În momente de volatilitate ridicată, opțiunile reprezintă o adăugare incredibil de valoroasă a oricărui portofoliu, ca parte a unei strategii prudente de gestionare a riscurilor sau ca un comerț speculativ, neutru direcționat.

După ce un comerciant și-a făcut diligența și a intrat într-o poziție, indiferent de cât de siguri că ar putea fi o direcție pe care o va avea un stoc volatil, ei se vor limita foarte mult la deviația și fluxul pieței și la participanții săi. Un comerciant prudent poate avea o strategie de gestionare a riscurilor, cum ar fi diversificarea portofoliului, o comanda stransa de pierdere a pierderii in urma sau o mandatare de a reduce in medie (sau in sus) in cazul in care stocul face o actiune impotriva lor. Cu toate acestea, există câteva dezavantaje importante pentru aceste strategii: diversificarea poate lua o sumă prețioasă de capital departe de alte idei, comenzile stop-pierderi pot declanșa cu puțin înainte ca activul să meargă la fel cum a fost anticipat de la început și o medie de jos / să-și asume un risc excesiv, deoarece poziția continuă să se înrăutățească. Înarmați cu cunoștințele de opțiuni, comercianții își pot extinde setul de instrumente de gestionare a riscurilor și, ulterior, pot spori potențialul de returnare a pozițiilor lor.

Poziții sintetice de stocare

Una dintre principalele căi prin care o opțiune poate atenua riscul este datorată naturii sale inerente. Un comerciant de opțiuni capabil să facă acest lucru cu un pas mai departe și să creeze poziții de stocare sintetice lungi și scurte complet compromise de opțiuni. Dacă mergeți mult timp cu un apel la bani și scrieți o sumă de bani, opțiunea comerciantului poate simula o poziție lungă a stocului. În plus, prin scrierea unei opțiuni de vânzare pentru a opri prima de opțiune de call, tranzacția poate fi deschisă cu un cost inițial mic sau deloc.

<2>>

Pe măsură ce stocul subiacent crește, apelul crește în valoare, iar în cazul în care stocul subiacent scade, puntul scurt va crește într-o valoare, astfel încât traderul va prelua pierderi o poziție efectivă pe termen lung. Dimpotrivă, o poziție sintetică scurtă a acțiunilor ar fi inițiată atunci când comerciantul cumpără un pachet și vinde un apel scurt.

Beneficiul pe care o poziție de stoc sintetic îl prezintă în perioadele de volatilitate este capacitatea de a controla volume mari de acțiuni cu puțin sau deloc de capital, ceea ce permite comercianților cu conturi mici chiar să ia măsuri de diversificare. În plus, pozițiile sintetice oferă mai multă flexibilitate pentru ieșirea din poziție prin achiziționarea unei opțiuni contrastante: o opțiune de vânzare pentru opțiunea lungă și opțiunea de call pentru pozițiile scurte de stoc, spre deosebire de faptul că trebuie să urmeze un mandat de reducere medie. În cele din urmă, scurgerea sintetică a unui stoc are avantajul suplimentar de a permite comerciantului să împrumute acțiuni scurte greu de împrumutat, nu trebuie să vă faceți griji în legătură cu împrumuturile și să nu fiți afectați de plata dividendelor.

Opțiunile de protecție

pot fi, de asemenea, utilizate pentru a proteja o poziție stoc existentă împotriva unei mișcări volatile adverse. Strategia de opțiuni cea mai simplă și cea mai utilizată este opțiunea de protecție, pentru o poziție lungă a stocului, și apelul de protecție pentru o poziție scurtă de stoc.

Să aruncăm o privire asupra unui stoc cunoscut pentru volatilitatea sa: Tesla Motors, Inc. (TSLA TSLATesla Inc306, 09 + 2, 28% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Cu tranzactionarea actiunilor in jurul valorii de 185 pana la 187 dolari la inceputul lunii martie 2015, un comerciant bullish ar putea merge mult timp in aceasta pozitie in speranta unui swing rapid la nivelul de 224 dolari si sa achizitioneze o optiune de lansare de 190 dolari, care expira pe 17 aprilie, pentru 8 dolari. 05 sau 805 dolari. În consecință, comerciantul va intra în poziția pe deplin conștient de pierderea maximă pe care o poate suferi în această tranzacție începând cu ziua cumpărării până la expirarea opțiunii, care ar fi prima de pe piață + distanța de la greva punerii la prețul său de intrare.

