Bondul municipal este un vehicul de investiții onorat în timp, adesea văzut ca simplu, sigur și fără impozit. Dar asta nu inseamna ca nu exista in continuare capcane pe care investitorii ar trebui sa le aiba la indemana.

Legăturile Muni vin în diferite arome. Obligațiunile obligatorii generale sunt cele pe care municipalitățile le emite pentru un anumit proiect, cum ar fi o clădire școlară. Jurisdicția care le emite - un oraș sau un județ sau oraș - trebuie să le plătească din veniturile generale, iar obligațiunile sunt susținute de credința și creditul deplin al organismului care o emite.

Celălalt tip de obligațiuni este o obligațiune de venit, care, după cum sugerează și numele, este susținută de venituri recurente. Un pod ar putea fi finanțat printr-o obligațiune de venit, deoarece taxele de trecere ar acoperi principalul și dobânda. (999) Obligațiunile obligatorii generale sunt adesea aprobate de către alegători sau legislaturi, în timp ce obligațiunile de venit sunt de obicei emise de o autoritate creată pentru a face acest lucru . De exemplu, alegătorii din Fort Worth, Texas, au aprobat o emisiune de obligațiuni în valoare de 292 milioane USD în 2014. Unele state au cerințe mai stricte - Maine, de exemplu, nu poate emite obligațiuni fără votul a două treimi din legislatura, majoritatea alegătorilor. Între timp, Autoritatea portuară din New York și New Jersey poate emite obligațiuni pentru venituri, așa cum a făcut-o cu o emisiune de 400 milioane de dolari în 2010, iar alegătorii nu trebuie să o aprobe. (Aceasta nu inseamna ca nu exista politica implicata, ci doar ca agentiile respective nu trebuie sa mearga direct la alegatori.)

Dobanda obligatiunilor municipale este scutita de impozit - cel putin din impozitele locale din orice organism le-a emis - și, de asemenea, fără taxe federale. Statutul fiscal al obligațiunilor muni variază de la stat la stat, deci, dacă dețineți obligațiuni de la Maine și locuiți în New York, puteți fi impozitat la nivel de stat, județ sau oraș. (Pentru citirea aferentă, a se vedea:

Diversificarea cu ETF-urile Bond Municipal

)

Ținând seama de toate acestea, știți că legăturile Muni nu sunt întotdeauna la fel de sigure ca și oamenii. Este important să le analizați cu atenție și să evitați greșelile obișnuite. Cunoașteți ceea ce cumpărați

Un guvern local poate emite obligațiuni structurate în mai multe moduri și nu toate sunt pur și simplu finanțate prin impozite sau taxe. Luați Fondul de Stat pentru Tutunul de Aur. California a emis obligațiuni susținute de plățile de la companiile producătoare de tutun după încheierea anului 1998, în care marii producători de țigări au convenit să plătească anual 46 de state. Între timp, statele au convenit să renunțe la creanțele viitoare față de companii. Plățile de la companiile producătoare de tutun se bazau pe veniturile companiilor, care au scăzut cu mult mai rapid decât se aștepta cineva.

În California, rezultatul a fost de 12 milioane dolari extrași din fondul de rezervă al statului pentru a acoperi plățile pentru emisiunea de obligațiuni în 2012.Mai recent, scăderea fumatului a determinat alte state (și California) să refinanțeze. (Pentru lecturi corelate, vezi:

Obligațiuni Muni vs. obligațiuni impozabile și CD-uri.

