a:

"Accreția" și "diluția" sunt termeni chimici care se referă la creșteri sau scăderi ale concentrației unei substanțe sau a unui compus. Lumea financiară a adoptat aceste referințe pentru a descrie impactul unei tranzacții de fuziune și achiziție (M & A) asupra câștigurilor pe acțiune (EPS). Când se creează o valoare și EPS crește după o afacere de fuziuni și achiziții, se spune că este accretivă. Dimpotrivă, mișcarea este diluantă dacă valoarea este distrusă și EPS scade.

Există și alte utilizări financiare ale termenilor "accretive" și "dilutive"; într-adevăr, "accretive" și "dilutive" ar putea fi aplicate conceptual pentru orice tranzacție economică în care valoarea crește sau scade. Cele mai frecvente utilizări se referă, totuși, la tranzacții de fuziuni și achiziții.

Crearea și distrugerea valorii

Noțiunile de creare a accreției EPS sau de distrugere a diluției EPS sunt generalizări. Pot exista situații în care una sau cealaltă nu este neapărat adevărată, chiar dacă mulți profesioniști în investiții se comportă ca și cum ar fi legi fundamentale de investiție.

Metodele de evaluare sunt importante în determinarea EPS. Cea mai comună bază implică raportul preț-câștig (P / E). Multi presupun ca societatea achizitoare va avea acelasi raport P / E dupa o achizitie, astfel incat orice crestere a profitului pe profit inseamna ca valoarea totala a companiei achizitoare a crescut in cadrul tranzactiei de fuziuni si achizitii.

Uneori, accreția EPS vine cu o parte inferioară: compania nou achiziționată va avea o rată de creștere a câștigurilor mai mică decât cea pe care societatea absorbantă ar fi avut-o singular. Este foarte posibil ca noua companie să aibă un raport P / E mai scăzut din cauza achiziționării firmei-țintă cu valoare redusă. Acest lucru este valabil în special dacă achiziția a fost finanțată prin intermediul acțiunilor societății achizitoare.

Evaluarea diferențelor

De multe ori, accentul se pune prea mult pe EPS ca urmare a unei tranzacții de fuziuni și achiziții. În cele din urmă, acumularea poate să demonstreze doar că societatea achiziționată are un stoc de P / E mai mic. Opusul este valabil pentru o tranzacție de fuziuni și achiziții.

Accreția și diluția sunt fenomene matematice asociate tranzacțiilor de fuziuni și achiziții și pot fi utilizate, în general, ca parte a procesului de evaluare. În cele din urmă, economiile de scară, creșterea fluxului de numerar viitoare și sinergia îmbunătățită determină fuziuni reușite.