Marii manageri de bani sunt ca stelele rock ale lumii financiare. În timp ce Warren Buffett este un nume de uz casnic pentru mulți, pentru a depozita geeks, Graham, Templeton și Lynch conduc la conversații extinse pe filosofii de investiții și de performanță.

Cei mai mari manageri de fonduri mutuale produc câștiguri pe termen lung, bătăi de piață și au ajutat mulți investitori individuali să construiască ouă de cuiburi semnificative.

Criterii Înainte de a ajunge la listă, să aruncăm o privire asupra criteriilor utilizate pentru alegerea primelor cinci:

• Performanții pe termen lung : Considerăm acești manageri doar cu o istorie îndelungată a performanțelor de bătăi de piață.
• Numai administratorii pensionari : Considerăm doar managerii care și-au terminat cariera.
• Niciun "fond gestionat" de fonduri : Acestea nu au fost evaluate deoarece echipele s-ar putea schimba la jumătatea rezultatelor. În plus, după cum a spus John Templeton, "nu știu niciun fond mutual care a fost condus de o comisie care a avut vreodată un record superior, cu excepția accidental". industria de investiții, precum și companiile proprii.
• Benjamin Graham

"Părintele analizei securității" se află pe primul loc. Mulți ar putea să nu se gândească la Benjamin Graham ca administrator de fonduri, dar se califică pentru că a gestionat echivalentul modern al unui fond mutual închis cu partenerul său Jerome Newman din 1936-1956.

Stilul de investiție
: Investiție profundă. (Pentru mai multe informații despre valoarea investiției, citiți

Strategiile de stocare a stocurilor: Valoarea investiției și Investiția valorii utilizând întreprinderea multiplă . Cel mai bun investitor :

GEICO

(NYSE: BRK. A) - A redus la acționarii Graham-Newman de la 27 dolari pe acțiune și a crescut la echivalentul a 54 dolari , 000 pe acțiune. În mod ciudat, achiziția GEICO a devenit cea mai de succes investiție, deși nu sa încadrat foarte bine în strategia sa profundă de reducere. Cele mai multe dintre pozițiile lui Graham au fost vândute în mai puțin de doi ani, dar el a deținut stocul GEICO timp de decenii. Principalele sale investiții au fost numeroase situații de arbitraj cu risc scăzut. Contribuții majore : El a scris "Analiza securității" cu colegul profesorului Columbia David Dodd (1934), "Interpretarea declarațiilor financiare" (1937) Buffett să-l caute pe Graham și să-l studieze la Columbia și mai târziu să lucreze pentru el la Corporația Graham-Newman. Graham a ajutat de asemenea să înceapă ceea ce ar deveni mai târziu Institutul CFA. Graham a început pe Wall Street în 1914 - cu mult înainte ca piețele valorilor mobiliare să fie reglementate de Comisia pentru valori mobiliare și de burse (SEC) și au văzut nevoia de certificare a analiștilor de securitate - astfel examenul CFA. (Pentru mai multe detalii despre examenul CFA, vezi

Pregătiți-vă pentru examenele CFA .)

În afară de Buffett, Graham a îndrumat, de asemenea, numeroși elevi care au avut o carieră de investiții fabuloasă, dar ale căror nume nu sunt în ochii publicului. (Pentru mai multe despre Graham, citiți Investitorul inteligent: Benjamin Graham și

Principiile 3 cele mai vechi de investiții .) Return estimate : Rapoartele variază datorită perioadei de timp precum și metodele de calcul folosite, dar John Train a raportat în "The Money Masters" (2000) că fondul lui Graham, Corporația Graham-Newman, a câștigat 21% anual pe parcursul a 20 de ani. "Dacă cineva a investit 10 000 de dolari în 1936 , unul a primit o medie de $ 2, 100 pe an pentru următorii 20 de ani și a recuperat inițial 10 000 de dolari la sfârșit. " Sir John Templeton