)

Chiar și un flux de venit consistent nu este suficient, totuși, așa cum a descoperit județul Jefferson din Alabama. Criza economică din 2008 a făcut rău județului și 3 dolari. 8 miliarde de datorii pentru modernizarea sistemului de canalizare au intrat în incapacitate de plată. Județul a depus falimentul în 2011. Este, de asemenea, o idee bună să verificați care sunt termenii obligației. Comisioanele emitente pot fi rambursate de emitent înainte de scadența obligațiunilor. Multe entități le eliberează pentru că pot refinanța dacă ratele scad. Aceasta poate lăsa un investitor să-și piardă obligațiunile în momentul în care ar dori să le păstreze. Utilizarea contului greșit

O altă greșeală obișnuită este punerea munitiei fără taxe în contul rău, a declarat Mike Piper, CPA și autorul mai multor cărți despre finanțele personale. "Poate cea mai mare greșeală - "V-ați văzut destul de des - cumpărați muni obligațiuni într-un IRA", a spus el. "Făcând acest lucru nu are absolut nici un sens pentru că nu trebuie să plătiți impozitul pe dobânda obținută într-un IRA oricum."

munis în conturile impozabile, în cazul în care economiile sunt de fapt economii. Chiar și atunci, nu este întotdeauna bine să fiți prea agățați de statutul fiscal al obligațiunilor. Piper a observat că uneori economiile nu sunt semnificative. (De exemplu, pentru investitori în limita de impozitare de 15% sau mai mică, dividendele calificate și câștigurile de capital pe termen lung nu sunt [federal] impozit ", a spus Piper." Prin urmare, pentru oricine din această gamă de venituri, este de obicei logic să se adăpte toate titlurile de obligațiuni (în măsura în care este posibil) prin deținerea lor în conturile de pensii înainte de a acoperi impozitul pe oricare dintre stocuri ".

Ceea ce înseamnă că, dacă vă acordați atenție contului în care vă puneți participațiile, nu veți face greșeala de a pune o obligațiune muni într-un cont care ar putea obține mai mult profit cu altceva.

Căutarea diversificării

Mulți investitori vor cumpăra obligațiuni simple, dar aceasta nu este întotdeauna cea mai bună idee - la fel cum cumpărarea unei singure acțiuni nu este cea mai bună idee. "În majoritatea cazurilor, este mult mai logic să cumpărați un fond diversificat de obligațiuni muni decât să cumpărați obligațiuni individuale de obligațiuni", a spus Piper. "De exemplu, fondurile muni ale Vanguard oferă un grad de diversificare care ar fi foarte dificil să realizați ca investitor individual, iar costurile implicate (ratele de cheltuieli de 0,2% sau mai puțin) sunt foarte modeste. " (Mai mult, vezi: Elementele de bază ale obligațiunilor Muni

)

Cunoașteți vânzătorul

Deoarece acestea sunt obligațiuni guvernamentale, este bine să cunoașteți situația politică și economică a vânzătorului cel puțin în trecere. Oricine a cumpărat datoria emise de Puerto Rico este probabil destul de nervos acum, deoarece teritoriul insulei a eșuat la începutul lunii august. Puerto Rico a emis o mulțime de datorii pe parcursul anilor, deoarece avantajele sale fiscale erau irezistibile investitorilor.

În 2006 a lovit o recesiune economică și nu sa lăsat în urmă, iar rezultatul a fost o spirală descendentă a veniturilor fiscale reduse și a capacității scăzute de a plăti obligațiunile.Spre deosebire de orașe și state de pe continent, insula nu poate depune o plângere pentru capitolul 9. Deci situația atât pentru investitori, cât și pentru guvern este, în cel mai bun caz, incertă.

Cu toate acestea, cineva care a cumpărat datoria de la Puerto Rico ar fi trebuit cel puțin să știe de incapacitatea insulei de a depune capitolul 9 (unele fonduri speculative ar fi putut să vadă acest lucru ca punct de vânzare). Acest lucru ar modifica calculul riscului față de alte orașe și județe din S.U.A., iar portofoliile ar fi ajustate în consecință. Acest lucru este valabil mai ales în Puerto Rico, unde orice scutire de datorii sau restructurare ar fi un proces politic pur. ( Linia de jos

Obligațiunile Muni sunt atractive pentru o serie de motive, și anume pentru că sunt percepute ca fiind sigure. Dar este important să știți ce cumpărați, cine îl vinde, să vă diversificați opțiunile și să vă întrebați dacă avantajul fiscal merită. (Pentru mai multe informații, consultați:

Cine sau ce sprijină Muni Bonds?

)