Utilizarea fondurilor tranzacționate pe bază de burse inteligente (ETF) și a altor tipuri de investiții a devenit mai populară în ultimii ani. Această formă de gestionare activ-pasivă a fost utilizată de un număr tot mai mare de manageri de bani pentru a spori profitul în portofoliile lor de clienți, fără a trebui să ia o abordare reală. Capitalizarea totală a pieței inteligente beta ETF se ridică acum la peste 400 miliarde de dolari. Dar acest tip de stil de management vine de asemenea cu un set propriu de riscuri, iar investitorii trebuie să înțeleagă cum ar putea pierde cu o abordare beta inteligentă.

- <->

Cum funcționează Smart Beta

Smart beta este un stil relativ nou de gestionare a pasiv-activelor, care a început acum câțiva ani. Ea se bazează pe un stil de ponderare a valorilor mobiliare care depășesc ponderarea în funcție de limită și poate grupa valori mobiliare bazate pe dividende sau alte plăți, pondere egală, ponderare inversă, optimizare a riscului sau alte caracteristici. Unele dintre aceste fonduri sunt gestionate în mod activ într-o oarecare măsură și există acum ETF-uri care încorporează mai mulți dintre acești factori într-un singur fond. Fondurile iShares Enhanced Index sunt un exemplu în acest sens. Un alt exemplu este un fond Standard & Poor's 500 Index cu o pondere egală între toate stocurile. (Mai mult, vezi: Sunt ETF-urile Smart Beta active, pasive sau ambele? )

Aceste fonduri sunt gestionate semi-activ și sunt concepute astfel încât să permită investitorului să profite de anomalii de pe piață, cum ar fi valoarea, calitatea și dimensiunea. Comisioanele lor sunt mai mari decât fondurile obișnuite ale indicelui pasiv, deoarece acestea trebuie de obicei să fie reechilibrate mult mai des decât colegii lor tradiționali. Există multe tipuri diferite de ETF-uri inteligente beta, iar termenul a devenit o captură pentru toate aceste strategii diferite, care sunt consolidate în fonduri index și concepute pentru a profita de ineficiențele pieței.

Riscurile inteligentei beta

Deși strategiile beta inteligente par a fi o idee solidă, acestea se bazează, în cele din urmă, pe anomalii temporare și ineficiențe pe piețe. Și istoria arată că ineficiența pieței se corectează întotdeauna la un moment dat. Iar creșterea acestui subsector al investițiilor va ajuta acele ineficiențe să se corecteze mai rapid din cauza intrărilor de numerar în aceste zone. Iar când se întâmplă asta, strategia respectivă nu va mai funcționa. Iată cele trei dezavantaje principale care vin cu investiția în ETF-uri beta inteligente: (Pentru mai multe detalii, a se vedea: ETF-urile Smart Beta: Pro și contra .)

• multe ETF-uri care îmbrățișează strategiile beta inteligente vin cu cheltuieli anuale mult mai mari decât fondurile tradiționale de indice care achiziționează pur și simplu toate titlurile din index. În timp ce ultimul tip de fond poate percepe doar câteva puncte de bază pe an pentru management, ETF-urile inteligente beta pot costa jumătate de procent sau mai mult în fiecare an deținut.Și aceste fonduri pot genera, de asemenea, câștiguri de capital impozabile în mod regulat pentru a-și menține ponderea corectă în conformitate cu strategia lor. Risc mai înalt
• - Ori de câte ori orice tip de investiție promite o rată de rentabilitate mai mare decât piața globală, atunci va veni și cu o rată generală mai mare a riscului. Strategiile beta inteligente vor expune întotdeauna investitorul într-un grad mai mare de un anumit tip de risc, cum ar fi excesul de greutate într-un anumit sector, vulnerabilitatea la anumite condiții de piață, cum ar fi ratele scăzute ale dobânzii sau alte zone în care investitorul poate pierde. Aceste fonduri sunt întotdeauna concepute să depășească performanțele într-un anumit mediu de piață, astfel încât atunci când condițiile economice se deplasează în direcția opusă, investitorul va fi lovit mai mult decât dacă a fost investit într-un fond tradițional de indexare. În plus, multe fonduri beta inteligente indică chiar și din datele istorice de backtracking că au subperformat piețele pe perioade lungi de timp. Și chiar și atunci când datele istorice arată că au depășit cel puțin teoretic piețele globale, investitorii care dețin aceste fonduri ar putea fi tentați să-i vândă după o perioadă de recesiune extinsă, care ar putea să-i blocheze pierderile. Multe dintre aceste fonduri nu au cunoscut încă niciun fel de criză a pieței, care lasă adevăratul nivel de risc pe care îl poartă ca pe un mister încă de descoperit. ( ) Marketingul slab - Mulți brokeri și planificatori care vând fonduri inteligente beta pentru clienții lor le arătau doar sizzle fără friptura. Aceste fonduri sunt adesea înghesuite ca instrumente care vor depăși performanțele piețelor și vor valorifica ineficiențe specifice fără a menționa eventualele riscuri sau costuri implicate. Planificatorii care vând aceste fonduri trebuie să ofere clienților săi toate informațiile pertinente despre taxele și performanța lor istorică în prealabil, astfel încât să poată lua o decizie cu adevărat informată.
• Linia de fund În ciuda dezavantajelor sale, beta-ul inteligent poate oferi investitorilor o modalitate de a obține profituri suplimentare dintr-un anumit set de condiții de piață. Investitorii pur și simplu trebuie să fie conștienți de cealaltă parte a monedei care vine cu aceste fonduri. (Pentru mai multe informații, consultați:

Ce sfaturi trebuie să știți despre ETF-urile Beta inteligente

.