Compensarea executivă este un lucru foarte important de luat în considerare la evaluarea unei oportunități de investiții. Executivii care sunt compensați în mod necorespunzător nu pot avea motive să acționeze în interesul acționarilor, ceea ce poate fi costisitor pentru acționarii respectivi. În timp ce noile legi și reglementări au făcut compensațiile executive mult mai clare în filingurile companiei, mulți investitori rămân clueless în ceea ce privește modul de a găsi și citi aceste rapoarte critice. Acest articol va arunca o privire asupra diferitelor tipuri de compensații executive și asupra modului în care investitorii pot găsi și evalua informațiile de compensare. (Pentru citirea aferentă, a se vedea Explorarea datelor pentru investiții și Ridicarea capacului la compensarea directorului general .)

AD:

Tipuri de indemnizații executive
Există multe forme diferite de compensații executive care oferă o varietate de beneficii fiscale și stimulente de performanță. Mai jos sunt formularele cele mai comune:

1. Compensație în numerar - Aceasta este suma tuturor compensațiilor salariale standard pe care executivul le primește pentru anul respectiv.
2. Granturi opționale - Aceasta este o listă a tuturor opțiunilor acordate executivului; informațiile includ prețurile de grevă și datele de expirare. (Pentru citirea aferentă, a se vedea Compensarea opțiunii de controversă și O nouă abordare a compensării capitalului propriu .)
3. Compensare amânată data, de obicei în scopuri fiscale. Cu toate acestea, schimbările în reglementări au redus popularitatea acestui tip de compensare.
4. Planuri de stimulare pe termen lung (LTIPs) - Planurile de stimulare pe termen lung cuprind toate compensațiile care sunt legate de performanța în scopuri fiscale. Legile fiscale actuale favorizează plata pentru compensarea de tip de performanță.
5. Pachete de pensionare - Acestea sunt pachetele acordate directorilor după ce se pensionează de la companie. Acestea sunt importante pentru a se uita, deoarece pot conține așa-numitele "parașute de aur" pentru directorii corupți. (
6. Pericole Executive - Acestea sunt diferite alte avantaje acordate directorilor, inclusiv folosirea unui jet privat, rambursări de călătorie și altele recompense. Acestea se găsesc în notele de subsol. (Pentru a afla mai multe, verificați Note de subsol: începeți să citiți Fine Print .)

Găsirea unei compensații executive Toate informațiile despre compensarea executivă pot fi găsite în dosarele publice cu Comisia pentru Valori Mobiliare (SEC). Comisia mandatează ca toate companiile publice să dezvăluie cât de mult își plătesc directorii, cum este obținută această sumă și cine este implicat în determinarea remunerațiilor. Informația însăși este dezvăluită în mai multe locații, inclusiv:

Formularul 8-K

• : Depunerea actuală a evenimentului poate fi utilizată pentru a dezvălui informații de compensare în cazul în care evenimentul este legat de modificările politicilor și / sau procedurilor de compensare. Formularul 10-K
• : Depunerea rapoartelor anuale este întotdeauna utilizată pentru a dezvălui informații de compensare anuale. Formularul 10-Q
• : Depunerea raportului trimestrial conține, de asemenea, informații trimestriale de compensare. Formularele S-1
• / S-3 : Noile emisiuni conțin informații de compensare a executivilor relevante pentru viitorii investitori. Evaluarea compensației executive

Evaluarea compensării executive poate fi o sarcină dificilă pentru investitorul individual. Din fericire, există multe instrumente care sunt acum disponibile pentru a face procesul mult mai ușor. Aceste instrumente analizează în mod automat piliturile SEC pentru a trage numerele și a face comparații concepute pentru a da sens informațiilor brute. Plătiți Vs. Performanța

