Investiția într-un stoc necesită, în general, să plătiți prețul acțiunilor, înmulțit cu numărul de acțiuni cumpărate. Dacă doriți 100 de acțiuni ale Google (GOOG), ar costa în jur de 57, 600 (100 * 576 dolari). Cu toate acestea, există o metodă alternativă care necesită mai puțin capital: opțiuni. Aceasta se face prin utilizarea opțiunilor de apel "în bani" care imită mișcarea stocului. Cu cât este mai mare în bani opțiunea de apelare - adică cu cât delta este mai aproape de 1 - cu atât prețul opțiunii va urmări mișcarea stocului. ( Pentru a afla mai multe despre opțiuni, consultați Tutorialul de bază al opțiunilor.)

Există 12 schimburi în SUA care permit investitorilor să tranzacționeze opțiuni, cu cea mai mare cotă la bursă de la Chicago Board of Options Exchange (CBOE).

Aruncați o privire la lanțul de opțiuni Google preluat de la Nasdaq la data de 3 septembrie 2014. Opțiunea este o opțiune de apel americană.

* Figura 1

Opțiuni de examinare

Dacă aveți un orizont de investiții pe termen scurt, probabil că veți lua o opțiune de cumpărare expirând la 18 octombrie 2014, așa cum se arată în tabelul de mai sus. Fiecare opțiune reprezintă 100 de acțiuni ale Google. Prețul de livrare este prețul la care aveți dreptul, dar nu obligația de a cumpăra acțiunile. Prețul plătit pentru a avea această opțiune este prețul premium sau ultimul preț. Deoarece prețul de grevă scade, opțiunea de cumpărare este mai mare în bani, iar prima crește, de asemenea. Volumul, i. e. numărul de contracte de opțiune tranzacționate afectează spread-ul de tip bid-ask: cu cât este mai mare volumul, cu atât mai mică este spread-ul bid-ask. Cu cât este mai redusă spread-ul ofertei-cererii, cu atât mai multe economii asupra costurilor tranzacției pentru investitor.

Spuneți că ați cumpărat opțiunea Google Strike 520 la prețul de solicitare de 61 USD. 2, prețul de rentabilitate devine apoi 581 USD. 2. La 3 septembrie 2014, acțiunea se tranzacționa la aproximativ 575 dolari. În cazul în care stocul va rămâne la 575 USD până la data de 18 octombrie 2014, prețul opțiunii ar trebui să scadă la 55 USD, prețul de lansare (520 USD) plus prima (55 USD) fiind egal cu prețul acțiunii (575 USD), anulând astfel orice oportunitate de arbitraj.

Deoarece delta opțiunii este 1, orice modificare a prețului acțiunilor ar trebui să deplaseze prețul opțiunii cu aceeași sumă. De exemplu, dacă prețul acțiunilor se mută la 600 dolari la expirare, prețul opțiunii ar deveni $ 80 ($ 600 - $ 520), pentru un câștig de $ 18. 8, care este de 6 dolari. 2 mai puțin decât câștigul de 25 $ pentru acțiuni. $ 6. 2 reprezintă valoarea de timp a opțiunii care s-ar descompune eventual la zero la expirare.

Opțiunile oferă oportunitate de cumpărare și protecție

Un alt avantaj al investiției în Google sau în orice altă companie care utilizează opțiuni este protecția pe care o opțiune o poate aduce dacă stocul scade drastic. Faptul că nu dețineți acțiunile, ci doar opțiunea de a cumpăra acțiuni la un anumit preț vă protejează dacă stocul se va arunca.Acest lucru se datorează faptului că veți pierde doar prima plătită pentru opțiune în loc de valoarea reală a acțiunii. Spuneți că dețineți 100 de acțiuni ale companiei Google și acestea scad drastic de la 575 dolari la 100 USD. Aceasta reprezintă o pierdere de 47, 500 USD. Cu toate acestea, dacă dețineți o opțiune de apel de 100 de acțiuni Google, veți pierde doar prima plătită. Dacă ați plătit 61 USD. 2 pe acțiune pentru o opțiune de apel de 100 de acțiuni ale Google, veți pierde numai 6, 120 versus 47, 500 .

Opțiunile pe termen lung sunt relativ mai puțin lichide decât opțiunile pe termen scurt și, prin urmare, costurile de tranzacționare sub formă de spread-bid-ask ar fi mai mari. Figura 2 indică faptul că numărul de tranzacții pentru opțiunile de cumpărare care expiră în iunie 2016 este mai mic decât cel al expirării din martie 2015, care este mai mic decât expirarea în octombrie 2014. Prin urmare, devine destul de scump și dificil de a investi într-un stoc utilizând opțiuni pe termen lung. O alternativă constă în trecerea la opțiuni la fiecare expirare, dar acest lucru ar spori, de asemenea, costurile de tranzacție sub forma unor comisioane de brokeraj mai mari.

* Figura 2

Pentru unele companii și alte titluri de valoare există și mini-opțiuni pentru care subiacentul este de 10 acțiuni în loc de 100. Acest lucru este util pentru investitorii mai mici și pentru acoperirea parțială a unui anumit stoc . e. nu în multipli de 100. Din păcate, volumul în aceste opțiuni nu este mare și mini-opțiunile nu sunt la fel de obișnuite ca opțiunile obișnuite.

Linia de fund

Folosirea opțiunilor este o modalitate rentabilă de a câștiga expunerea la un stoc fără a risca o mulțime de capital și să fie protejate în continuare. Unul dintre principalele neajunsuri este lichiditatea contractului de opțiune în sine. Dacă sunteți un investitor interesat să investiți în companii cu un preț ridicat al acțiunilor (Amazon AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Creat cu Highstock 4. 2. 6 < ), Tesla (TSLA TSLATesla Inc306, 09 + 2, 28% create de Google Highsock 4. 2. 6 ), fără a lega prea mult capital Pentru dumneavoastră.