a:

Deși ipoteza eficientă a pieței consideră că piața este în general eficientă, teoria este oferită în trei versiuni diferite: slabă, semi-puternică și puternică.

Ipoteza de piață de bază eficientă a investițiilor susține că piața nu poate fi bătută deoarece încorporează toate informațiile importante determinante în prețurile curente ale acțiunilor. Prin urmare, stocurile se tranzacționează la cea mai bună valoare, ceea ce înseamnă că acestea nu pot fi cumpărate subevaluate sau vândute supraevaluate. Teoria determină faptul că singura oportunitate pe care investitorii trebuie să o câștige mai mult pentru investițiile sale este prin investiții pur speculative care prezintă un risc substanțial.

Cele trei variante ale ipotezei de piață eficiente sunt diferite grade ale aceleiași teorii de bază. Forma slabă sugerează că prețurile stocurilor de astăzi reflectă toate datele din prețurile anterioare și că nici o formă de analiză tehnică nu poate fi utilizată eficient pentru a ajuta investitorii să ia decizii comerciale. Avocații pentru teoria slabă a eficienței formei permit ca, dacă se folosește o analiză fundamentală, stocurile subevaluate și supraevaluate să poată fi determinate, iar investitorii pot să caute situații financiare ale companiilor de cercetare pentru a spori șansele de a obține profituri medii mai mari decât cele pe piață.

Teoria eficienței formelor semi-puternice urmează convingerea că, deoarece toate informațiile publice care se utilizează la calcularea prețului curent al unui stoc, investitorii nu pot utiliza nici analiza tehnică sau fundamentală pentru a obține câștiguri mai mari în piața. Cei care subscriu la această versiune a teoriei consideră că numai informațiile care nu sunt ușor accesibile publicului pot ajuta investitorii să își sporească rentabilitatea la un nivel de performanță superior celui al pieței generale.

Versiunea formulară puternică a ipotezei privind piața eficientă afirmă că toate informațiile - atât informațiile disponibile publicului, cât și orice informație care nu este cunoscută public - sunt explicate integral în prețurile actuale ale acțiunilor și nu există tipul de informații care pot oferi unui investitor un avantaj pe piață. Avocații pentru acest grad de teorie sugerează că investitorii nu pot face profit din investiții care depășesc randamentele normale ale pieței, indiferent de informațiile obținute sau de cercetările efectuate.

Există anomalii pe care teoria pieței eficiente nu le poate explica și care ar putea chiar să contrazică teoria. De exemplu, raportul preț / câștig (P / E) arată că firmele care tranzacționează la mai mici multipli P / E sunt adesea responsabile pentru generarea unor randamente mai mari. Efectul neglijat al firmei sugerează că companiile care nu sunt acoperite în mod considerabil de analiștii de piață sunt prețuiți uneori incorect în raport cu valoarea reală și oferă investitorilor posibilitatea de a alege acțiuni cu potențial ascuns.Efectul din ianuarie arată dovezi istorice că prețurile acțiunilor tind să aibă o creștere în ianuarie.

Deși ipoteza pieței eficiente este un pilon important al teoriilor financiare moderne și are o susținere mare, în primul rând în comunitatea academică, ea are și un număr mare de critici. Teoria rămâne controversată, iar investitorii continuă să încerce să depășească media pe piață cu selecția stocurilor.