumpărat deja ponderea alocată. Întrucât companiile fondului de investiții raportează că exploatațiile lor sunt întârziate cu 30 de zile, un rating de vânzare emis poate indica, de asemenea, că analistul cumpărătorului a lichidat deja poziția sa în companie. Având în vedere că evaluarea este o opinie în ochii analistului, nu există reguli grele și rapide pentru momentul în care acestea eliberează modificările de rating.

Analiștii de cumpărare au un stimulent pentru a plasa o recomandare de cumpărare asupra stocurilor deținute și o recomandare de vânzare pentru acțiunile vândute recent. Dacă aceste sugestii sunt suficiente pentru a împinge prețul în direcția care ar "justifica" cercetarea analistului, dovezile ar sugera că analistul are abilități profitabile de a culege stocuri. Ca rezultat, fondul mutual sau societatea de investiții ar avea un volum mai mare de afaceri. Afacerea de analiză

Există, de asemenea, companii care oferă cercetare pentru vânzare și se află în categoria de vânzare. Site-urile web oferă sfaturi despre stocuri, opțiuni și fonduri. Cercetarea lor poate proveni din analiza fundamentală sau tehnică sau dintr-o combinație a celor două. Buletinele de știri, care pot fi tipărite sau online, sunt vândute care conțin sfatul companiei. Singura modalitate de a judeca eficacitatea acestei cercetări este de a examina istoricul companiei, deoarece poate prezenta cele mai multe sfaturi de succes și să acopere flop-urile. La urma urmei, companiile sunt în afacerea de a vinde un produs, iar publicitatea celor mai bune atribute este o modalitate de a promova aceste produse. Aceste tipuri de firme vând în mod tipic cercetări indivizilor sau investitorilor instituționali.

În timp ce buletinele de știri mai mici sunt mai interesante, standby-urile vechi precum Valueline și Standard & Poor's acoperă majoritatea stocurilor listate la nivel global și oferă ceea ce consideră ratingurile independente pentru o taxă. Acestea sunt creditate cu ceea ce investitorii numesc "foi de rupere" pentru că ați putea rupe pagina pe care a fost descrisă stocul și păstrați-o separat pentru referințe rapide.

Critica principală pentru aceste firme mari a fost întotdeauna că ei nu pot dedica fizic timpul necesar pentru a face apeluri la judecăți asupra stocurilor și că tind să angajeze analiști cu experiență mai puțin experimentată. În timp ce unele dintre acestea ar putea fi adevărate, ele aplică modele coerente și control asupra stocurilor pe care le acoperă și sunt cu adevărat independente. Ei au, de asemenea, o moștenire și reputația lor de a susține, ceea ce promovează un mediu bun pentru a realiza cercetări independente.

Analiștii din partea vânzărilor pot avea și ei un interes în companiile pe care le acoperă sub forma generării de idei pentru clienții lor sau aducând o atenție la o companie pe care intenționează să o dețină sau să aibă relații de afaceri.Înainte de balonul tehnologic, au existat o serie de analiști care vindeau în mod direct și care acopereau în mod direct stocurile în care partea bancară de investiții a afacerii pentru care lucrau aducea pe piață. Acești analiști nu urmaseră conceptul "Zidul chinezesc" menit să păstreze separat cercetarea și investițiile bancare. În timp ce o parte din această activitate continuă, au avut loc noi modificări de reglementare și de voluntariat în acest proces și se pare că există unele îmbunătățiri. Din păcate, va exista întotdeauna potențialul de conflict. Linia de fund Nu pare să existe o soluție clară pentru ce tip de analist să urmeze. Recent, au existat schimbări semnificative în ceea ce privește modul în care se produce cercetarea și este nevoie de timp pentru ca efectele să se mențină. Dacă priviți înapoi istoria procesului de cercetare, fundamentele de bază nu s-au schimbat. Dacă doriți să știți ce analist să urmați, trebuie să efectuați aceleași teste care stau la dispoziție; citiți amprenta fină, comparați apelurile acestora cu cele ale altor analisti, aflați cum sunt compensați și căutați-le în evidența lor, asigurându-vă că acoperiți marile ponturi și flopurile lor. Linia de jos este, nu luați doar cuvântul unui analist pentru asta. (Interesați să deveniți un analist? Citiți deveniți un analist financiar

.