Vanguard sa bucurat de un an extraordinar în 2014, cu intrarea în fondurile sale mutuale de 233 miliarde de dolari, potrivit Morningstar Inc. (MORN). Vanguard, bineînțeles, este bine cunoscută pentru fondurile sale stabile de indice low cost și fonduri tranzacționate la bursă (ETF). Mai mult, datele de la Morningstar au indicat că fondurile index indexate pasiv au scos în total active de peste 156 miliarde de active în ultimele 12 luni, începând cu sfârșitul lunii noiembrie 2014. Prin comparație, fondurile gestionate activ au înregistrat mai mult de 91 miliarde dolari în ieșiri în aceeași perioadă de timp .

Motivele acestei tendințe în ultimii ani sunt destul de clare. În 2014, indicele Standard & Poor's 500 a câștigat 13,7%. Doar aproximativ 12% din managerii mari de fonduri de creștere urmăriți de Morningstar au reușit să bată indicele. Adăugați la aceasta faptul că multe dintre aceste fonduri active care au înregistrat o performanță insuficientă au determinat, de asemenea, distribuiri mari la sfârșitul anului, adăugând insultă prejudiciilor pentru investitorii care dețin fondurile într-un cont impozabil. (Pentru mai multe informații, consultați: Fondurile low-index pe index .)

Investitorii trebuie doar să elimine fondurile gestionate activ din portofoliul lor?

Unele administratori activi adaugă valoare

Privind în acest sens, exemplul de mai sus a indicat că 88% din managerii de creștere mari au înregistrat performanțe scăzute față de indicele S & P 500 în 2014. Cu toate acestea, 12% au depășit indicele. Cheia este de a face munca și de analiză pentru a găsi managerii care sunt susceptibile de a depăși performanțele pe / sau o bază brute sau bazate pe riscuri. Aceasta este o sarcină adesea dificilă, dar investitorii trebuie, de asemenea, să privească un orizont de timp de un an sau doi ani. (Pentru mai multe informații, consultați: Administrare pasivă vs. activă .)

De exemplu, o investiție ipotetică de 10 000 $ în Sequoia Fund (SEQUX) făcută la 31 decembrie 1970 ar fi crescut la 4,185,709 dolari la 31 decembrie 2014. Aceasta este un câștig mediu anual de 14,5%. Prin comparație, o investiție ipotetică similară în S & P 500 (dacă acest lucru ar fi posibil) ar fi crescut la 1, 025, 052 dolari, un câștig mediu anual de 10. 52%.

Bill Miller de la Legg Mason Inc. (LM), Bill Miller a avut un spectacol uimitor unde a bătut S & P 500 pentru 15 ani consecutivi, terminând în 2005. Din 1977 până în 1990, managerul legendar Peter Lynch a condus Fidelity Magellan (FMAGX) câștig de peste 29%. (Mai mult, vezi: Cei mai mari investitori: Bill Miller .)

Un dezavantaj al unui fond gestionat activ este necesitatea de a monitoriza managerul. În cazul lui Magellan, nu a atins niciodată nivelul de performanță obținut de Lynch de la plecarea sa. În cazul lui Miller, el a avut câțiva ani buni din 2005, dar nu a fost la fel ca cel de 15 ani.

Mai bine decât un fond de indici?

Întrebați-vă dacă ați investi într-un fond gestionat activ pe un fond de indici din aceeași clasă de active.După cum sa menționat mai sus, aceasta este o întrebare foarte valabilă într-o serie de clase de active principale. Furnizori precum Vanguard și Blackrock Inc. (BLK BLKBlackRock Inc475, 37-0, 78% create cu Highstock 4. 2. 6 ) oferă o gamă largă de fonduri mutuale index și ETF- în multe clase de active și depășesc o majoritate a colegilor lor activ gestionați în multe cazuri. (Pentru mai multe detalii, vezi: Managementul activ: lucreaza pentru tine? )

Este binele?

La sfârșitul anilor 1990 am fost informați că stocurile de tehnologie care zboară în aer cu puțin sau nimic în calea unui bilanț erau investiții minunate, deoarece era diferită de această dată. După cum știm cu toții că nu au fost. Imobiliare a fost touted ca o investiție solidă chiar și în condiții de siguranță. Așa cum am învățat în timpul crizei financiare, poate că nu este cazul.

Nu spun că fondurile indexului se vor prăbuși și arde, dar într-un anumit moment, bănuiesc că managementul activ va avea din nou ziua să spun așa. Ceea ce va interesa este modul în care investitorii reacționează data viitoare când "picking-ul de acțiuni" este din nou în vogă. Va fi o mare parte din intrările pe care le-am văzut în fondurile indexului care curg în altă parte? (Mai mult, vezi: Indexul Fondurilor Mutuale vs. ETF Index .)

Oameni și Procesul

Atunci când evaluează un fond gestionat activ, este vorba despre oameni și despre procesul de investiții. Am discutat despre importanța administrării fondului de mai sus. Procesul de investiții este, de asemenea, esențial. Cel puțin câteva fonduri gestionate în mod activ pe care le-am folosit cu succes de-a lungul anilor au cunoscut o cifră de afaceri în management și personal cheie. Ceea ce a păstrat aceste fonduri cu succes și le-a permis să continue să obțină rezultate solide pentru acționarii lor a fost continuarea procesului de investiții care a făcut ca fondul să aibă succes în primul rând. (Mai mult, vezi: Înțelege-ți rolul în procesul de investiții .)

Fonduri index

Utilizarea fondurilor index poate fi o strategie activă prin utilizarea alocării activelor. Investitorii iau decizii cu privire la modul în care își ponderă portofoliile în ceea ce privește clasele de active, iar utilizarea fondurilor index este o modalitate excelentă de a implementa o strategie de alocare. (Mai mult, vezi: Trebuie să investesc în fonduri ETF sau index? )

Fondurile indexului vin în mai multe forme și dimensiuni. Dincolo de indicii de bază cum ar fi cei care urmăresc indicii standard din diferitele clase de active, există un număr de fonduri index și ETF create în mod regulat ca repere de referință cu puțin sau deloc istorie reală, care au fost în mod esențial create pe computerul cuiva.

În plus, nu toate produsele indexate sunt murdare ieftine. Este important să verificați cheltuielile înainte de a investi. (Pentru mai multe informații, a se vedea: Opriți plata taxelor de fond mutuale ridicate .)

Linia de fund

Ar trebui investitorii să elimine fondurile gestionate activ din portofoliul lor? În opinia mea, răspunsul este nu. Asta a spus că investitorii și consilierii financiari trebuie să fie diligenți în procesul utilizat pentru selectarea, monitorizarea și, atunci când este necesar, înlocuirea managerilor activi. În plus, un manager activ trebuie să-și câștige părerea. Pot să-și bată cu adevărat punctul de referință în timp?Ce altceva adaugă în portofoliu, altele decât performanța brută? Sunt cheltuielile rezonabile?