Potrivit revistei Forbes,

Templeton este "decanul investițiilor globale" și a fost căpită de Regina Angliei pentru contribuțiile sale. Templeton a fost un filantrop, Rhodes Scholar, deținătorul Cartei CFA și un binefăcător pentru OxfordUniversity, care a pionierat investițiile globale și a găsit cele mai bune oportunități în situații de criză.
Stilul de investiție : Investitor global contrarian și valabil. Strategia sa a fost de a cumpăra investiții atunci când, în cuvintele sale, au lovit "punctul maxim de pesimism". Ca un exemplu al acestei strategii, Templeton a cumpărat acțiuni ale fiecărei societăți europene publice care tranzacționa cu mai puțin de 1 dolar pe acțiune la începutul celui de-al doilea război mondial, inclusiv multe care erau în faliment. El a făcut acest lucru cu 10 000 de dolari de bani împrumutați. După patru ani, le-a vândut pentru 40.000 de dolari. Acest profit a finanțat incursiunea în afaceri de investiții. Templeton a căutat, de asemenea, povești fundamentale de succes în întreaga lume. El a vrut să afle care țară a fost pregătită pentru o întoarcere înainte ca toți ceilalți să știe povestea.

Cele mai bune investiții :

Europa, la începutul celui de-al doilea război mondial

Japonia, 1962 > Peru, anii 1980.

• Stocuri de tehnologie redusă în 2000
• Contribuții majore
• : A construit o mare parte din Franklin Resources de astăzi (Franklin Templeton Investments). TempletonCollege de la OxfordUniversity's SaidBusinessSchool este, de asemenea, numit după el. Estimarea Return
• : El a gestionat Templeton Growth Fund între 1954 și 1987. Fiecare $ 10,000 investit în acțiunile din clasa A în 1954 ar fi crescut la mai mult de 2 milioane de dolari până în 1992 (când a vândut compania) dividendele reinvestite, sau o rentabilitate anuală de aproximativ 14,5%.
• T. Rowe Price, Jr.

T. Rowe Price a intrat pe Wall Street în anii 1920 și a înființat o firmă de investiții în 1937, dar nu și-a început primul fond până la mult mai târziu. Prețul a vândut firma angajaților săi în 1971, iar în cele din urmă a devenit public la mijlocul anilor 1980. El este de obicei citat spunând: "Ceea ce este bun pentru client este de asemenea bun pentru firmă." Stilul de investiții

: Valoare și creștere pe termen lung. Prețul investiționat în companii pe care credea că le-a avut un management bun, erau în "domenii fertile" (industrii atractive pe termen lung) și erau lideri ai industriei.El dorea companii care ar putea creste de mai multi ani pentru ca a preferat sa detina investitii de zeci de ani.

Cele mai bune investiții
:

Merck (NYSE: MRK) în 1940; el a raportat că a făcut peste 200 de ori investiția inițială.

Coca-Cola

(NASDAQ: COKE) 3M (NYSE: MMM) NYSE: IBM) au fost alte investiții notabile. Major Contribuții : Prețul a fost unul dintre primii care percepe o taxă bazată pe activele administrate și mai degrabă decât o comisie pentru gestionarea banilor. Astăzi, aceasta este o practică obișnuită. Prețul a pionierat și stilul de creștere al investițiilor, urmărind să cumpere și să dețină pe termen lung și să combine acest lucru cu diversificarea largă. A fondat manager de investiții tranzacționat la nivel public T. Rowe Price (Nasdaq: TROW) în 1937. Rezultate : Rezultatele individuale ale fondului pentru Preț nu sunt foarte folositoare, deoarece el a reușit o serie de fonduri, dar două au fost menționate în cartea lui Nikki Ross "Lecții din legendele Wall Street" (2000). Primul său fond a fost lansat în 1950 și a avut cea mai bună performanță de 10 ani a deceniului - aproximativ 500%. Emerging Growth Fund a fost fondată în 1960 și a fost, de asemenea, un interpret de excepție cu nume precum Xerox (NYSE: XRX),

