În iunie 2010, guvernul chinez a decis să pună capăt unei monede de 23 de luni a monedei sale cu dolarul S.U.A. Anunțul a fost lăudat de liderii economici globali și a urmat luni de comentarii și critici de la politicienii Statelor Unite. Dar ce a determinat mișcarea mult așteptată? (Pentru citirea de fundal, vezi Tranzacții valutare din China cu USD .)

TUTORIAL: Trading valutar

Modelul chinez
Boom-ul economic al Chinei în ultimul deceniu și-a remodelat propria țară și lumea. Odată cu o țară istoric cunoscută pentru guvernarea comunistă și politicile izolaționiste, China și-a schimbat viteza și a devenit o putere economică globală. Acest ritm de creștere a necesitat o schimbare a politicii monetare a țării pentru a face față în mod eficient anumitor aspecte ale economiei - în special, comerțul cu export și inflația prețurilor de consum.

Dar niciuna dintre ratele anterioare de creștere ale țării nu putea fi stabilită fără un curs de schimb stabilit sau fix pe dolarul SUA. Și China nu este singura care a folosit această strategie. Economiile mari și mici favorizează acest tip de curs din mai multe motive. Să aruncăm o privire la unele dintre aceste avantaje.

Procente pentru o rată fixă ​​/ fixată Țările preferă un regim de curs valutar fix în scopul exportului și comerțului. Prin controlarea monedei naționale, o țară poate și - cel mai adesea - își va menține rata de schimb scăzută. Acest lucru ajută la susținerea competitivității bunurilor sale, deoarece sunt vândute în străinătate. De exemplu, să presupunem un curs de schimb mai puternic în euro (EUR) / vietnameză dong (VND). Având în vedere că euro este mult mai puternic decât moneda vietnameză, un tricou poate costa o companie de cinci ori mai mult pentru a produce o fabricație într-o țară a Uniunii Europene în comparație cu Vietnamul.

Dar avantajul real se regăsește în relațiile comerciale dintre țările cu costuri reduse de producție (cum ar fi Thailanda și Vietnam) și economiile cu valute comparative mai puternice (Statele Unite și Uniunea Europeană). Atunci când producătorii chinezi și vietnamezi își transformă câștigurile în țările respective, există un profit mult mai mare, care se face prin cursul de schimb. Deci, menținerea scăzută a cursului de schimb asigură o competitivitate a produsului intern în străinătate și o rentabilitate la domiciliu.

Racheta de protecție valutară

Dinamica ratei de schimb fixe nu numai că adaugă la perspectivele de câștig ale unei companii, ci și un nivel de viață în creștere și o creștere economică generală. Dar asta nu e tot. Guvernele care s-au alăturat și ideii unui curs de schimb fix sau fix încearcă să-și protejeze economiile naționale. Schimburile de schimb valutar au fost cunoscute pentru a afecta negativ o economie și perspectivele sale de creștere. Și, prin protejarea monedei naționale de fluctuațiile volatile, guvernele pot reduce probabilitatea unei crize valutare.
După câțiva ani cu o monedă semiploatată, China a decis în timpul crizei financiare globale din 2008 să revină la un regim de schimb valutar fix. Decizia a ajutat economia chineză să apară doi ani mai târziu relativ neatinsă. Între timp, alte economii industrializate la nivel global s-au redus înainte de revenire. (Pentru informații mai detaliate, verificați

Schimb valutar: Floating vs. Fixed .) Contrare a unei rate fixe / fixate

Există vreun dezavantaj pentru o monedă fixă ​​sau fixă? Da. Acest tip de regim valutar nu este pozitiv. Există un preț pe care guvernele îl plătesc atunci când implementează un curs de schimb fix sau fix în țările lor. Un element comun cu toate regimurile de schimb valutar fixe sau fixe este nevoia de a menține cursul de schimb fix. Acest lucru necesită un volum mare de rezerve deoarece guvernul sau banca centrală a țării cumpără sau vând în mod constant moneda națională. China este un exemplu perfect. Înainte de abrogarea schemei de rată fixă ​​în 2010, rezervele valutare chinezești au crescut semnificativ în fiecare an pentru a menține rata de fixare a dolarului SUA. Ritmul de creștere a rezervelor a fost atât de rapid încât China a durat doar câțiva ani pentru a umple rezervele valutare ale Japoniei. Începând cu luna ianuarie 2011, a fost anunțat că Beijingul deține $ 2. 8 trilioane de rezerve - mai mult de două ori mai mari decât cele ale Japoniei la vremea respectivă. (

) Importanța inflației Problema cu rezervele valutare uriașe este că cantitatea masivă a bancilor centrale dobândește rezerve valutare și cât de mult trebuie să dețină? fondurile sau capitalul care se creează pot crea efecte secundare nedorite - și anume o inflație mai mare. Cu cât există mai multe rezerve valutare, cu atât mai mare este creșterea ofertei monetare. Creșterea prețurilor poate provoca dezastre pentru țările care doresc să mențină lucrurile stabile. Începând cu luna decembrie 2010, inflația din China a prețurilor de consum a crescut la aproximativ 5%. (Aflați mai multe despre inflație în

Tutorialul nostru privind inflația
.) Experiența thailandeză Aceste tipuri de elemente economice au cauzat eșec multe regimuri de curs valutar fix. Deși aceste economii sunt capabile să se apere împotriva situațiilor globale nefavorabile, ele tind să fie expuse pe plan intern. De multe ori, indecizia privind ajustarea pontajului pentru o monedă a economiei poate fi asociată cu incapacitatea de a apăra rata fixă ​​subiacentă.

Baht-ul Thai a fost o astfel de monedă.
Baht-ul a fost la un moment dat pe dolarul S.U.A. Odată considerată o investiție valutară apreciată, bahtul thailandez a intrat sub atac în urma unor evenimente adverse de pe piața de capital din perioada 1996-1997. Moneda sa depreciat, iar bahtul sa prăbușit rapid, deoarece guvernul nu voia și nu ar putea să-și apere bancurile cu ajutorul rezervelor limitate. În iulie 1997, guvernul thailandez a fost forțat să plutească în valută înainte de a accepta un plan de salvare a Fondului Monetar Internațional. Între iulie 1997 și octombrie 1997, baht-ul a scăzut cu până la 40%. (Pentru mai multe despre monedele aflate în atac, verificați

Cele mai mari tranzacții valutare făcute vreodată

.) Linia de fund Având în vedere atât avantajele, cât și dezavantajele unui regim de curs valutar fix, se poate vedea de ce atât economia majoră, cât și cea minoră favorizează o astfel de alegere politică. Prin stabilirea valutei, o țară poate obține avantaje comerciale comparative, protejând în același timp propriile sale interese economice. Cu toate acestea, aceste avantaje sunt, de asemenea, la un preț. În cele din urmă, cu toate acestea, moneda peg este o măsură de politică care poate fi utilizată de orice națiune și va rămâne întotdeauna o opțiune viabilă.