În timp ce unele tranzacții electronice cu obligațiuni sunt disponibile investitorilor cu amănuntul, întreaga piață a obligațiunilor rămâne o piață neacoperită. Spre deosebire de tranzacționarea acțiunilor - pentru care automatizarea a echilibrat câmpul de acțiune pentru investitorii cu amănuntul și instituțional - piața de obligațiuni nu are o transparență a lichidității și a prețurilor, cu excepția celui mai lichid de obligațiuni. Pentru investitorul cu obligațiuni auto-direcționate, pentru care nu poate avea sens să investească în fonduri de obligațiuni scutite activ, fondurile tranzacționate la bursă (ETF) care urmăresc indicii de obligațiuni pot oferi o alternativă bună.

În timp ce este similar cu alte ETF-uri, ETF-urile de obligațiuni sunt unice în lumea veniturilor fixe deoarece, deoarece sunt tranzacționate pe bursele de valori, prețurile actuale și istorice ale ETF-urilor cu obligațiuni sunt disponibile tuturor investitorilor. Din punct de vedere istoric, acest tip de transparență a prețurilor pentru obligațiuni a fost disponibil numai investitorilor instituționali.

Provocarea pentru arhitectul unui ETF de obligațiuni este să se asigure că acesta urmărește îndeaproape indicele respectiv într-o manieră rentabilă, în ciuda lipsei de lichiditate pe piața obligațiunilor. Cele mai multe obligațiuni sunt deținute până la scadență, deci o piață secundară activă nu este de obicei disponibilă pentru aceștia. Acest lucru face dificilă asigurarea unei obligațiuni ETF care să cuprindă legături de lichid suficient pentru a urmări un indice. Această provocare este mai mare pentru obligațiunile corporative decât pentru obligațiunile guvernamentale.

Furnizorii ETF-urilor de obligațiuni se confruntă cu problema lichidității prin utilizarea eșantionării reprezentative, ceea ce înseamnă pur și simplu urmărirea doar a unui număr suficient de obligațiuni pentru a reprezenta un indice. Legăturile utilizate în eșantionul reprezentativ tind să fie cea mai mare și cea mai lichidă din index. De exemplu, Lehman Aggregate Bond Index conține mai mult de 6 000 de obligațiuni, dar Barclays iShare Lehman Aggregate Bond Fund (AGG) conține doar puțin peste 100 din aceste obligațiuni. Având în vedere lichiditatea obligațiunilor guvernamentale, erorile de urmărire vor fi mai puțin o problemă cu ETF-urile care reprezintă indici de obligațiuni guvernamentale.

ETF-urile Bond plătesc dobânzi printr-un dividend lunar, în timp ce câștigurile de capital sunt plătite printr-un dividend anual. În scopuri fiscale, aceste dividende sunt considerate fie venituri, fie câștiguri de capital. Cu toate acestea, eficiența fiscală a ETF-urilor de obligațiuni nu este un factor major, deoarece câștigurile de capital nu joacă un rol atât de mare în ceea ce privește rentabilitatea obligațiunilor, așa cum se întâmplă în returnarea acțiunilor.

În cele din urmă, ETF-urile de obligațiuni sunt disponibile pe plan mondial. Barclays Global Investors, de exemplu, a creat ETF-uri disponibile în Statele Unite, Europa și Canada.

ETF-urile Bond Vs. Bond Ladders

Lichiditatea și transparența unui ETF oferă avantaje față de o scară de obligațiuni pasivă. ETF-urile Bond oferă o diversificare instantanee și o durată constantă, ceea ce înseamnă că un investitor trebuie să facă un singur comerț pentru a obține un portofoliu cu venit fix.O scară de obligațiuni, care necesită cumpărarea de obligațiuni individuale, nu oferă acest lux. (Pentru mai multe informații, vezi

Boost Bond Returns with Laddering

.)

Un dezavantaj al ETF-urilor de obligațiuni este că aceștia percep o taxă de administrare continuă. Deși spread-urile mai scăzute pe ETF-urile de obligațiuni de tranzacționare ajută la o oarecare compensare, problema va continua să existe cu o strategie de buy-and-hold pe termen lung. Avantajul inițial al spread-ului de tranzacționare al ETF-urilor de obligațiuni este erodat în timp de taxa de administrare anuală.
Al doilea dezavantaj este că nu există flexibilitate pentru a crea ceva unic pentru un portofoliu. De exemplu, dacă un investitor caută un grad înalt de venit sau niciun venit imediat, ETF-urile de obligațiuni nu pot fi produsul pentru el sau ea. ETF-urile Bond Versus Fondurile de obligațiuni pe indici Fondurile ETF-uri și fondurile de obligațiuni pe indicele indexului acoperă indicatori similari, utilizează strategii similare de optimizare și au performanțe similare. Bond ETF-urile, cu toate acestea, reprezintă o alternativă mai bună pentru cei care caută o tranzacționare mai flexibilă și o mai mare transparență. Structura portofoliului de bază pentru un ETF de obligațiuni este disponibilă zilnic online, dar acest tip de informații pentru fondurile de obligațiuni pe indice este disponibil numai pe o bază semestrială. În plus, pe lângă faptul că pot tranzacționa ETF-uri de obligațiuni pe parcursul zilei, comercianții activi se pot bucura de abilitatea de a utiliza marje, de a vinde opțiuni scurte și comerciale pe aceste valori mobiliare. (Pentru a afla mai multe despre fondurile indexului, citiți

Fondurile Indexului Lowdown

.)

Principalul dezavantaj al ETF-urilor de obligațiuni sunt comisioanele de tranzacționare pe care le generează. Prin urmare, ele au mai mult sens pentru meseriile mai mari și mai puțin frecvente. Cu toate acestea, ETF-urile nu prezintă acest dezavantaj pentru investitorii care achiziționează fondurile lor de obligațiuni prin intermediul unui terț (cum ar fi un broker online), care, de asemenea, percepe o taxă pentru fondul de tranzacționare.
Linia de fund ETF-ul de obligațiuni este o nouă adăugare interesantă a pieței obligațiunilor, oferind o alternativă excelentă investitorilor auto-direcționați care, în căutarea ușurinței de tranzacționare și transparenței crescute a prețurilor, doresc să practice indexarea sau obligațiunile active comercial. Totuși, ETF-urile de obligațiuni sunt potrivite pentru anumite strategii. Dacă, de exemplu, căutați să creați un flux de venit specific, ETF-urile de obligațiuni ar putea să nu fie pentru dvs. Asigurați-vă că ați comparat alternativele înainte de a investi.