Odată ce comerciantul nou opțiunilor înțelege strategiile de bază pentru cumpărarea și vânzarea opțiunilor (discutate în Scrierea apelurilor goale și (vezi Importanța valorii timpului și ABC-urile opțiunii Volatilitate opțiune ), este timpul să treceți la un nivel intermediar de cunoaștere a tranzacțiilor. Acest articol introduce raspandirea verticala a creditului, care vine in doua forme: raspandirea taurului si raspandirea apelului ursului. - După cum veți vedea, ratele de creditare pe verticală oferă comercianților o strategie excelentă de risc limitat, care poate fi utilizată atât cu acțiuni, cât și cu opțiuni de mărfuri și futures. Aceste tranzacții, care sunt contrare spread-urilor de debit, profită în principal de diminuarea valorii timpului și nu necesită nici o mișcare a suportului pentru a produce un profit. Să începem prin revizuirea rapidă a ceea ce înțelegem printr-o răspândire a creditelor.

Deoarece cumpărăm și vindem simultan opțiuni care au două greve diferite, există o cheltuială de numerar la achiziționarea unei părți a spread-ului și o primire simultană a primei de opțiune la momentul vânzării alte părți (adică partea scurtă). Iar aceste spread-uri de credit de bază sunt construite în combinații egale.

Opțiunile de cumpărare și vânzare simultană cu prețuri de grevă diferite stabilesc o poziție de spread. Și când opțiunea vândută este mai scumpă decât opțiunea cumpărată, rezultă un credit net. Aceasta este cunoscută ca o răspândire verticală a creditului. Prin "vertical" înseamnă pur și simplu că poziția este construită folosind opțiuni cu aceleași luni de expirare. Pur și simplu mergem pe verticală de-a lungul lanțului de opțiuni (matricea prețurilor de grevă) pentru a stabili răspândirea în același ciclu de expirare.

Proprietăți verticale de împrăștiere a creditelor
Spreadurile de credit verticale pot fi fie spread-uri de apel pe termen, fie spreaduri de tip bull put. În timp ce la început acest lucru poate părea confuz, se va clarifica o examinare a fiecăruia dintre "picioare" sau a fiecărei părți a răspândirii. Distribuțiile verticale au de obicei două picioare: piciorul lung și piciorul scurt.

Cheia pentru a determina dacă răspândirea verticală este o răspândire de debit sau de credit este de a privi picioarele vândute și cumpărate. După cum veți vedea în exemplele de mai jos, atunci când piciorul vândut este mai aproape de bani, spread-ul vertical devine o rată de credit și este, în general, un credit net reprezentând doar valoarea în timp. O rată de debit, pe de altă parte, are întotdeauna opțiunea scurtă în combinația mai departe de bani, deci spread-ul de debit este o strategie de cumpărare netă.

Expunerea 1 de mai sus conține proprietățile esențiale ale strategiei de răspândire a creditelor. Să ne uităm la configurarea comerțului, la ordinea greșelilor, la debitele / creditele și la condițiile profitabile, folosind un exemplu mai întâi de răspândire a unui taur, apoi de răspândire a unui apel de urs.Expunerea 2 conține o funcție de profit / pierdere pentru o distribuție de taur de cafea.

În Expunerea 2 de mai jos, avem o tranzacționare de cafea în iulie, la 58 cenți, ceea ce este indicat de triunghiul negru de-a lungul axei orizontale. Funcția profit / pierdere este linia albastră solidă pe care fiecare sumă reprezintă un preț de lovire (vom ignora funcțiile întrerupte, care reprezintă profit / pierdere la intervale de timp diferite în timpul vieții comerțului). Amintiți-vă că într-o răspândire a unui taur, la fel ca în cazul unui apel de urs, vindem opțiunea mai costisitoare (cea mai apropiată de bani) și cumpărați opțiunea cu o grevă mai departe de bani (cea mai puțin costisitoare). Acest lucru va crea un credit net. Exploatarea cafelei de cafea

Expoziția 2: Creată cu ajutorul opțiunii OptionVue5 Software de analiză a opțiunilor.

Acest exemplu exclude comisioanele și comisioanele, care pot varia de la broker la broker.

Prin vânzarea opțiunii de cafea cu o grevă mai mare de 55 ($ 0.029, sau $ 1, 087.50) și cumpărarea simultană a opțiunii de cafea cu o lovitură mai mică de 50 (pentru $ 0. 012 sau $ 450) generăm un credit net de 637 USD. 50 cu acest taur pus răspândit. Rețineți că fiecare penny dintr-o opțiune pe contractele futures pe cafea este în valoare de 375 USD. Atâta timp cât la expirarea lunii iulie cafea se tranzacționează la sau peste greva superioară de 55, vom face toată această sumă ca profit (minus comisioane). Mai jos de 55, începem să experimentăm un profit mai mic până când trecem punctul de rentabilitate (linia orizontală punctată). Dar pierderile maxime sunt limitate aici pentru că avem o opțiune lungă de vânzare (cu un preț de lansare de 50). Funcția de profit / pierdere devine astfel plată la acest preț de grevă mai mic (în colțul din stânga jos al Expoziției 2), indicând că pierderile nu pot fi mai mari dacă cafeaua ar continua să scadă.