Tesla sa închis la 193 de dolari. 74 la jumătatea lunii martie, astfel încât ar fi o pierdere maximă de 11 $. 79 pe actiune sau o pierdere de aproximativ 6% pe fiecare pozitie de 100 de actiuni in valoare de 19, 374 dolari. Pune-o intr-un alt mod, de acum pana pe 17 aprilie, indiferent de cat Tesla se prabuseste dupa ce a rupt sprijinul, opțiunea la expirare pentru a-și vinde acțiunile la prețul de grevă - chiar dacă Tesla scade cu 1 dolar sub grevă sau până la zero.

În plus, dacă un comerciant a experimentat deja câștiguri pe o poziție, și pe măsură ce volatilitatea se dezvoltă la orizont, cum a fost în zilele care au precedat dezvăluirea modelului D de către Tesla, comerciantul poate utiliza unele dintre profiturile sale blocați câștigurile lor prin achiziționarea protecției. Dezavantajul acestei strategii este că un stoc va trebui să se deplaseze în direcția anticipată, iar prima de opțiune va trebui să se despartă. Iar dacă acțiunea nu face o astfel de mișcare între acum și expirarea opțiunii, opțiunile de vânzare pot expira la zero dolari din cauza ravagiilor de decădere a timpului (theta), fără a fi fost vreodată exercitate. Pentru a combate o eventuală pierdere a primei, comerciantul poate scrie simultan o opțiune inversă pentru plasarea sau apelul protejat. Această strategie este cunoscută sub numele de guler și poate servi la atenuarea cheltuielilor de primă opțiune de protecție, cu costul de a pune capăt câștigurilor viitoare. Cu toate acestea, gulerele sunt o strategie avansată, dincolo de scopul acestui articol.

Neutralitatea direcțională

Poate că cea mai avantajoasă caracteristică a opțiunilor față de o poziție pur stocuri ar fi capacitatea de a folosi strategii neutre direcționale care pot face bani pe un stoc indiferent de felul în care merge. Pe măsură ce se apropie un moment extrem de imprevizibil, cum ar fi un raport privind câștigurile, un comerciant de acțiuni se limitează la un pariu directional, care este la mila piețelor. Cu toate acestea, un comerciant cu opțiuni va saluta această volatilitate iminentă, mergând cu stâlpi și strangulare lungi. Un straddle este pur și simplu achiziționarea unei opțiuni de apelare la termen și a unei opțiuni de vânzare pe bani cu aceeași grevă și data de expirare.Este o tranzacție netă de debit pe care un comerciant intră în cazul în care se așteaptă la o mișcare mare în ambele direcții în viitorul apropiat. Examinând volatilitatea istorică vs. implicită (IV) și așteptând o creștere mai mare a IV-ului în viitor (cum ar fi atunci când se apropie o dată a raportului de câștiguri), comerciantul poate intra în poziția straddle, știind foarte bine pierderea maximă pe care o poate suporta este net prima pe care au plătit-o pentru opțiunile combinate.

Dimpotrivă, dacă un comerciant presupune că nivelurile de volatilitate sunt pur și simplu prea mari, opțiunile sunt la prețuri greșite, iar ulterior stocul nu se va mișca la fel de mult cum așteaptă piața în viitorul apropiat, poate vinde straddles sau strangles , profitând de fenomenul cunoscut sub numele de "zdrobirea IV". "Neutralitatea direcțională este probabil cea mai mare armă dintr-un arsenal de comercianți de opțiuni și este baza pentru strategii mai avansate, cum ar fi fluturi, condori și tranzacții neutre în delta. Fiind ambivalent direcțional, comerciantul a recunoscut că piețele sunt aleatoare și se poziționează pentru a face bani atât ca un taur, cât și ca un urs.

Opțiunile oferă opțiuni inferioare ale cheltuielilor de capital, o multitudine de strategii care sunt direcțional părtinitoare sau neutre și proprietăți excelente de gestionare a riscurilor. Deși nu este nimic în neregulă cu tranzacționarea portofoliilor de acțiuni pure, prin armarea cu cunoașterea opțiunilor și a caracteristicilor acestora, un comerciant poate adăuga mai multe instrumente în arsenalul lor și poate spori șansele de succes atât în ​​momente volatile, cât și în perioade dovada în cadrul piețelor.