Atunci când vine vorba de decizii politice importante, oficialii Federal Reserve sunt la fel de dezvăluiți ca un expert de poker. Dar dacă există un lucru pe care l-au făcut destul de clar prin acțiunile lor din acest an - sau lipsa acestora - este că amână amânarea majorării ratei dobânzii până după alegerile prezidențiale. (Pentru mai multe, vezi De ce rata dobânzii a scăzut atât de mult .) Deci, pentru comercianții de obligațiuni, toți ochii se află în prima întâlnire postelectorală din decembrie. În acel moment, mulți spectatori se așteaptă ca banca centrală să înceapă în cele din urmă să majoreze o rată cheie a dobânzii. Deci, ce va face asta cu returnarea fondului de obligatiuni?

AD:

Teoretic, o astfel de mișcare duce la probleme pentru deținătorii de obligațiuni existenți. Prețurile obligațiunilor se deplasează în direcția opusă ratelor dobânzilor. Atunci când ratele cresc, valoarea titlurilor cu venit fix va avea de obicei un impact. Dar proprietarii de obligațiuni se pot lua inima: Unii experți spun că o creștere a ratei va fi probabil dezactivată. Și va afecta comercianții activi de obligațiuni mai mult decât cei care dețin aceste instrumente pentru transportul lung.

Fondul de obligațiuni revine în dificultate?

O parte a motivului pentru optimism este că o majorare a ratei a fost așteptată atât de mult încât a fost în mare măsură coaptă în prețurile curente ale obligațiunilor. Deci, când Fed anunță în cele din urmă o creștere a ratei, efectul asupra prețurilor obligațiunilor ar putea fi relativ mic. Și dacă dețineți un fond de obligațiuni, orice întoarcere negativă va fi probabil scurtă. Deciziile Fed tind să aibă cel mai mare impact asupra obligațiunilor cu o durată mai scurtă - cele cu scadențe de la un an la cinci ani - deci o mișcare de creștere a ratelor ar putea avea un impact negativ asupra valorii activelor nete pe termen scurt.

Dar prețurile activelor sunt doar un factor în ceea ce privește rentabilitatea totală. Fondurile de obligațiuni fac, de asemenea, bani din veniturile din dobânzi pe care le primesc. Iar atunci când randamentele obligațiunilor cresc, managerii pot înlocui activele existente cu cele care plătesc o rată mai mare. Aceasta, la rândul său, ajută la compensarea scăderii prețurilor. Dacă doriți confirmare, trebuie doar să vă uitați la Indexul de obligațiuni Barclays U. S. Treasury 1-3 Year Bond Index. Doar doi ani aveau un randament negativ total din 1992, dovedind că obligațiunile pe termen scurt sunt remarcabil de rezistente.

Obligațiunile intermediare și pe termen lung, pe de altă parte, ar putea să nu vadă prea mult un impact dacă Fed va trage trăgaciul pe o creștere a ratei. Ele sunt mult mai afectate de ipotezele privind creșterea economică și inflația. O mulțime de economiști nu văd pe nici unul dintre cei care au luat-o în curând.

Planificare mai avansată

Bineînțeles, este mai puțin de îngrijorat dacă dețineți obligațiuni individuale, deoarece le puteți pur și simplu păstrați până la maturitate. Indiferent de ce decide Janet Yellen și compania în decembrie, puteți lua în calcul rata dobânzii la care ați fost promise când ați cumpărat bancnota.De aceea, o mulțime de investitori cum ar fi scările de obligațiuni, unde mențin un amestec de titluri cu durată scurtă, medie și lungă. Ori de câte ori o obligațiune se maturizează, o înlocuiesc cu una care are un orizont de timp mai îndepărtat pentru a menține echilibrul dorit.

Dar există și un pericol în alegerea obligațiunilor pe cont propriu: probabil că portofoliul dvs. va fi mult mai puțin divers decât fondurile, care dețin în mod obișnuit un număr mare de obligațiuni. Dacă un emitent este implicit, impactul este mult mai mic dacă dețineți un fond decât dacă dețineți obligațiunea în sine. Cea mai bună modalitate de a evita impactul brusc al prețurilor de la o mișcare a ratei dobânzii - fie în sus, fie în jos - este prin eșalonarea profilului de maturitate al fondurilor. O modalitate de a face acest lucru este prin echilibrarea fondurilor care cumpără note pe termen scurt cu cele care achiziționează pe termen lung.

O abordare chiar mai simplă este cumpărarea unui fond foarte diversificat, cu un amestec bun de date de scadență. Acestea ar putea veni sub forma fondurilor indexate sau a fondurilor tranzacționate prin schimburi (ETF), care urmăresc piața de obligațiuni în ansamblu - sau din fonduri gestionate în mod activ, cum ar fi Fondul de obligațiuni corporative plătite, care se extinde pe durata participațiilor sale. Prospectul unui fond este un instrument valoros aici, deoarece oferă o medie ponderată a maturității diferitelor obligațiuni. (Pentru mai multe informații, consultați Considerați ETF-urile cu plata dividendelor dacă rata dobânzii crește ).

Linia de fund

Într-un mediu cu rata dobânzii crescătoare, coș de obligațiuni pe termen lung. Obligațiunile pe termen scurt pot avea un efect mai mare asupra prețului atunci când ratele cresc, însă administratorii de fonduri vor putea, de asemenea, să-și reinvestească mai repede activele în obligațiuni noi, cu randament mai ridicat.