Atât spread-urile de tauri, cât și spread-urile pe termen lung (vezi Expunerea 3 de mai jos), pierderile sunt întotdeauna limitate la mărimea spread-ului (distanța dintre greve) minus creditul net primit inițial. În rata de răspândire a cafelei, pierderea maximă se calculează prin luarea valorii spread-ului (55 - 50 = 0, 05 cenți x 375 = 1 $, 875) și scăderea primei primite ($ 0.029 primit pentru apelul de 55 minus 0 $ 012 plătit pentru apelul de 50, sau o plasă de $ 0. 017 centi x 375 $ = 638 dolari). Acest lucru ne oferă un potențial maxim de pierderi de $ 1, 237 ($ 1, 875 - $ 638 = $ 1, 237).

Aruncați o privire la Expoziția 3, care conține o răspândire a apelurilor ursului. După cum este indicat în Explicația 1 de mai sus, rentabilitatea apelurilor este profitabilă dacă subiacenta este neutră, bearish sau moderately bullish. La fel ca și în cazul răspândirii taurului, apelul ursului a împrăștiat profiturile chiar și fără mișcarea subiacentei, ceea ce face ca aceste tranzacții să fie atractive, în ciuda profilului limitat al profitului. Deoarece creditul net generat cu o rată de credit reprezintă valoarea de timp, spread-ul va scădea la zero la expirare dacă subiacentul a rămas staționar sau nu a depășit greva scurtă în poziție. Spreadul apelului de cafea

Expoziția 3 - Creat utilizând opțiunea OptionVue5 Software de analiză a opțiunilor.

Acest exemplu exclude comisioanele și comisioanele, care pot varia de la broker la broker.

La expedierea apelului de urs de cafea (Expunerea 3), am vândut cea mai mică grevă de 65 de apeluri și am cumpărat cea mai mare grevă de apel pentru 70 de credite (637.5 dolari). Din nou, fiecare penny este în valoare de 375 de dolari. Greva inferioară sa vândut pentru 937 dolari. 5 ($ 0, 025 x 375 dolari), iar bara superioară a fost cumpărată pentru $ 300 ($ 0, 8 x 375 dolari). În expunerea 3, funcția profit / pierdere pare o imagine oglindă a răspândirii taurilor. Atâta timp cât tranzacționează cafea în iulie la sau sub lovitura de 65 de ani, profitul maxim se obține prin răspândirea apelului nostru. Dacă se tranzacționează la 70 de lovituri sau mai mari, se atinge o pierdere maximă. Profiturile maxime sunt limitate la creditele nete primite la stabilirea poziției (minus comisioanele). Iar distanța dintre cele două lovituri, minus prima, a primit pierderi maxime. Rețineți că sunt atinse pierderile maxime, deoarece creșterile subiacente cresc, nu scade. Amintiți-vă că răspândirea taurului ajunge la pierderi maxime pe măsură ce scade baza.

Linia de jos

Diferențele de împrumut Bull și bear oferă comerciantului o strategie cu risc limitat, cu potențial de profit limitat. Avantajul cheie al împărțirii creditelor este acela că, pentru a câștiga, acestea nu necesită o mișcare puternică de direcționare a subiacentelor. Acest lucru se datorează faptului că profiturile comerciale din decăderea de timp-valoare. Creditele de credit verticale pot, astfel, să obțină profit dacă starea de bază rămâne într-o gamă de tranzacționare (staționară), eliberând comerciantul de problemele legate de calendarul pieței și predicția direcției subiacente. Cum să vă protejați opțiunile binare de evenimente de credit într-o criză de credit < < cum să vă protejați opțiunile binare de evenimente de credit într-o criză de credit CEO-urile sunt concepute pentru a oferi protecție împotriva "Evenimentelor de credit" cum ar fi falimentul sau o criză economică globală și, prin urmare, sunt destul de diferite de opțiunile standard de apelare și cumpărare. 3 ETF-uri cu valoare medie a capului pentru piețele Bull and Bear (XMLV, DON) Aceste trei ETF-uri au depășit indicele S & P 500 pe piețele în sus și în jos și ar trebui să continue să facă acest lucru pe baza statisticilor și caracteristicilor lor. Spreaduri de obligatiuni: un indicator de varf pentru Forex Ratele dobânzilor și perechile lor valutare.