H & R Block (NYSE: TXN) (de asemenea, o exploatație de lungă durată a lui Philip Fisher). Neff, născut în Ohio, sa alăturat echipei Wellington Management Co. în 1964 și a rămas în companie pentru mai mult de 30 de ani, gestionând trei dintre fondurile sale. Una dintre tacticile preferate de investiții ale lui John Neff a fost aceea de a investi în industrii populare prin căi indirecte, de exemplu, într-o piață de tip homebuilder fierbinte, ar fi vrut să cumpere companii care furnizau materiale constructorilor de case. Stilul de investiție : Valoare sau investiții cu randament ridicat cu valoare P / E redusă. Neff sa concentrat asupra companiilor cu raporturi de prețuri reduse (raporturi P / E) și randamente puternice ale dividendelor. El a vândut atunci când fundamentele investiției s-au deteriorat sau prețul și-a atins prețul țintă. Psihologia investirii a constituit o parte importantă a strategiei sale. A plăcut, de asemenea, să adauge randamentul dividendelor la creșterea câștigurilor și să împartă acest raport cu raportul P / E pentru un raport "veți obține ceea ce plătiți". De exemplu, dacă randamentul dividendelor a fost de 5%, iar creșterea câștigurilor a fost de 10%, atunci ar adăuga aceste două împreună și se va împărți cu raportul P / E. Dacă acesta a fost 10, atunci a luat 15 (numărul "ce primești") și l-ai împărțit cu 10 (numărul "ce plătești pentru"). În acest exemplu, raportul este 15/10 = 1. 5. Orice peste 1. 0 a fost considerat atractiv.

Cea mai bună investiție : În 1984/1985, Neff a început să achiziționeze o participație importantă la Ford Motor Company; trei ani mai târziu, a crescut la aproape patru ori mai mult decât plătea inițial. Contribuții majore : A scris o carte de investiții cum să-și acopere întregul an de carieră cu un an intitulat "John Neff on Investing" (1999). Rezultate : John Neff a condus Fondul Windsor pentru 31 de ani, terminând în 1995 și a obținut un profit de 13.7%, față de 10. 6% pentru S & P 500 în acea perioadă. Acest lucru se ridică la un câștig de peste 55 de ori o investiție inițială realizată în 1964. Peter Lynch Absolvent al Penn Wharton School of Business, Lynch a practicat ceea ce el a numit "persecuție neîncetată". El a vizitat compania după companie pentru a afla dacă a existat o mică schimbare în sensul că piața încă nu a luat-o. Dacă i-ar fi plăcut, ar cumpăra un pic și, dacă povestea sa îmbunătățit, ar cumpăra mai mult, în cele din urmă deținând mii de acțiuni în ceea ce a devenit cel mai mare fond mutual gestionat activ în lume, Fondul Fidelity Magellan.

Stilul de investiții
: Creșterea economică și recuperarea ciclică

Lynch este, în general, considerat un investitor pe termen lung, dar se zvonește că a obținut majoritatea câștigurilor sale prin recuperarea ciclică tradițională și jocurile valoroase. Cele mai bune investiții

:

Pep Boys

(NYSE: PBY), Dunkin 'Donuts, McDonald's (NYSE: MCD); au fost toți "tenbaggers" Major

Contribuții : Lynch a făcut Fidelity Investments într-un nume de uz casnic. A mai scris mai multe cărți, și anume "One Up on Wall Street" (1989) și "Beating the Street" (1993). El a dat speranta investitorilor care doresc sa faca ceea ce stii si sa cumperi pentru a invinge guru-ii de pe Wall Street la propriul lor joc.

Rezultate : Lynch este citat pe larg spunand ca un $ 1, 000 in Magellan pe 31 mai 1977, ar fi fost în valoare de 28.000 de dolari în 1990.

Concluzie
Acești topiști au acumulat mari averi nu numai pentru ei înșiși, ci și pentru cei care au investit și în fondurile lor. Un lucru pe care toți îl au în comun este faptul că au adesea o abordare neconvențională de a investi și au mers împotriva turmei. După cum știe orice investitor cu experiență, să-ți creezi propriul drum și să produci returnări pe termen lung, bătăi de piață nu este o sarcină ușoară. Ca atare, este ușor să vedem cum acești cinci investitori și-au sculptat un loc în istoria financiară.

Pentru mai multe informații despre fondurile mutuale, consultați Caracteristică specială: Fonduri mutuale