Una dintre cele mai populare modalități de a evalua compensarea executivă este compararea plății cu performanța. Din nefericire, mulți directori primesc creșteri și prime, chiar și atunci când companiile lor sunt falimentare. Comparând plățile cu performanța stocurilor, vă puteți ajuta să determinați dacă directorii sunt plătiți în plus. Metrica specifică utilizată cel mai adesea este compararea variației de la an la an în creșterile salariilor executive până la variația de la an la an a prețului acțiunilor. Evident, dacă schimbarea prețului acțiunilor depășește schimbarea salariilor, executivul nu este plătit în plus. Iată un exemplu de comparație pentru Bill Gates, CEO al Microsoft în perioada 1975-2000 și arhitectul șefului de software și președinte al companiei între 2000 și 2006:
Sursa: ExecutiveDisclosure. com

Între 1998 și 2006, compensația lui Bill Gates este legată îndeaproape de performanța generală a companiei. Când compania câștigă mai mulți bani, Gates primește mai multă compensație și viceversa. Acest lucru este sănătos, deoarece îi oferă directorilor stimularea de a-și face bine și de a-și spori averea personală. Tendințele care indică faptul că directorii primesc o rată mai mare decât performanța pot însemna supracompensarea pentru performanțe scăzute - ceea ce poate afecta investitorii atât în ​​dolari plătiți, cât și în stimulente pentru a le îndeplini. (Pentru citirea aferentă, a se vedea

Punerea managementului sub microscop .) Comparație între egali

O altă modalitate populară de a evalua compensarea executivă este de a compara un executiv cu colegii din industrie. În timp ce liderii de piață dețin în general directori generali care sunt plătiți puțin mai mult decât industriile lor, majoritatea directorilor ar trebui să fie plătiți la egalitate cu colegii lor. Iată același exemplu ca mai sus, cu excepția că de această dată este o comparație între colegi în loc de plăți vs. performanță:
Sursă: ExecutiveDisclosure. com

Aici putem vedea clar că Bill Gates a făcut mai mult decât executivul mediu din industria sa în perioada dată. Uneori, dacă executivul este fondatorul companiei sau un CEO de nivel înalt, acesta poate merita o compensație mai mare. Deoarece Bill Gates este atât un mogul al industriei, cât și fondatorul companiei, acest lucru poate explica compensația sa mai mare comparativ. Devieri semnificative între aceștia în cadrul directorilor generali non-fondatori standardi pot indica faptul că sunt plătiți în plus. (Pentru a afla mai multe despre cum să determinați dacă un executiv este plătit în plus sau bine plătit, vedeți

Compensația executivă: Cât de mult este prea mult? ) Legile privind compensațiile executive

Au fost adoptate multe legi noi pentru a ajuta la satisfacerea preocupărilor investitorilor în ceea ce privește compensarea executivă. Modificările cerințelor de raportare ale SEC au obligat companiile să includă o secțiune "Discuție și analiză privind compensațiile executive" care să însoțească toate documentele de plată viitoare în toate formularele SEC. Această secțiune necesită o explicație "lizibilă" a modului în care a fost determinată compensația și a ceea ce cuprinde.
Alte legi au fost mai directe în practicile de combatere pe care le utilizează ele însele. Un prim exemplu în acest sens a fost eliminarea adăpostului pentru amortizarea taxelor de compensare, care a ajutat mulți directori să evite milioane de impozite. Mai mult, îmbunătățirea altor lacune fiscale a făcut mult mai greu pentru consiliile de administrație să justifice plăți mari și să ascundă aceste plăți de la investitori.

Concluzie

Compensația executivă este o problemă foarte importantă pe care investitorii trebuie să o ia în considerare atunci când ia decizii. Un administrator compensat în mod necorespunzător poate costa bani acționarilor și poate produce un executiv care nu dispune de stimulente pentru creșterea profiturilor și creșterea prețului acțiunilor. Între timp, guvernul încearcă să reducă problema cu noi legi care elimină lacunele și să facă procesul mai transparent. Combinate cu noi instrumente de analiză, investitorii sunt acum mult mai informați.
Pentru mai multe informații, consultați

Show And Tell: Importanța transparenței .