V-ați dorit vreodată să aveți timp să cercetați o siguranță pe care ați deținut sau ați vrut să o cumpărați? Efectuarea de cercetări aprofundate asupra unei companii durează o perioadă substanțială de timp și există un munte de informații care trebuie să fie cernut pentru a face bine. Pentru investitorii ocupați, aici intră analiștii. Acești profesioniști financiari oferă investitorilor informațiile de bază privind anumite titluri de valoare, oferindu-le instrumentele de care au nevoie pentru a măsura atractivitatea anumitor investiții.

TUTORIAL: Raporturi financiare

Popularitatea crescută a ratingurilor analistului de-a lungul multor ani și-a extins influența asupra prețului titlurilor de valoare. Cea mai mică schimbare în ratingul unui analist pentru un anumit stoc poate duce la scoaterea stocului - sau să îl trimită într-un coș de gunoi. Unii oameni cred că analiștii au prea multă putere; alții indică conflictele de interese cu care se confruntă analiștii de astăzi. Oricare ar fi motivul, este important ca toți investitorii să înțeleagă diferitele categorii de analisti și ceea ce conduce recomandările fiecărui analist.

Tipuri de analisti
Buy-Side
Analiștii de la cumpărare lucrează pentru firme mari de investiții instituționale, cum ar fi fonduri mutuale, fonduri speculative sau companii de asigurări. Acestea oferă recomandări privind valorile mobiliare constatate în conturile angajatorilor lor. Acești analiști își concentrează cercetarea asupra anumitor sectoare sau titluri de valoare care prezintă interes pentru firma de investiții. Aceste rapoarte sunt în principal destinate utilizării interne.

Sell-Side În general angajați de brokeri și bănci de investiții, analiștii din partea vânzărilor fac parte din divizia de investiții cu amănuntul. Recomandările și ratingurile acestora sunt create pentru a vinde o investiție și sunt de obicei oferite gratuit clienților firmei de brokeraj. Rapoartele emise de analiștii de vânzare sunt în general mai detaliate și mai concentrate decât cele ale analiștilor cumpărători. (Dacă sunteți în căutarea unei cariere în acest domeniu, aflați mai multe în devenind un analist financiar și stabilirea unei cariere ca analist de rating )

Independent Acești analiști nu sunt angajați sau asociați cu anumite firme de brokeraj sau companii de fonduri. Analiștii independenți își propun să ofere evaluări obiective și obiective. Analiștii independenți primesc despăgubiri fie de la companiile pe care le cercetează, care se numesc cercetări bazate pe taxe, fie prin vânzarea de rapoarte bazate pe abonament. (Pentru mai multe informații pe această temă, consultați Cercetarea bazată pe taxe: Bunul, răul și urâtul ).

Conflicte de interese
Relații bancare de investiții
zone importante de conflict de interese pentru analiști. Băncile de investiții sunt instituții financiare care efectuează servicii precum subscrierea (emiterea de acțiuni și obligațiuni); acționează și ca intermediar între emitenții de valori mobiliare și publicul investitor.În esență, atunci când o companie decide să facă publice, va obține serviciile unei bănci de investiții care să faciliteze procesul și să vândă noilor valori mobiliare investitorilor. În consecință, un analist se poate confrunta cu un conflict de interese din următoarele motive:

• În cazul în care analistul unei anumite valori mobiliare lucrează pentru aceeași bancă de investiții care subscrie noua emisiune, el / ea poate fi tentat să ofere o recomandare pozitivă asigurați-vă că oferta are succes. Acest lucru nu este diferit de modul în care un dealer auto ar putea funcționa: toate mașinile au avantaje și dezavantaje, dar majoritatea dealerilor de automobile vă va spune că marca lor face cele mai bune masini.
  
• Băncile de investiții sunt ca majoritatea altor întreprinderi. Întotdeauna încearcă să sporească profiturile și pot atrage mai multe afaceri prin emiterea de rapoarte favorabile despre clientela lor. Rapoartele favorabile păstrează fericirea companiilor existente și facilitează repetarea afacerilor. Acest lucru poate oferi companiilor potențiale impresia că vor beneficia de aceleași rapoarte favorabile în cazul în care vor plăti pentru serviciile unei anumite bănci de investiții.

Comisioane de brokeraj
Brokerii generează de obicei venituri din comisioanele asociate tranzacțiilor de cumpărare și vânzare efectuate de deținătorii de cont. Deși aceste brokeri nu percep taxe pentru rapoartele de cercetare pe care le oferă, ele sunt încă organizații orientate spre profit. Scopul cercetării lor este de a crea interesul clienților într-un anumit stoc, ceea ce duce în cele din urmă la mai multe tranzacții.

Compensarea analistului
Când compensația analistului este asociată cu performanța generată de rating, poate apărea un alt conflict de interese. Compensațiile care se bazează direct pe numărul de noi contracte bancare de investiții generate de rapoartele analistului sau de rentabilitatea băncii de investiții în general pot exercita o presiune subtilă (și probabil neintenționată) asupra analistului pentru a emite rapoarte și recomandări pozitive.

Proprietate
Prin proprietatea directă sau printr-un plan cumpărat de acțiuni, analiștii și angajații băncii de investiții pot deține propriile acțiuni pe care le recomandă. Analistii pot, prin urmare, sa fie reticenti in a emite rapoarte sau recomandari proaste cu privire la o securitate pe care o detin pentru ca ar putea afecta profiturile lor personale.

În ciuda numărului de conflicte de interese care pot afecta recomandările unui analist, ar trebui să reținem că guvernul Statelor Unite și Comisia pentru valori mobiliare și de burse (SEC) au stabilit reglementări pentru a elimina conflictele cu care se confruntă analiștii. (Pentru a afla mai multe despre aceste reglementări SEC, a se vedea Reg AC: Ce înseamnă investitorii? )

Cum pot determina obiectivitatea analistului?
În cele mai multe cazuri, veți găsi conflictele de interese ale unui analist (dacă există) identificate în avertismentul constatat aproape de sfârșitul oricărui raport al analistului. Declinul de răspundere dezvăluie tipul de relație pe care compania de cercetare o are cu compania analizată și modul în care se acordă compensații analistului sau firmei de cercetare (în cazul în care acestea sunt compensate deloc).Ați avertizat, totuși, că doar citirea avertismentelor nu vă va face să înțelegeți în totalitate relația dintre analist și compania pe care se raportează.

Analiștii nu sunt toți răi
Impresia istorică a analiștilor ca "băieți biciuiți" din industria financiară este o altă situație în care câțiva oameni lipsiți de scrupule au ruinat reputația celorlalți. Indiferent de recomandările pe care un analist le furnizează unui inventar, rapoartele de cercetare sunt încă încărcate cu informații despre companii, cum ar fi evidențierea rezultatelor din ultimul an, analiza raportului, tendințele de creștere trecute și alte informații pertinente care ar necesita o persoană cu mai multe, mai multe zile pentru a fi compilate.

Indiferent de ce părere ai despre analiști și industria lor, sperăm că acest articol ți-a lăsat o idee grosolană despre ce fac analiștii. Data viitoare când revizuiți un raport de cercetare, veți afla mai multe despre cum să evaluați integritatea cercetării, precum și cea a analistului care a condus-o.

Dacă sunteți interesat să aflați mai multe despre acest subiect, consultați articolul Rolul de schimbare al cercetării privind capitalul propriu în piața de astăzi .